🔥 Chiến lược chọn cổ phiếu bằng AI, Người khổng lồ công nghệ, tăng +7,1% trong tháng 5.
Hãy hành động ngay khi cổ phiếu vẫn đang NÓNG.
Nhận ƯU ĐÃI 40%

Các nhà đầu tư trái phiếu vẫn bối rối về lạm phát khi các NHTW tiếp tục ôn hòa

Ngày đăng 16:25 26/10/2021
US10YT=X
-

Có rất nhiều sự nhầm lẫn giữa các nhà đầu tư về lạm phát. Có hai trường phái suy nghĩ – những người cho rằng đó là một vấn đề và những người khác lại không nghĩ vậy.

Vì Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen, cựu chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang và là một nhà kinh tế học giỏi, nằm trong nhóm thứ hai, nên các nhà đầu tư thận trọng về việc quá khích khi dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất. Nhưng Yellen có một chương trình nghị sự, và với tư cách là một chính trị gia có thể không hoàn toàn đáng tin cậy như trước đây.

Trong mọi trường hợp, vào Chủ nhật, Yellen đã nhắc lại quan điểm của mình rằng lạm phát sẽ giảm trở lại mức 2% vào giữa nửa cuối năm 2022. Mặc dù vậy, thì phải mất gần một năm nữa.

Lợi tức trên trái phiếu điểm chuẩn 10-năm giảm trở lại dưới 1,64% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai sau khi dao động ở mức 1,67% trước đó trong ngày.10-year Treasury Weekly
Lợi suất 10 năm nhanh chóng đạt mức cao nhất 1,68% vào thứ Sáu sau khi dữ liệu thất nghiệp hàng tuần vào thứ Năm tuần trước thấp hơn một chút so với dự báo là 290.000, cho thấy sự phục hồi kinh tế tiếp tục mạnh mẽ.

Lạm phát tạm thời so với việc giá tăng theo nhu cầu

Một số nhà chiến lược đầu tư đồng ý với Yellen và Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng lạm phát, ngay cả khi chứng tỏ là dai dẳng hơn dự đoán, là một hiện tượng nhất thời do sự gián đoạn chuỗi cung ứng. Họ khẳng định rằng đó không phải là do nhu cầu, mặc dù bằng chứng đáng kể ủng hộ lý thuyết đó – ít nhất là các giai thoại từ Beige Book của Fed, nơi các địa chỉ liên hệ ở các quận khác nhau báo cáo nhu cầu rất cao đang đẩy giá lên.

Hiện tại, những chú chim bồ câu dường như đang chiếm ưu thế trong chính sách, vì Yellen và Powell có thể tiếp tục đưa ra mốc thời gian về lạm phát giảm. Yellen muốn nắm được một số thông tin về kế hoạch chi tiêu đầy tham vọng của chính quyền thông qua Quốc hội và Powell muốn có con số việc làm tối đa – và một nhiệm kỳ chủ tịch bốn năm nữa.

Thông báo tuần trước của Jens Weidmann, người đứng đầu ngân hàng trung ương Đức, rằng ông sẽ từ chức sau 10 năm chống lại các chính sách tiền tệ dễ dàng trong hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương châu Âu, đánh dấu sự ra đi của một trong những thành viên trung ương nổi bật nhất. Mặc dù người kế nhiệm của ông có thể vẫn còn tương đối diều hâu, nhưng hầu hết lại cho rằng người đó sẽ ít như vậy hơn.

Nhưng điều đó không có nghĩa là diều hâu sai. Các nhà đầu tư đúng khi bối rối – và thận trọng. Trong nhiều năm, các chủ ngân hàng trung ương phải vật lộn với tư tưởng kế thừa rằng việc mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 sẽ dẫn đến lạm phát. Điều đó chưa bao giờ xảy ra, và bây giờ họ cho rằng những quan niệm như vậy đã lỗi thời.

Nhưng trái đất vẫn quay quanh mặt trời, quy luật hấp dẫn vẫn khiến mọi thứ rơi xuống, và lịch sử vẫn chưa đến hồi kết. Xu hướng kinh tế đến rồi đi và tư tưởng hậu Keynes hiện đang phát triển mạnh mẽ trong khi Milton Friedman – người từng nghĩ rằng một chính sách tiền tệ dễ dàng chắc chắn sẽ dẫn đến lạm phát – bây giờ là không thể tránh khỏi.

Nhà kinh tế học tiền tệ Brian Reading, một cựu chiến binh của chính phủ và truyền thông, lập luận mạnh mẽ rằng lạm phát đình trệ đang ở trong tầm tay, vì lạm phát chi phí ít được chú ý có nghĩa là giá cả tăng sẽ gây ra thất nghiệp tăng, không giống như lạm phát do nhu cầu, trong đó tỷ lệ thất nghiệp giảm khiến giá cả tăng .

Lập luận của ông ấy – trong hai bài báo gần đây (ở đây và ở đây) cho OMFIF (Diễn đàn các tổ chức tài chính và tiền tệ chính thức), nơi ông là thành viên trong ban cố vấn – là tinh tế, nhưng việc ông ấy tích cực tham gia vào đám đông đã phủ nhận khái niệm được phổ biến rộng rãi tại các ngân hàng trung ương về kỳ vọng lạm phát tăng.

Thay vào đó, ông nói, các cú sốc về giá, tạm thời như chúng có thể xảy ra, cũng dễ lây lan như COVID-19, và các nhu cầu về lương cũng như tăng sẽ không biến mất nhanh chóng. Các ngân hàng trung ương, vẫn đang giữ quan điểm “cổ phiếu được định giá quá cao một cách không bền vững” sẽ có nghĩa vụ phải hành động. Ông kết luận, một sự sụp đổ hiện nay là điều không thể tránh khỏi, nhưng các ngân hàng trung ương càng sớm rút khỏi thì càng tốt.

Nghe có vẻ trầm trọng, nhưng nếu quan điểm ông ấy đúng thì sao?

Bình luận mới nhất

Đang tải bài viết tiếp theo…
Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2024 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.