I/ Giới thiệu doanh nghiệp
Tiền thân là doanh nghiệp 100% vốn Ban TCQT Tỉnh uỷ Sóc Trăng, thành lập ngày 20/1/1995, đi vào hoạt động 3/2/1996 chuyên chế biến tôm đông lạnh xuất khẩu. Đến 1/1/2003 doanh nghiệp được cổ phần và đổi tên là Công ty cổ phần thực phẩm Sao Ta, tên thương mại FIMEX VN. Ngày 7/12/2006 cổ phiếu FIMEX VN lên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM (HM:HCM) với mã tên FMC.
FMC có vùng nuôi tôm riêng rộng 190 hecta, đạt chuẩn BAP, ASC tạo thêm an tâm về tôm sạch tới khách hàng. Hàng trăm hecta hợp tác nông dân để gieo trồng nông sản phục vụ chế biến xuất khẩu.
II/ Phân tích cơ bản
Cập nhật KQKD Quý 3/2020
FMC công bố DTT và LNST trong Q3/2020 đạt lần lượt 1.620 tỷ đồng (+45% yoy) và 70 tỷ đồng (-8% yoy). Lũy kế 9 tháng 2020, FMC ghi nhận 3.206 tỷ đồng doanh thu (+16.6% yoy) và LNST đạt 162 tỷ đồng (-3.4% yoy). Qua đó, FMC đã hoàn thành được 76.9% kế hoạch DT và 65% KH LNST năm 2020.
Gia tăng tự chủ nguồn tôm nhiên liệu lên mức 30%
FMC mở rộng vùng nuôi tôm với diện tích khoảng 81 ha tại thị xã Vĩnh Châu, Sóc Trăng, nâng tổng diện tích lên khoảng 270 ha (+30% yoy). FMC đưa vào chăm sóc từ tháng 05/2020 và dự kiến sẽ bắt đầu thu hoạch lứa đầu tiên vào tháng 10/2020. Sản lượng tôm mỗi năm dự kiến tăng lên khoảng 2,000 tấn, nâng tỷ lệ tự chủ tôm nhiên liệu từ 20% lên 30%. Bên cạnh đó, FCM còn đầu tư nâng cấp kho lạnh với công suất từ 6,000 tấn lên 10,000 tấn. Chi phí đầu tư ban đầu khoảng 60 tỷ đồng.
Đầu tư gia tăng năng suất chế biến, đón đầu cơ hội EVFTA
FMC dự kiến phát hành hơn 9,8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để đầu tư xây dựng nhà máy chế biến tôm cao cấp để tập trung vào thị trường EU và nâng cấp nhà máy chế biến Sao Ta. Nhà máy mới đi vào hoạt động sẽ có công suất khoảng 15,000 tấn/năm
Kỳ vọng tiếp tục hưởng thuế suất 0% trong POR 15
Trong năm 2019, FMC được mức thế 0% trong vấn đề bán phát giá tôm Việt Nam tại thị trường Mỹ (POR13). Giai đoạn tiếp theo, FMC được kỳ vọng sẽ tiếp tục được hưởng mức thuế ưu đãi này sau khi Bộ Thương mại Mỹ rà soát vào kỳ tiếp theo, tạo cơ hội để FCM gia tăng thị phần tại thị trường Mỹ trong bối cảnh MPC (HN:MPC) vừa bị Cơ quan Hải quan và Biên phòng Mỹ áp mức thuế 10,17%.
III/ So sánh thị trường chung và cùng nhóm ngành
III.1/ So sánh tương quan FMC với các đối thủ trong ngành
Trong các công ty xuất khẩu tôm, FMC và CMX (HM:CMX) tỏ ra vượt trội hơn so với MPC khi nắm giữ dài hạn. Trong năm 2020, khi các hiệp định tự do thương mại như EVFTA và RCEP chính thức có hiệu lực, các công ty xuất khẩu là điểm nhấn, thể hiện qua tỷ suất lợi nhuận đầu tư từ 3 – 6 tháng đạt mức tương đối cao.
III.2/ Bản đồ tăng trưởng ngành
Nhóm ngành Thực phẩm và đồ uống có màn trình diễn khá tốt trong năm nay. Nguyên nhân đến từ các hiệp định thương mại tự do ký kết với các quốc gia lớn, xóa bỏ thuế quan tạo lợi thế cạnh tranh cho các mặt hàng đến từ Việt Nam. Hơn nữa, việc Việt Nam kiểm soát tốt dịch Covid – 19 cũng là một trong những yếu tố hỗ trợ đà tăng trưởng tốt cho nhóm ngành này.
III.3/ Chu kỳ tăng trưởng với FMC trong ngắn hạn
FMC đã có mức tăng khá tốt trong thời gian qua, xuất phát từ vùng hồi phục và hướng tới vùng dẫn dắt. Do vậy, dư địa tăng trưởng của FMC không còn nhiều, tuy nhiên FMC vẫn đang nằm trong vùng dẫn dắt nên giá vẫn sẽ tiếp tục ghi nhận tăng trưởng trong ngắn hạn.
IV/ Phân tích kỹ thuật
Dữ liệu từ Finashark
Mẫu hình kỹ thuật từ Công ty FMC khá thú vị và phần nào phản ánh được kỳ vọng “bùng nổ theo đà”, mặc dù không phải là rất chuẩn chỉnh theo quan điểm này. Cụ thể:
- Giá FMC trải qua 2 nhịp giảm, xác nhận mẫu hình 2 đáy đảo chiều. Rất tiếc đáy đảo chiều trong đoạn sau đó lại thiếu hụt thanh khoản bắt đáy. Do vậy kỳ vọng cú đảo chiều này sẽ thất bại. Nhưng sau khi giá leo lên vùng 27.2% thay vì giảm theo mẫu hình Fail đã giữ được nền cứng. Theo đó xác nhận tiếp mẫu hình Cốc tay cầm trung hạn.
- Thanh khoản giá tăng trưởng rất ổn định trong pha tăng trưởng giá gần nhất. Đây là cơ sở kỳ vọng cho cú bứt phá “tăng trưởng bùng nổ theo đà”, mặc dù các yếu tố nền chưa thật sự xác nhận với thời gian quá ngắn.
- Tín hiệu MACD xác định nhịp tăng trưởng giá ổn định. Đồng thời, mức độ phân kỳ tín hiệu thể hiện qua Histogram rất ổn để bám theo nhịp mua lên.
- Đường chỉ báo RSI tiếp tục khẳng định nền giá khi test thành công vùng hỗ trợ và bật tăng theo chiều tăng trưởng.
Do vậy, nên tiếp tục ưu tiên mở lệnh Mua với FMC, đặc biệt là giai đoạn giá bứt phá khỏi vùng đỉnh cũ 35k/cổ phiếu.