Hai ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới là Fed và ECB đang được theo dõi sát sao vì có khả năng họ sẽ giảm lãi suất, hỗ trợ thị trường toàn cầu. Giờ đây, ngay cả những nhận xét từ tốn nhất của các quan chức Fed cũng có thể trở thành tiêu đề, khiến thị trường tăng hoặc giảm ngay lập tức sau đó.
Thông thường, lãi suất giảm sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán. Nhưng có thực là như vậy? Liệu Fed giảm lãi suất có ảnh hưởng tích cực đối với thị trường sau khi mới tăng lãi suất? Cùng theo dõi diễn biến của thị trường trong 30 năm qua, khi Fed giảm lãi suất. Có 3 điều cần lưu ý:
1. Từ năm 1989 đến 2007, mỗi lần Fed đưa thông tin họ sẽ giảm lãi suất, thị trường chứng khoán lại tăng mạnh. Trung bình, chỉ số S&P 500 tăng 3,5% trước khi họ công bố chính thức. Mức này cao gấp 5 lần so với diễn biến trung bình hàng tháng của chỉ số, chỉ tăng khoảng 0,74%.
Tất nhiên, điều này cho thấy thực tế rằng lãi suất giảm cũng không phải là một sự kiện đáng bất ngờ. Fed không muốn tạo biến động bằng cách khiến thị trường bất ngờ, vì vậy họ đã ngầm tạo tín hiệu sẽ giảm lãi suất trước khi họ thực sự quyết đưa ra quyết định. Thực tế, một tháng trước cuộc họp của fed là thời điểm tuyệt vời để thảo luận về điều này, và nó được thể hiện rõ ràng trên diễn biến của thị trường. Nhà đầu tư đã tìm được một số tín hiệu và giá đã giảm trước khi điều đó xảy ra.
Chúng ta đang trải qua giai đoạn chuẩn bị. Tuần trước Powell nói rằng Fed sẽ “có động thái phù hợp", báo hiệu lãi suất sẽ giảm sâu hơn. Hiện tại, các chuyên gia đều cho rằng khả năng 69% Fed sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7, tăng 20% so với tháng trước.
Mặc dù cuộc họp tới dự kiến sẽ diễn ra ngày 19/6, vẫn còn quá sớm để đưa ra quyết định về lãi suất, đặc biệt là Fed vẫn chưa tìm được thời điểm thích hợp để thông báo về điều này. Tuy nhiên, thị trường vẫn nói rằng Fed sắp giảm lãi suất lần đầu tiên trong hơn 1 thập kỷ, kể từ ngày 16/12/2008.
2. Lãi suất giảm giúp thị trường ổn định trong ngắn hạn. Trong năm 1998, 2001 và 2007, chỉ số S&P 500 giảm 3 tháng trước khi có quyết định giảm lãi suất. Các gợi ý về việc giảm lãi suất hỗ trợ thị trường trong vài tháng trước khi có thông tin chính thức và khi việc đó xảy ra, nó cũng giúp làm ổn định thị trường sau đó.
3. Việc giảm lãi suất không phải là liều thuốc thần kỳ hỗ trợ nền kinh tế đang suy yếu. Rõ ràng, lịch sử cho thấy 3 tháng thậm chí cả 1 năm sau khi có quyết định lãi suất, nó cũng không hỗ trợ thị trường chứng khoán trong dài hạn. Trong năm 2001 và 2007, giảm lãi suất còn không thể ngăn thị trường giảm mạnh. Chúng tôi không thể biết liệu việc giảm lãi suất có giúp làm dịu đà giảm hay không, nhưng rõ ràng nó không thể ngăn chặn được điều đó. Trong dài hạn, lãi suất giảm không đảm bảo thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh.
Khả năng Fed giảm lãi suất trong tháng 7 ngày càng cao. Thị trường đã bắt đầu định giá việc đó. Các gợi ý tiếp theo sẽ khiến thị trường tăng mạnh trong tháng 7.
Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên thận trọng. Mức lãi suất thấp đặc biệt hiện nay trong hơn 1 thập kỷ qua là hoàn toàn mới đối với chúng tôi, lịch sử chưa từng trải qua mức lãi suất nào thấp như vậy nên sẽ không có nhiều thông tin vĩ mô để tham chiếu.