Google có thêm động lực sau KQKD. Tại sao một số nhà đầu tư không đồng tình?

Xem xét phản ứng thị trường sau khi công ty mẹ của Google, Alphabet (NASDAQ:GOOG) công bố báo cáo kết quả kinh doanh Q1/2018 vào thứ 2 vừa qua, 23/4. Dường như nhà đầu tư vẫn không chắc chắn về cổ phiếu.

GOOG Daily

Mặc dù báo cáo ghi nhận tăng trưởng doanh thu mạnh nhất kể từ Q4/2009, đồng thời công ty công bố họ đang tăng chi tiêu để bắt kịp các đối thủ cạnh tranh thiết bị người tiêu dùng, cổ phiếu của Google vẫn chịu áp lực, giảm hơn 4% trong ngày công bố báo cáo.

GOOG Weekly 2015-2018

Sau nhiều năm tăng trưởng ổn định, một điều đáng ngạc nhiên rằng kể từ khi công bố lợi nhuận hồi đầu tuần, nhà đầu tư xuất hiện bên mua và bên bán rõ rệt, kéo giá cổ phiếu Google. Hãy cùng nghiên cứu cụ thể từng trường hợp:

Bối cảnh tiêu cực

Bên bán cho rằng việc gia tăng chi tiêu đối với các thiết bị và công nghệ đám mây vẫn chưa chắc chắn. Kể cả khi công ty có thành công, cũng sẽ phải mất hàng năm để thấy việc đó ảnh hưởng đến lợi nhuận sau cùng. Trong thời gian này, công ty có thể sẽ chịu áp lực do biên lợi nhuận hao mòn, khiến giá cổ phiếu có thể giảm theo.

Công ty cho biết họ đã chi 7,7 tỷ USD vào chi phí vốn, gấp 3 lần con số cùng kỳ năm ngoái. Giới phân tích dự báo họ sẽ chỉ dành 3,5 tỷ USD chi phí vốn trong quý đầu tiên cho tất cả các phòng ban của Alphabet.

Chi phí đội lên nhiều như vậy do Google đã tăng cường mảng kinh doanh điện toán đám mây để cạnh tranh với Amazon (NASDAQ:AMZN) nhằm đa dạng hoá doanh thu ra ngoài lĩnh vực quảng cáo trực tuyến. Tuy nhiên đây không phải là cuộc chiến một lần đối với Google.

Giám đốc tài chính Ruth Porat nói với các nhà đầu tư trong cuộc hội nghị rằng đây sẽ là xu hướng cho công ty tiến lên phía trước. “Tôi sẽ không đưa ra những khoản đầu tư chỉ sử dụng một lần”, bà nói. “Chúng tôi thực sự đang hỗ trợ tăng trưởng lâu dài trong tương lai”.

Theo Porat, nguồn vốn mới sẽ dành để phát triển các trung tâm dữ liệu của công ty, và lắp đặt các cáp ngầm, bộ vi xử lý, các thiết bị mạng và mảng kinh doanh trí thông minh nhân tạo hoặc máy học của Google.

Bối cảnh tích cực

Mặt khác, bên mua coi việc gia tăng chi phí này là một sự phát triển tích cực. Theo quan điểm của họ, Google cần chi tiền để kiếm được nhiều hơn và tạo tiền đề cho tăng trưởng bền vững. Sau khi bỏ qua những thị trường này trong nhiều năm do quá tập trung vào mảng kinh doanh chính, bây giờ là thời điểm thích hợp để Google cạnh tranh với Amazon và Apple (NASDAQ:AAPL) trên sân nhà của họ.

Cho đến gần đây, khoảng 80% doanh thu của Google đến từ mảng quảng cáo trực tuyến. Ban lãnh đạo đã phát hiện ra một điều rằng công ty cần đa dạng hoá hơn, và họ quan ngại về quyền riêng tư của người dùng và các quy định mới nhắm vào các công ty truyền thông có thể ảnh hưởng đến mảng kinh doanh của họ. Ở Châu Âu, ví dụ, Quy định bảo vệ dữ liệu chung của Châu uÂu sẽ bắt đầu vào tháng tới. Nó sẽ mã hoá các dữ liệu cá nhân và chuyển động của những dữ liệu đó so với mục tiêu ban đầu là đưa quyền kiểm soát cho các cá nhân trong Liên minh Châu Âu. Tóm lại, nó đã thay đổi cách các công ty internet thu thập dữ liệu người dùng và cách họ có thể nhắm vào quảng cáo,

Tôi cho rằng việc Google gia tăng chi tiêu là một điểm tích cực trong dài hạn, và tôi không nghĩ rằng đây có thể là một lý do để cảm thấy tiêu cực đối với một công ty tuyệt vời như vậy. Nhà dầu tư cần có niềm tin về khả năng của ban lãnh đạo có thể đưa ra được kết quả.

Thông tin tốt rằng những chi tiêu này đều đến đúng lúc khi doanh thu của Alphabet đang tăng trưởng nhanh. Trong Q1/2018, doanh thu thuần của Alphabet tăng 23,5%, mức cao nhất kể từ năm 2014.

Lời kết

Động lực tăng trưởng truyền thống của Google qua tìm kiếm trên thiết bị di động vẫn không bị cạnh tranh trong khi Youtube và các quảng cáo tự động khác tăng trưởng vượt trội. Nhà đầu tư nên nắm giữ cổ phiếu Alphabet.

Thay vì nhìn thấy chi phí gia tăng như là một yếu tố tiêu cực, nhà đầu tư nên cảm thấy yên tâm vì ban lãnh đạo đang tận dụng nguồn lực và đầu tư vào những mảng kinh doanh mới như là điện toán đám mây, mảng có tiềm năng mang lại tăng trưởng tốt trong tương lai. Điều này hoàn toàn là con đường đúng đắn cho Google có thể tăng giá trị cổ đông.