Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, cùng với chỉ số chính Russell 2000, đã phải trải qua một thời gian khó khăn, kể từ khi đại dịch COVID bắt đầu vào năm 2020. Đầu tiên, cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn trở thành cơn thịnh nộ, sau đó, chỉ khi cổ phiếu giá trị — giao dịch trên Chỉ số Russell 2000 — có vẻ như được hưởng lợi từ giao dịch kỳ vọng vào lạm phát vào cuối năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã xoay quanh con đường tăng lãi suất, báo hiệu những lần tăng đầu tiên sẽ đến vào năm 2022, và các cổ phiếu mức vốn hóa nhỏ bị dồn ép lần nữa.
Trong số bốn chỉ số chính của Hoa Kỳ, Dow Jones, S&P 500, NASDAQ và Russell 2000, chỉ có chỉ số đại diện cho các công ty có vốn hoá nhỏ bị trượt vào lãnh thổ thị trường giảm giá. Điều đó xảy ra khi điểm chuẩn này giảm 20,94% giữa mức đóng cửa kỷ lục vào ngày 8 tháng 11 và giá đóng cửa vào ngày 27 tháng 1.
Theo hệ quy chiếu, chỉ số hoạt động kém thứ hai là NASDAQ 100. Chỉ số công nghệ nặng giảm 15,1% từ kỷ lục ngày 4 tháng 1 xuống mức đóng cửa ngày 27 tháng 1; SPX chỉ giảm 9,8% trong một khung thời gian tương tự, giữa mức kỷ lục ngày 3 tháng 1 và mức thấp nhất ngày 27 tháng 1, thậm chí không đi vào vùng điều chỉnh, bắt đầu ở mức -10,00%. Cuối cùng, Dow đã hoạt động tốt hơn, chỉ giảm 7,24% giữa mức kỷ lục ngày 4 tháng 1 và đóng cửa ngày 27 tháng 1.
Russell 2000 đang tụt hậu vì nhiều lý do: cổ phiếu vốn hóa nhỏ nhạy cảm với chi phí lao động tăng và lạm phát leo thang. Họ cũng thiếu tính linh hoạt trong kế toán hơn so với các quỹ lớn đa quốc gia được niêm yết trên Dow Jones. Cộng với vị thế là các công ty trong nước thiếu khả năng tiếp cận toàn cầu khiến họ dễ bị tổn thương hơn trước chu kỳ kinh tế.
Vậy, chiến lược gia của JPMorgan Chase Marko Kolanovic gần đây kêu gọi lệnh mua về chỉ số vốn hóa nhỏ có đúng không?
Chúng tôi không nghĩ vậy. Đầu tiên, mức giảm 20% so với kỷ lục của nó đã đưa chỉ số vốn hóa nhỏ vào thị trường giá xuống, có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý đối với Russell 2000. Ngoài ra, các chỉ số kỹ thuật của chỉ số này đang chỉ ra một sự suy thoái đang diễn ra.
Russell 2000 đã hình thành một nêm tăng, giảm sau đợt lao dốc ban đầu. Vị trí của mô hình cho thấy kênh tăng sẽ bị phá vỡ khi sự sụt giảm của chỉ số tăng nhanh.
Tháng trước, 50 DMA đã giảm xuống dưới 200 DMA, gây ra giao cắt tử thần. Kể từ đó, 100 DMA cũng giảm xuống dưới 200 DMA, đưa ba đường MA chính vào mô hình giảm giá.
Điều này xảy ra khi điểm chuẩn giảm nhẹ khỏi kênh tăng sau khi chỉ số vốn hóa nhỏ vượt xuống dưới đường xu hướng tăng lần đầu tiên kể từ mức đáy tháng 3 năm 2020.
Nêm tăng sẽ yêu cầu một đột phá đi xuống để kích hoạt phản ứng dây chuyền dốc xuống. Nếu không, giá vẫn có thể kiểm tra lại đỉnh kênh giảm, trùng với phạm vi tăng nhẹ trước đó.
Chiến lược giao dịch
Các nhà giao dịch bảo thủ nên đợi chỉ số hoàn thành nêm hoặc giá kiểm tra lại đỉnh của kênh giảm với mức kháng cự, sau đó là một đợt phục hồi thất bại.
Các nhà giao dịch vừa phải sẽ hài lòng với việc quay trở lại đỉnh hoặc đột phá xuống của kênh.
Các nhà giao dịch tích cực có thể bán khống ngay bây giờ, miễn là họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của một đột phá xuống thất bại và quay trở lại đầu kênh. Dưới đây là ví dụ về các yêu cầu cơ bản cho một kế hoạch giao dịch chặt chẽ:
Mẫu giao dịch - Vị thế bán khống
Điểm vào: 2.045
Cắt lỗ: 2.055
Rủi ro: 10 điểm
Mục tiêu: 1.945
Lợi nhuận: 100 điểm
Tỷ lệ Rủi ro-Lợi nhuận: 1:10