- Fed kỳ vọng sẽ duy trì uy tín khi đưa ra các chính sách quyết định liên quan đến lạm phát
- Các cân nhắc chính trị bắt đầu đè nặng lên việc thắt chặt tiền tệ
- Vương quốc Anh lựa chọn sự ổn định khi Sunak tìm cách khôi phục các chính sách kinh tế chính thống
Một số người quản lý tiền thông minh đang phát ngán với Fed. Barry Sternlicht, một tỷ phú đứng đầu Starwood Capital Group, cuối tuần qua đã gọi ‘Jerome Powell và ban nhạc mất trí của ông ấy’, trong khi David Rosenberg, người đứng đầu nhóm nghiên cứu cùng tên, cho biết hôm thứ Hai rằng Powell đã đi từ Bambi đến Godzilla.
Nhưng tất nhiên các nhà quản lý tiền tệ sẽ phàn nàn khi Fed tăng lãi suất mà không cần lo lắng nếu họ đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Những gì họ đổ lỗi cho các nhà hoạch định chính sách của Fed là chờ đợi quá lâu để hành động và sau đó lại dùng các chính sách diều hâu nhất để cố gắng kiểm soát lạm phát.
Bất cứ ai cũng thắc mắc rằng Powell và nhóm của ông ấy đã nghĩ rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã mắc sai lầm về lạm phát vào năm ngoái và tất cả chúng ta đang phải trả giá. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu một chính sách thắt chặt có phải là công cụ phù hợp để sửa chữa sai lầm đó hay không.
Một số thành viên FOMC dường như đang có suy nghĩ khác. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết hôm thứ Sáu rằng đã đến lúc bắt đầu nói về việc làm chậm tốc độ tăng lãi suất.
Mặc dù FOMC dự kiến sẽ tăng 75 điểm cơ bản (bp) vào tháng 11, nhưng các nhà đầu tư đang bắt đầu hy vọng rằng mức tăng trong tháng 12 có thể xuống 50 bp.
Nhận xét của Daly lặp lại nhận xét của Thống đốc Fed Christopher Waller, người hồi đầu tháng này cho biết hội đồng chính sách tiền tệ sẽ có “một cuộc thảo luận rất chi tiết về tốc độ thắt chặt lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của chúng tôi”, diễn ra vào ngày 1-2 tháng 11.
Nhưng nhận xét từ các nhà quản lý tiền tệ, giống như nhận xét trước đó của các nhà kinh tế Mohamed El-Erian và Nouriel Roubini, cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách của Fed đã mất đi nhiều sự tín nhiệm. Vấn đề là, họ vẫn là người cuối cùng đưa ra quyết định – và không phải tất cả họ đều có thể hiểu rõ hoàn toàn.
Giám đốc Fed tại Minneapolis, Neel Kashkari, đã lớn tiếng lo lắng rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng do suy thoái ảnh hưởng đến người lao động da đen một cách không cân xứng, khiến tỷ lệ thất nghiệp trong phân khúc dân số đó tăng gấp đôi.
Sternlicht lo lắng về tác động đối với những người lao động có thu nhập thấp nói chung.
"Vì vậy, một anh chàng giàu mất 30%, anh ta vẫn giàu, phải không? Nhưng một anh chàng nghèo đang làm công việc theo giờ mà mất công việc đó, anh ta sẽ nói: 'Chủ nghĩa tư bản đã đi sai hướng. Và toàn bộ hệ thống này nên được thay đổi. Và bạn sẽ chứng kiến sự bất ổn xã hội leo thang".
Bất cứ điều gì xảy ra với quyền kiểm soát hai viện của Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ, Joe Biden vẫn sẽ là tổng thống và chính quyền của ông sẽ vẫn nắm quyền. Đối với vấn đề đó, nếu đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát Quốc hội vào khoảng thời gian này, họ sẽ muốn giành chiến thắng trong cuộc bầu cử vào năm 2024, vì vậy những cân nhắc chính trị này là khá thực tế.
Những con diều hâu Bắc Âu có ưu thế hơn tại Ngân hàng Trung ương châu Âu, ít nhất là vào lúc này, khi các nhà đầu tư tìm kiếm một mức tăng lãi suất chính sách ít nhất 75 bp, và thậm chí có thể là một điểm phần trăm đầy đủ tại cuộc họp hội đồng quản lý trong tuần này.
Tiếng nói của những con chim bồ câu như Philip Lane, nhà kinh tế trưởng của ECB, người đã lập luận rằng lạm phát gây ra bởi tình trạng thiếu hụt năng lượng từ chiến tranh Ukraine và ít bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất, và lập luận này của ông đã không còn đúng khi lạm phát bắt đầu lan rộng hơn.
Vương quốc Anh đã đi đúng hướng của mình, nhưng một số biện pháp truyền thống đã được khôi phục với sự lựa chọn của cựu Bộ trưởng Tài chính Rishi Sunak làm thủ tướng thay thế Liz Truss.
Sunak dự kiến sẽ giữ Jeremy Hunt ôn hòa làm bộ trưởng tài chính và sẽ trình bày một kế hoạch đúng tiến độ vào tuần tới để giảm nợ đang gia tăng của Vương quốc Anh. Sunak nhanh chóng gạt bỏ mọi đề xuất về một cuộc tổng tuyển cử để có được một nhiệm vụ mới, thay vào đó dựa vào đa số thoải mái mà Boris Johnson đã giành được vào năm 2019.
Sunak sẽ có khoảng thời gian đến đầu năm 2025 để thuyết phục các cử tri đồng thuận để đảng này dẫn dắt nước Anh đi đúng hướng, nhưng thách thức đầu tiên của ông ấy sẽ là giữ cho các nghị sĩ của mình đi đúng hướng vì nhiều người trong số họ không thích các chính sách của ông.
Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey, có thể ngừng các hành động chữa cháy từ việc bán tháo trái phiếu và có thể quay trở lại thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát nghiêm trọng tại Anh.
Ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ bắt đầu bán một số danh mục đầu tư trái phiếu chính phủ của mình vào ngày 1 tháng 11, một ngày sau khi kế hoạch tài khóa dự kiến của chính phủ được công bố và Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ họp vào ngày 3 tháng 11 để thảo luận về việc tăng lãi suất.