Đây là mặt hàng có hiệu suất kém nhất trong năm mặc dù là thành phần chính trong một số loại bánh kẹo được yêu thích nhất.
Ca cao, nguyên liệu của sôcôla, bánh nướng và kem, đã giảm hơn 8% kể từ đầu năm 2021, hoàn toàn bỏ lỡ con tàu lạm phát đã đưa vô số hàng hóa từ đậu nành đến đồng và gỗ xẻ lên những đỉnh cao mới.
Theo những người trong cuộc, dư thừa sản lượng chính là nguyên nhân gây ra hiện trạng này.
Theo nhà phân tích kỳ cựu Jack Scoville của Chicago’s Price Futures Group, vấn đề của ca cao bắt đầu, giống như mọi thứ khác, do đại dịch COVID-19 làm giảm nhu cầu toàn cầu đối với sôcôla và các món ăn liên quan.
Scoville cho biết việc xay hạt ca cao để sản xuất nguyên liệu bơ và bột cần thiết cho bánh kẹo đã cho thấy sự cải thiện đáng khích lệ ở châu Á và Bắc Mỹ — thậm chí cả châu Âu, bất chấp việc khu vực này gặp nhiều vấn đề với đại dịch — trong quý đầu tiên của năm.
Tuy nhiên, “nguồn cung luôn sẵn sàng bất cứ khi nào nhu cầu nào tăng lên,” ông nói, đề cập đến tình trạng dư thừa số lượng hạt ca cao so với số lượng bột cần sử dụng.
Một số nhà nghiên cứu cho rằng tình hình sẽ tốt hơn đối với ca cao khi thành phố New York sắp được mở cửa trở lại, điều này dự kiến sẽ kéo theo sự trở lại của các điểm đến và thủ đô lớn khác trên thế giới cho mục đích du lịch và giải trí — đây là hai chất xúc tác cho việc tiêu thụ các mặt hàng xa xỉ như sôcôla.
Điều mà không ai có thể chắc chắn là còn bao lâu nữa trước khi những hoạt động trên tạo ra sự khác biệt đáng kể đối với nhu cầu ca cao, và giá hạt ca cao có thể tăng cao đến đâu tại thời điểm đó.
Rabobank, một trong những “ngân hàng nông nghiệp” có thẩm quyền nhất thế giới, đã đưa ra triển vọng cho ca cao cho quý II:
“Theo quan điểm của chúng tôi, rủi ro hiện tại đang ủng hộ cho giá theo xu hướng tăng, với việc nhu cầu trên thế giới có khả năng tiếp tục phục hồi và thậm chí gia tăng. Trong khi đó, sản lượng cho năm 2021/22 vẫn chưa rõ ràng. Khả năng sản lượng sẽ thấp hơn dự kiến ban đầu”.
“Các nhà đầu cơ cũng có khả năng nắm giữ vị thế mua khá lớn trong những tháng tới, điều này có thể thu hút những người bán khống và những người trong ngành tham gia vào thị trường với số lượng hợp đồng được giao dịch hạn chế”.
Nhưng một nghiên cứu về hợp đồng tương lai ca cao trên Sở giao dịch hàng hóa New York lại cho thấy kết quả kém đảm bảo hơn.
Trong khi hợp đồng sắp đáo hạn đã phục hồi kể từ đầu quý, tăng 1.5% vào tháng 4 và 0.3% trong tháng 5, nó đã giảm 214 USD, tương đương 8.2% kể từ đầu năm. Nó cũng đã giảm 6 trên 10 phiên giao dịch gần nhất.
Investing.com đưa ra khuyến nghị "Bán mạnh" đối với hợp đồng tương lai ca cao tháng 7 trên Triển vọng kỹ thuật hàng ngày của trang. Với mức giá vào hôm thứ Hai là 2,385.50 đô la/tấn, hợp đồng có thể quay lại mức thấp nhất trong ngắn hạn là 2,379.16 đô la, theo dự đoán của Investing.com.
Một số trang như Trading Economics, đưa ra dự báo giá sẽ chỉ vào khoảng 2,354.32 USD/tấn tại thời điểm cuối quý II.
“Về tương lai, chúng tôi ước tính nó sẽ được giao dịch ở mức 2,073.85 USD trong khoảng thời gian 12 tháng”, Trading Economics cho biết.
Sunil Kumar Dixit của S.K. Dixit Charting ở Kolkata, Ấn Độ, cho biết hợp đồng ca cao tháng 7 thậm chí có thể giảm xuống 1,700 USD trước khi tăng trở lại.
“Giá đang bị kẹt trong một phạm vi hẹp trên biểu đồ tuần giữa các ngưỡng kháng cự, cụ thể là dải giữa Bollinger ở mức 2,489 đô la, Đường SMA 100 tuần là 2,492 đô la và EMA 50 tuần là 2,495 đô la ở các vùng phía trên”.
“Trong khi đó, SMA 200 tuần ở ngưỡng 2,372 đô la đã và đang là một mốc hỗ trợ tích cực cho giá”.
Ông cho biết các biểu đồ tuần cho thấy một mô hình nhấn chìm suy giảm, chỉ ra 1 xu hướng giảm kéo dài xuống 2,372 đô la để kiểm tra lại mốc 1,700 đô la.
