Vào cuối tháng 12, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas đã công bố kết quả của cuộc khảo sát năng lượng quý IV bao gồm dữ liệu thu thập từ ngày 8 đến 16 tháng 12 từ 90 công ty thăm dò và sản xuất và 40 công ty dịch vụ dầu mỏ.
Dưới đây là một số thông tin chi tiết từ cuộc khảo sát và ý nghĩa của chúng đối với tương lai của sản lượng dầu và giá dầu của Hoa Kỳ.
1. Chi phí sản xuất đang tăng chóng mặt
Đây là quý thứ ba liên tiếp mà chi phí sản xuất leo thang. Tuy nhiên, đáng chú ý là tốc độ tăng trong Q4 là nhanh nhất trong 5 năm cuộc khảo sát được thực hiện.
Các công ty đã báo cáo sự gia tăng chi phí trên diện rộng, bao gồm chi phí thăm dò và phát triển, chi phí thuê hoạt động và nhân sự. Trên thực tế, chi phí gia tăng nổi bật trong phần bình luận với các giám đốc điều hành kỳ vọng rằng khó khăn trong sản xuất nguồn cung cấp và lạm phát sẽ ảnh hưởng đến việc khoan và hoàn thành giếng vào năm 2022. Các giám đốc điều hành cũng đề cập đến tình trạng thiếu lao động và khó tìm được nhân viên có trình độ như một yếu tố sẽ hạn chế sản xuất.
Lạm phát rõ ràng đang đóng một vai trò trong việc tăng chi phí sản xuất dầu và những chi phí này có thể sẽ được chuyển cho người tiêu dùng. Ngay cả khi chi phí không tiếp tục tăng, chúng có khả năng vẫn ở mức cao và sẽ giúp giữ giá dầu ở mức sàn. Nhiều khả năng chi phí tăng sẽ kìm hãm tăng trưởng sản xuất vào năm 2022.
2. Dự báo giá cao hơn một cách khiêm tốn
132 giám đốc điều hành đã cung cấp dự báo giá WTI của họ cho cuối năm 2022. Dự báo giá trung bình là 74,69 USD / thùng. 74% người được hỏi cho rằng giá WTI sẽ nằm trong khoảng 70 đến 85 đô la vào cuối năm 2022.
Tuy nhiên, các công ty báo cáo rằng khi lập kế hoạch chi tiêu vốn cho năm 2022, họ dựa trên kế hoạch của mình trên giá WTI trung bình chỉ là 64 đô la một thùng. Những dự báo về giá này kém lạc quan hơn so với nhiều ngân hàng lớn, như Goldman Sachs, Citibank và Morgan Stanley, dự báo giá sẽ tăng lên khoảng 80 đô la và 90 đô la vào năm 2022.
Điều quan trọng là phải hiểu những dự báo giá này trong bối cảnh phù hợp của chúng. Gần đây, xu hướng là các ngân hàng ước tính quá mức giá dầu trong khi các công ty dầu của Mỹ có xu hướng ước tính thấp hơn giá dầu. Ví dụ, những người trả lời cuộc khảo sát quý 3, (được thực hiện từ ngày 15 đến 23 tháng 9 năm 2021 khi giá giao ngay khoảng 72 USD / thùng), đưa ra giá trung bình cho WTI vào cuối năm 2021 là 69,99 USD / thùng.
Trên thực tế, giá WTI vào ngày 30 tháng 12 năm 2021 là 76,99 USD / thùng. Mặt khác, vào tháng 10, nhiều ngân hàng lớn tin rằng giá Brent sẽ đạt 90 đô la / thùng vào tháng 12 năm 2021. Rõ ràng là không, và những các ngân hàng đã quá lạc quan.
Các công ty dầu mỏ, đặc biệt là các công ty ở Hoa Kỳ, có thể có xu hướng ước tính thấp hơn giá trong tương lai vì kinh nghiệm gần đây nhất của họ là một trong những mức giá cực kỳ thấp. Nhiều công ty đã bị tổn thương bởi thời gian dài giảm giá bắt đầu từ năm 2015 và đặc biệt bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ hoàn toàn của WTI vào mùa xuân năm 2020.
Do đó, các công ty có thể sẽ thận trọng hơn và đầu tư ít hơn vào chi tiêu vốn khi giá dầu có khả năng giảm vào năm 2022.
3. Ưu tiên tăng trưởng sản xuất, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp nhỏ
Mặc dù chi phí gia tăng, tình trạng thiếu lao động, sự không chắc chắn về quy định và thiếu vốn từ các tổ chức tài chính, gần 50% doanh nghiệp vẫn coi tăng trưởng sản xuất là ưu tiên hàng đầu của họ cho năm 2022. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các nhà kinh doanh nhất thiết phải kỳ vọng vào tổng sản lượng của Hoa Kỳ vào năm 2022.
Các công ty nhỏ hơn (được khảo sát xác định là sản xuất dưới 10.000 bpd) áp đảo tăng trưởng sản xuất là mục tiêu chính của họ, trong khi các công ty lớn (được định nghĩa là sản xuất trên 10.000 bpd) có nhiều khả năng coi việc giảm nợ là ưu tiên hàng đầu của họ cho năm 2022. Bởi vì những các công ty quá nhỏ, ngay cả khi họ tăng gấp đôi công suất sản xuất của mình vào năm 2022, thì số lượng này khó có thể tạo ra tác động đáng kể trong bức tranh lớn hơn về sản xuất của Hoa Kỳ vào năm 2022.