Các công ty có mức vốn hóa lớn của Hoa Kỳ hoạt động tốt hơn ở hầu hết các loại hàng hóa và thị trường mới nổi trong thập kỷ qua. Câu hỏi đặt ra bây giờ: liệu xu hướng này sẽ đảo chiều?
Trong khi quỹ SPDR S&P 500 ETF (NYSE: SPY) tăng hơn 210% trong 10 năm qua, thì quỹ ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM) chỉ tăng 7% và quỹ SPDR cho lĩnh vực năng lượng (NYSE: XLE) giảm 25% trong cùng khoảng thời gian.
Các quỹ ETF theo dõi vàng và bạc cũng có mức tăng trong 10 năm qua, mặc dù ít ấn tượng hơn SPY. Quỹ SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) cho mức tăng 55% trong khi quỹ iShares Silver Trust (NYSE: SLV) tăng 38%. Trong thời gian dài, giá của hai kim loại thường di chuyển song song với nhau. Nhưng vì bạc luôn theo sau vàng trong những năm gần đây, nhiều nhà phân tích dự báo rằng kim loại trắng có thể có nhiều khả năng tăng giá hơn trong những tháng tới để theo kịp tốc độ của kim loại vàng.
Ở đây chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn các nguyên tắc chính của việc đầu tư vào hàng hóa tương lai thông qua quỹ ETF:
“Sự luân chuyển”: Ý nghĩa và lý do đóng vai trò quan trọng
Hầu hết các quỹ giao dịch trao đổi hàng hóa đều sở hữu hợp đồng tương lai — hợp đồng giao hàng trong tương lai, nhưng không phải bản thân hàng hóa vật chất.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng các hợp đồng tương lai sẽ hết hạn hàng tháng, nhưng cổ phiếu lại giao dịch vĩnh viễn. Vì vậy, để tránh giao hàng thực tế khi hết hạn hợp đồng, các quỹ này thay thế các hợp đồng sắp hết hạn bằng các hợp đồng mới kết thúc sau đó, một quá trình được gọi là “luân chuyển”.
Hai thuật ngữ chính khác cần lưu ý là “giá kỳ hạn” và “bù hoãn bán”.
Khi thị trường giao dịch, giá kỳ hạn của hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay hiện tại. Giá kỳ hạn khiến các quỹ ETF hàng hóa dựa trên hợp đồng tương lai phải chịu khoản lỗ do luân chuyển.
Mặt khác, khi thị trường đi ngược lại, giá kỳ hạn của hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay. Trong trường hợp đó, sẽ không có khoản lỗ khi chuyển nhượng, mà là một khoản lãi do chuyển nhượng.
Việc chuyển sang các hợp đồng mới có thể được thực hiện theo nhiều cách liên quan đến các kết hợp khác nhau của các hợp đồng tương lai mà quỹ có thể lựa chọn. Chi phí luân chuyển thay đổi hàng ngày.
Do cấu trúc chi phí này, lợi nhuận của quỹ hàng hóa đó có thể khác với giá hàng hóa vật chất. Lợi suất cuộn âm thường giảm lợi nhuận theo thời gian.
1. Chiến lược hàng hóa đa dạng hóa lợi nhuận tối ưu từ quỹ ETF Invesco No K-1
- Giá hiện tại: $13,80
- Phạm vi 52 tuần: $11,08 – $16,91
- Tỷ suất cổ tức: 1,68%
- Tỷ lệ Chi phí: 0,61% mỗi năm, hoặc $61 cho khoản đầu tư $10.000.
Chiến lược hàng hóa đa dạng hóa lợi nhuận tối ưu của Invesco No K-1 ETF (NASDAQ: PDBC) đầu tư vào các hợp đồng tương lai được liên kết với hàng hóa và các công cụ tài chính khác để cung cấp quyền truy cập vào một nhóm hàng hóa đa dạng.
PDBC nhằm mục đích cung cấp một chiến lược tăng giá vốn dài hạn vượt qua hiệu suất của Chỉ số Hàng hóa Đa dạng hóa Lợi nhuận Tối ưu DBIQ – một chỉ số bao gồm các hợp đồng tương lai trên 14 mặt hàng trong các lĩnh vực năng lượng, kim loại quý, kim loại công nghiệp và nông nghiệp.
Vàng, Xăng, Dầu thô và Dầu thô Brent tương lai có tỷ trọng cao nhất, bao gồm gần 45% của quỹ. Lúa mì, Đường, Đậu nành và Ngô chiếm 25,61% quỹ, trong khi Đồng, Aluminium và Zinc tạo ra 13,93% cho quỹ. Các cổ phiếu khác bao gồm NY Harbour ULSD, khí đốt tự nhiên và bạc.
Tính đến thời điểm hiện tại, quỹ đã giảm hơn 16%.
Sự thay đổi giá cả hàng hóa chủ yếu phụ thuộc vào động lực cung và cầu. Ví dụ: trong mùa đông lạnh giá, khi nhu cầu về khí đốt tự nhiên tăng lên, giá cũng vậy. Giá cả hàng hóa cũng thường tăng cao hơn trong thời kỳ lạm phát, vì chúng được coi là hàng rào chống lạm phát rộng rãi.
Trong lịch sử, có một mối tương quan tiêu cực giữa hàng hóa và cổ phiếu. Nghiên cứu hàn lâm cho thấy rằng bằng cách đầu tư vào các hợp đồng tương lai hàng hóa hoặc quỹ ETF dựa trên các hợp đồng này, những người tham gia thị trường có thể giảm sự biến động của danh mục đầu tư tất cả các cổ phiếu mà không làm giảm lợi nhuận kỳ vọng của họ. Do đó, các nhà đầu tư quan tâm đến việc đa dạng hóa hàng hóa có thể xem xét nghiên cứu thêm quỹ ETF này.
Kết luận
Đa dạng hóa là nguyên tắc cơ bản của việc xây dựng danh mục đầu tư dài hạn. Do đó, nắm giữ hàng hóa như một phần của chiến lược phân bổ tài sản có thể phù hợp.
Tuy nhiên, hầu hết các quỹ ETF hàng hóa khác với quỹ ETF truyền thống ở một điểm đáng kể: chúng thường sử dụng hợp đồng tương lai. Kết quả là, theo thời gian, lợi nhuận của các quỹ này có thể sai lệch đáng kể so với sự thay đổi của giá giao ngay của hàng hóa cơ bản. Do đó, điều quan trọng là phải hiểu đầy đủ các cấu hình rủi ro / lợi nhuận tiềm ẩn trước khi đầu tư.