“Tiềm năng tăng giá có vẻ hạn chế, với mốc 2,550 đô la và 2,700 đô la là vùng giá tiềm năng. Chỉ số RSI Stochastic hàng tuần là 38/36 cũng cho thấy đà giảm giá vẫn còn khả năng tiếp tục”.
Rabobank cho biết sự thay đổi xu hướng của hợp đồng tương lai cacao có thể sẽ không kéo dài vì nó có thể trở lại đảo ngược trở lại vào thời điểm hợp đồng tháng 9 chuẩn bị đáo hạn và điều kiện thời tiết cho vụ mùa trở nên xấu đi.
“Những người sở hữu cổ phiếu (hạt ca cao) ở châu Âu có thể được hưởng lợi, vì lượng cung sẵn có thấp hơn so với Mỹ thể hiện rủi ro lớn hơn về biến động và giá tăng vọt trong khu vực”, Rabobank cho biết trong triển vọng hàng quý.
RaboBank thừa nhận rằng cán cân cung cầu hiện tại cho thấy mức dư thừa lớn trên thị trường.
“Điều này được hỗ trợ bởi sự gia tăng dự trữ cổ phiếu hàng hóa của Hoa Kỳ, với mức độ cao nhất kể từ năm 2018, và sự chênh lệch giá giữa các nguồn gốc giảm dần, cho thấy tình trạng sẵn có rất tốt của mặt hàng,” nó nói.
Kể từ tháng 12, các báo cáo cho thấy sự khác biệt về giá ca cao ở châu Âu đã giảm tới 60% đối với Nigeria và Cameroon, khoảng 50% đối với Bờ Biển Ngà và 30% với Ghana, Rabobank cho biết.
Ngoài việc giá chênh lệch sụt giảm, giá hợp đồng tương lai cũng giảm khoảng 7.5% trong kỳ.
Giá nông sản ở Bờ Biển Ngà cũng đã giảm 25% trong thời điểm giữa vụ.
“Sự sụt giảm cho thấy một sự linh hoạt hơn về giá cả so với dự kiến trước đây. Nguồn cung hiện tại đang giảm và cùng với những bất ổn bắt nguồn từ COVID-19 cũng như sự khác biệt trong thu nhập trang trải cuộc sống, đã dẫn đến việc số lượng người tham gia vào thị trường tương lai giảm đối với cả các nhà đầu cơ và nhà giao dịch, qua đó giảm tỷ lệ hợp đồng được mua”.
Rabobank cho biết giá bột cacao vẫn ổn định trong năm qua, so với đậu và bơ, và có thể sẽ tiếp tục tăng do nhu cầu sau đại dịch.
Bột ca cao được sử dụng để sản xuất bánh nướng, chẳng hạn như bánh ngọt hoặc bánh quy, và để làm đồ uống như sô cô la nóng. Bơ được sử dụng để làm sôcôla và kem, mang lại cho chúng hương vị kem mịn màng.
RaboBank cho biết: “Giá bơ tiếp tục giảm do lượng tiêu thụ các mặt hàng không thiết yếu và doanh số bán hàng của các sản phẩm làm đẹp ở Mỹ và châu Âu phục hồi chậm”.
Trong tương lai, sản lượng tiêu thụ tăng trưởng mạnh và thời tiết kém lý tưởng ở Tây Phi trước mùa vụ chính 2021/22 có thể khiến cán cân 2021/22 chuyển sang âm.
Tổ chức cho biết họ đã thay đổi triển vọng cho năm 2021/22 từ thặng dư khoảng 60,000 tấn thành thâm hụt 8,000 tấn, cho thấy một thị trường với nguồn cung chặt chẽ hơn nhiều so với suy nghĩ trước đây, do nhu cầu tiềm năng cao hơn dự kiến và sản lượng thấp hơn.
Rabobank cho biết thời tiết tốt bất thường ở Tây Phi đã thúc đẩy sản lượng năm 2020/21 có thể sẽ không tiếp tục diễn ra trước mùa vụ 2021/22.
“Theo quan điểm của chúng tôi, khả năng điều này xảy ra dường như khá thấp, với việc nhu cầu có thể tiếp tục tăng đều đặn trong 6 và có thể là 12 tháng tới. Sự gia tăng nhu cầu bán lẻ được nhìn thấy trong thời kỳ đại dịch có thể sẽ không tiếp tục, bất chấp việc nới lỏng các biện pháp phong tỏa và gia tăng tiêu dùng cho các mặt hàng không thiết yếu".
“Hiệu ứng từ điều này và tâm lý người tiêu dùng tốt hơn có thể sẽ là một động lực thúc đẩy nhu cầu tổng thể, nhu cầu này có thể sẽ hiện hữu trên thị trường trong một thời gian. Rủi ro lớn nhất đối với việc tăng giá xuất hiện ở châu Âu, nơi các cổ phiếu đã không tăng theo cùng cách mà chúng tăng ở Mỹ do hoạt động giao dịch chênh lệch giá hợp đồng tương lai hiện nay”.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Để giữ được tính trung lập, đôi khi ông đưa ra các quan điểm trái ngược và các biến số trên thị trường. Ông không giữ vị thế đối với các loại hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.