Tin Tức Nóng Hổi
0
Phiên Bản Không Quảng Cáo. Nâng cấp trải nghiệm Investing.com của bạn. Giảm tới 40% Thêm thông tin chi tiết

Cổ phiếu Hoa Kỳ có được định giá quá cao không?

vn.investing.com/analysis/co-phieu-hoa-ky-co-duoc-dinh-gia-qua-cao-khong-200436898
Cổ phiếu Hoa Kỳ có được định giá quá cao không?
Theo Michael Kramer   |  17/09/2021 16:55
Đã lưu. Xem Mục Đã Lưu.
Bài báo này đã được lưu trong Mục Đã Lưu của bạn
 

Bài báo này được viết dành riêng cho Investing.com.

Cổ phiếu đã có một đợt giao dịch tuyệt vời trong 18 tháng qua. Có vẻ như nhiều nhà đầu tư nợ nhiều tín dụng với lãi suất thấp, khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn trên cơ sở tương đối. Điều đó khiến nhiều người có quan điểm rằng nếu lãi suất vẫn ở mức thấp, tất cả sẽ vẫn tốt. Điều đó có thể không hoàn toàn đúng như vậy. Nhiều nơi trên thế giới có lãi suất thậm chí còn thấp hơn, nhưng việc định giá lại không được như vậy.

Đức và Nhật Bản là hai ví dụ như vậy. Cả hai thị trường này đều có lãi suất thấp hơn Mỹ và cả hai đều đã đưa ra mức lãi suất gần bằng hoặc dưới 0 trong vài năm. Người ta có thể nghĩ rằng những thị trường này sẽ chứng kiến sự mở rộng nhiều lần như chúng ta đã chứng kiến ở Mỹ. Nhưng bạn sẽ thất vọng khi biết rằng Nhật Bản và Đức giao dịch với bội số vốn chủ sở hữu thấp hơn đáng kể so với Mỹ.

Hoa Kỳ giao dịch với mức phí bảo hiểm lớn


Kể từ ngày 16 tháng 9, S&P 500 giao dịch gấp 21,2 lần ước tính thu nhập trong mười hai tháng tới. Con số này cao hơn nhiều so với DAX của Đức, giao dịch với giá 13,5 và Topix của Nhật Bản, giao dịch với 15,1 lần ước tính thu nhập trong mười hai tháng tới. Những mức định giá thấp hơn này diễn ra ngay khi lãi suất ở Nhật Đức thấp hơn đáng kể với lợi suất trái phiếu 10 năm lần lượt là 0,04% và -0,31% so với lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ có tỷ lệ 1,31%.

US 10-Year Treasuries Comparison
US 10-Year Treasuries Comparison

Rõ ràng, lãi suất trái phiếu thấp hơn ở cả hai quốc gia gần như không có tác động giống nhau đến hệ số PE trên thị trường Mỹ. Trong lịch sử, Mỹ luôn giao dịch ở mức cao hơn so với cả thị trường Đức và Nhật Bản. Nhưng điều thú vị là trong năm qua, mức phí bảo hiểm đó thực sự đã tăng lên. Vì vậy, lãi suất thấp hơn hoàn toàn không ảnh hưởng đến thị trường Nhật Bản hoặc Đức.

Mức độ chênh lệch ngày càng rộng hơn

Từ năm 2014 đến năm 2019, PE của S&P 500 được giao dịch với mức cao hơn 3,8 điểm so với PE của DAX và trên 2,8 điểm so với PE của Topix. Hiện tại, mức chênh lệch đó đã tăng lên lần lượt là 7,7 và 6,1. Rõ ràng, môi trường lãi suất thấp đã không làm tăng đồng đều ở tất cả các thị trường trong năm qua.


Tăng trưởng không phải là một yếu tố

Người ta thậm chí không thể chỉ ra một thực tế là tăng trưởng ở Mỹ dự kiến ​​sẽ nhanh hơn. Không phải vậy. Topix của Nhật dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​mức tăng trưởng thu nhập nhanh hơn nhiều trong mười hai tháng tới với ước tính là 18,5%, tiếp theo là S&P 500 ở mức 15% và DAX là 11,8%.


Có lẽ đó là một giai đoạn tăng chất lượng trong thời gian không chắc chắn đưa các nhà đầu tư đến với thị trường Mỹ, để tìm kiếm những công ty nổi bật nhất và an toàn nhất. Tuy nhiên, điều đó cũng có thể đồng nghĩa với việc thế giới đã rẽ sang một bước ngoặt khác. Sự phân bổ có thể bắt đầu thay đổi khỏi Hoa Kỳ. Khi đó, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể dễ bị tổn thương bởi một lượng lớn thu nhập bị nén chặt. Điều này có thể đẩy chênh lệch giá trị và quay trở lại xu hướng lịch sử của chúng.

Chúng ta có thể không bao giờ biết điều gì đang thực sự diễn ra ở đây. Tuy nhiên, có vẻ như rõ ràng rằng lãi suất thấp hơn không làm tăng định giá cụ thể cho thị trường chứng khoán bởi vì nếu điều đó diễn ra, Mỹ sẽ ở mức định thấp. Tuy nhiên, có một điều rất rõ ràng; ở mức định giá hiện tại cho thấy rằng Mỹ đang được định giá quá cao hoặc Đức và Nhật đang rất thấp.

