Kathy Lien, Giám đốc điều hành Chiến lược ngoại hối cho quản lý tài sản BK
Tóm tắt thị trường ngoại hối hàng ngày 29 tháng 10 năm 2019
Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay và đồng đô la Mỹ đang giao dịch mạnh mẽ trước thông báo chính sách tiền tệ. USD/JPY dao động ngay bên dưới 109, mức mạnh nhất trong gần 2 tháng, điều này là bất thường bởi vì triển vọng nới lỏng sẽ là tiêu cực chứ không tích cực đối với tiền tệ. Tuy nhiên, với lãi suất tương lai của quỹ Fed cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất là 94%, động thái của đồng đô la Mỹ xác nhận rằng các nhà đầu tư kỳ vọng đây sẽ là sự thay đổi lãi suất cuối cùng trong năm của ngân hàng trung ương. Nếu họ đúng, đồng đô la có thể mở rộng mức tăng sau khi quyết định lãi suất. Trong suốt năm nay, chúng tôi đã chứng kiến sự tăng giá của tiền tệ sau khi nới lỏng trong nhiều dịp, bao gồm cả FOMC và ECB tháng 9 do định hướng chính sách, điều này đặt ra kỳ vọng cho các động thái chính sách định hướng tương lai.
Trong trường hợp của Fed, việc cắt giảm tháng 10 sẽ đánh dấu bước đi thứ ba liên tiếp của ngân hàng trung ương. Lần cuối cùng chúng tôi thấy các động thái liên tục như vậy là vào năm 2008. Chúng tôi biết từ cuộc họp chính sách cuối cùng rằng Fed bị chia rẽ và có một tập hợp các nhà hoạch định chính sách không tin rằng việc nới lỏng hơn nữa là cần thiết. Hai thành viên FOMC đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm vào tháng 9 và con số đó lên tới năm khi bao gồm các thành viên không bỏ phiếu. Năm người đồng ý với việc cắt giảm trong tháng đó đã không kỳ vọng những động thái tiếp theo trong năm nay.
Nền kinh tế suy yếu kể từ cuộc họp cuối cùng với doanh số bán lẻ giảm, tăng trưởng tiền lương chậm lại, giá giảm và hoạt động của ngành dịch vụ yếu. Nhưng cũng có một tin tốt - tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đạt mức thấp trong 50 năm, hoạt động thị trường nhà đất được cải thiện và chứng khoán đạt mức cao kỷ lục. Vì vậy, trong khi ngân hàng trung ương có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, có lẽ họ sẽ không có được sự nhất trí và Chủ tịch Fed Powell có thể sẽ thấy không cần thiết giảm lãi suất thêm. Nếu điều đó xảy ra, USD/JPY sẽ tăng trên 109 và thậm chí có thể đạt 109,50 sau khi Fed hạ lãi suất. Chúng tôi cũng mong đợi một sự phục hồi tốt của cặp NZD/USD vì Ngân hàng Dự trữ New Zealand là ngân hàng trung ương lớn cuối cùng có thể thực sự hạ lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên, USD/JPY có thể đướng trước cơ hội chốt lời trước quyết định lãi suất. Số liệu GDP quý ba được lên kế hoạch phát hành và giữa sự sụt giảm doanh số bán lẻ và mở rộng thâm hụt thương mại , tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại trong quý thứ ba. Với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, sẽ không có gì ngạc nhiên nếu không có sự tăng mạnh.
Đồng đô la Canada cũng sẽ được tập trung vào thứ Tư với thông báo chính sách của Ngân hàng Canada được công bố. Mặc dù các động thái trong đồng bạc xanh sẽ bị hạn chế trước FOMC, nhưng nếu Ngân hàng Canada duy trì triển vọng lạc quan / trung lập, chúng ta có thể thấy mức thấp mới của cặp tiền tệ. Khi họ gặp nhau lần cuối, BoC đã giữ nguyên lãi suất và nói về sức mạnh đang diễn ra trên thị trường lao động , tăng lương và sức mạnh tổng thể trong nền kinh tế. Lần này, họ phải xem xét tác động của chi tiêu tiêu dùng yếu hơn, CPI thấp hơn, tăng trưởng GDP yếu hơn và thị trường nhà ở không còn sôi động. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ với việc Canada bổ sung hơn 50 nghìn việc làm trong tháng 9. Tăng trưởng tiền lương cũng sẽ vững chắc hơn nhưng sự yếu kém trong phần còn lại của nền kinh tế cùng với sự chậm lại ở Hoa Kỳ có thể dẫn đến những bình luận thận trọng hơn từ BoC. Nếu điều đó xảy ra, sự phục hồi thứ ba tro ng USD / CAD sẽ tạo một đáy bền vững về tiền tệ, đặc biệt là khi đồng đô la Mỹ tăng giá
