Đặt cược vào sự sụp đổ của vị trí dẫn đầu lâu dài của cổ phiếu Mỹ trên thị trường nước ngoài đã là một đề xuất thua lỗ trong một thời gian và việc diễn ra sớm vào năm 2024 cho thấy xu hướng này vẫn tiếp tục.
Mới chỉ tháng Hai mà năm mới vẫn đang chín muồi với cơ hội, rủi ro và bất ngờ.
Nhưng xét theo kết quả từ đầu năm đến nay, lịch sử cũ một lần nữa đang lặp lại xét về hiệu suất tương đối của chứng khoán Mỹ, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF cho đến thời điểm đóng cửa ngày thứ Sáu (ngày 2 tháng 2).
Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (NYSE:VTI) đã tăng 3,4% từ đầu năm đến nay.
Con số này vượt xa các khu vực chứng khoán lớn còn lại trên thế giới và một cặp tiêu chuẩn chứng khoán toàn cầu. Chứng khoán thế giới nắm giữ cổ phiếu Hoa Kỳ (VT) tăng 1,6% từ đầu năm đến nay trong khi cổ phiếu nước ngoài ngoài Hoa Kỳ giảm 1,5% vào năm 2024.
Việc chia cắt thị trường thế giới ở cấp độ chi tiết hơn cũng làm nổi bật sự thống trị của Hoa Kỳ, mặc dù có một cuộc đua sít sao thông qua chứng khoán ở Nhật Bản (EWJ). VTI vẫn đang đánh bại EWJ từ đầu năm đến nay, nhưng với tỷ lệ chênh lệch rất nhỏ: 3,7% đến 3,4%.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng là đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ với cổ phiếu Mỹ vào năm ngoái. EWJ đã tăng 20,3% vào năm 2023, chỉ đứng sau mức tăng 26,1% vượt trội thế giới của VTI.
Sự cạnh tranh gay gắt tiếp tục diễn ra vào năm 2024 và do đó, hiện tại, thị trường Nhật Bản đang ở vị trí thuận lợi để có khả năng vượt qua cổ phiếu của Mỹ.
Ở phía đối diện, đà giảm liên tục của chứng khoán Trung Quốc chưa có dấu hiệu kết thúc.
ETF iShares MSCI China (NASDAQ:MCHI) đã giảm 11,5% từ đầu năm đến nay.
Tình trạng bất lợi của Trung Quốc (MCHI) đặc biệt nổi bật trong khoảng thời gian một năm sắp tới so với cổ phiếu ở Hoa Kỳ (VTI), chứng khoán toàn cầu (VT) và cổ phiếu thế giới ngoài Hoa Kỳ (VXUS).
Đối với những người trái ngược đang đặt cược rằng vị thế dẫn đầu của cổ phiếu Mỹ sắp hết, những người lạc quan phản bác rằng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục duy trì hy vọng (và động lực tăng giá).
“Nói chung, từ góc độ kinh tế vĩ mô, nền kinh tế Hoa Kỳ là động lực quan trọng nhất đối với hiệu suất vốn cổ phần,” chiến lược gia cổ phiếu Ben Snider của Goldman Sachs (GS) gần đây đã nói với Yahoo Finance.
“Tôi không nghĩ việc Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 3, tháng 5 hay tháng 6 không quan trọng lắm.
Động lực chính là Fed đang khuyến khích các nhà đầu tư ký quỹ rút tiền mặt và giảm chi phí môi trường vốn cho các doanh nghiệp nhỏ thường xuyên phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài.”