Có phải hạn hán kéo dài về lợi nhuận tương đối đối với chứng khoán nước ngoài so với chứng khoán Mỹ bắt đầu giảm dần? Việc xem xét khả năng này trở nên dễ dàng hơn khi chứng khoán của các thị trường phát triển ngoài Hoa Kỳ tiếp tục tăng.
Cổ phiếu tại các thị trường phát triển bên ngoài Hoa Kỳ đã dẫn đầu hiệu suất đối với các loại tài sản chính vào tuần trước, dựa trên một loạt các ETF vào cuối ngày thứ Sáu (14 tháng 4). Cổ phiếu quỹ ETF của quỹ Vanguard VEA FTSE (NYSE:VEA) đã tăng 2,1% trong phiên giao dịch tuần trước. Mức tăng đã nâng ETF lên mức đóng hàng tuần cao nhất trong hơn một năm. VEA (HN:VEA) hiện đang dẫn đầu chứng khoán Hoa Kỳ (NYSE:VTI) với biên độ đáng kể từ đầu năm đến nay: 10,7% so với 7,7% đối với các đợt phục hồi từ đầu năm đến nay .
Động lực chính của VEA là cuộc chạy đua nóng bỏng đối với cổ phiếu châu Âu. Việc tách quỹ thành các thành phần khu vực chính – Châu Âu và Châu Á – làm nổi bật sự tương phản. Cổ phiếu quỹ ETF chỉ số chứng khoán châu Âu của Vanguard FTSE Europe Index ETF Shares (NYSE:VGK) tăng 14,4% từ đầu năm đến nay, cao hơn gấp đôi mức tăng năm 2023 đối với cổ phiếu ETF của quỹ chỉ số Vanguard FTSE Pacific Index Fund (NYSE:VPL).
Khoảng một nửa các loại tài sản chính đã ghi nhận mức tăng trong tuần trước. Tổn thất lớn nhất là ở các quỹ ủy thác đầu tư bất động sản của Mỹ. Cổ phiếu ETF của Quỹ Chỉ số Bất động sản Vanguard (NYSE:VNQ) đóng cửa trong tuần thứ hai. Mặc dù ETF đang ở trên mức thấp gần đây, nhưng xu hướng vẫn giảm khi quỹ này có vẻ sẽ kiểm tra lại đáy năm 2022 trong những tuần tới.
Chỉ số thị trường toàn cầu (GMI.F) tăng 0,7% trong tuần trước. Điểm chuẩn không được quản lý này nắm giữ tất cả các loại tài sản chính (ngoại trừ tiền mặt) theo trọng số giá trị thị trường thông qua ETF và thể hiện thước đo cạnh tranh cho các chiến lược danh mục đầu tư đa loại tài sản. Mức tăng đánh dấu tuần thứ năm liên tiếp chỉ số tăng hoặc giữ ổn định.
Đối với xu hướng một năm, cổ phiếu của các thị trường phát triển (VEA) tiến vào cột tích cực sau một giai đoạn kéo dài, với tất cả các loại tài sản chính đều lỗ so với mức của năm trước. VEA hiện đang đi ngược xu hướng với mức tăng khiêm tốn 2,2% trong 12 tháng qua. Trái phiếu chính phủ dành cho các thị trường mới nổi (NYSE:EMLC) cũng đang hưởng lợi một phần. Ngược lại, phần còn lại của trường vẫn chìm trong sắc đỏ, bao gồm mức giảm nhẹ đối với GMI.F.
So sánh các loại tài sản chính thông qua lăng kính rút vốn tiếp tục cho thấy mức giảm tương đối mạnh so với các mức đỉnh trước đó đối với các thị trường trên toàn thế giới. Mức giảm nhẹ nhất vào cuối tuần trước về cơ bản liên quan đến trái phiếu rác của Hoa Kỳ (NYSE:JNK) cổ phiếu của các thị trường phát triển (VEA), mỗi loại có mức giảm từ đỉnh đến đáy gần -9%.