Cổ phiếu Hoa Kỳ có được định giá quá cao không?
 

Các Bài Báo Liên Quan

Cổ phiếu Hoa Kỳ có được định giá quá cao không?

Thêm một Bình Luận

Hướng Dẫn Đăng Bình Luận


Chúng tôi khuyến khích các bạn đăng bình luận để kết giao với người sử dụng, chia sẻ quan điểm của bạn và đặt câu hỏi cho tác giả và những người khác. Tuy nhiên, để duy trì bài luận ở mức độ cao, chúng tôi đều phải đánh giá và yêu cầu, vì vậy xin vui lòng ghi nhớ những tiêu chí sau: 

  • Làm phong phú cuộc đàm luận
  • Đi vào trọng tâm và đúng hướng. Chỉ đăng những nội dung liên quan đến chủ đề đang được thảo luận.
  • Hãy tôn trọng. Kể cả những ý kiến tiêu cực cũng phải được viết trong khuôn khổ tích cực và ngoại giao.
  •  Sử dụng phong cách viết chuẩn. Bao gồm cả dấu chấm câu, chữ hoa và chữ thường.
  • LƯU Ý: Các tin rác và/hoặc thông điệp cùng đường dẫn quảng cáo trong bài bình luận sẽ bị xóa bỏ.
  • Tránh những công kích cá nhân, báng bổ hay vu khống trực tiếp đến tác giả hay một người sử dụng khác.
  • Chỉ cho phép các bình luận bằng Tiếng Việt.

Theo toàn quyền quyết định của Investing.com, thủ phạm gây ra thư rác hay có hành động lạm dụng sẽ bị xóa khỏi trang và bị cấm đăng nhập trong tương lai.

Viết suy nghĩ của bạn ở đây
 
Có chắc chắn bạn muốn xóa biểu đồ này không?
 
Đăng
Cũng đăng trên :
 
Thay thế biểu đồ đính kèm bằng một biểu đồ mới ?
1000
Bạn tạm thời không thể bình luận do đã có báo cáo tiêu cực từ người dùng. Nhân viên điều phối trang của chúng tôi sẽ xem xét trạng thái của bạn.
Vui lòng chờ một phút trước khi gửi lại lời bình.
Cám ơn lời bình của bạn. Vui lòng lưu ý rằng lời bình của bạn đang chờ các điều phối viên của chúng tôi phê duyệt.​ Do đó, sẽ mất một lúc sau lời bình mới được hiển thị trên trang web của chúng tôi.
 
Có chắc chắn bạn muốn xóa biểu đồ này không?
 
Đăng
 
Thay thế biểu đồ đính kèm bằng một biểu đồ mới ?
1000
Bạn tạm thời không thể bình luận do đã có báo cáo tiêu cực từ người dùng. Nhân viên điều phối trang của chúng tôi sẽ xem xét trạng thái của bạn.
Vui lòng chờ một phút trước khi gửi lại lời bình.
Thêm Biểu Đồ vào Bình Luận
Xác nhận tác vụ chặn

Bạn có chắc là bạn muốn chặn %USER_NAME% không?

Khi làm vậy, bạn và %USER_NAME% sẽ không thể xem bất cứ bài đăng nào của nhau trên Investing.com.

%USER_NAME% đã được thêm thành công vào Danh sách chặn

Vì bạn vừa mới hủy chặn người này, nên bạn phải đợi 48 tiếng thì mới có thể khôi phục lại trạng thái chặn.

Báo cáo bình luận này

Tôi cảm thấy bình luận này là:

Bình luận bị gắn cờ

Cám ơn!

Báo cáo của bạn đã được gửi tới người điều phối trang để xem xét
Miễn trừ Trách nhiệm: Công ty TNHH Fusion Media lưu ý người sử dụng rằng các dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hoặc chính xác. Tất cả các Hợp Đồng CFDs (cổ phiếu, chỉ số, hợp đồng tương lai) và giá cả Forex không được cung cấp bởi các sở giao dịch mà bởi các nhà tạo lập thị trường, và như vậy giá có thể không chính xác và khác với giá thực tế trên thị trường, nghĩa là giá cả chỉ mang tính biểu thị và không thích hợp cho các mục đích giao dịch. Vì vậy Công ty TNHH Fusion Media hoàn toàn không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự thua lỗ kinh doanh nào có thể xảy ra khi bạn sử dụng dữ liệu này.
Công ty TNHH Fusion Media hoặc bất kỳ ai luên quan đến công ty TNHH Truyền thông Fusion sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thất thoát hoặc tổn thất nào do việc tin cậy vào thông tin bao gồm dữ liệu, báo giá, biểu đồ và các tính hiệu mua/bán trên trang web này. Vui lòng lưu ý đến rủi ro và chi phí đi cùng với việc giao dịch các thị trường tài chính, là một trong những hình thức đầu tư rủi ro cao nhất có thể có.
Đăng ký với Google
hoặc
Đăng ký bằng Email