Ông Trump mở đường cho các quỹ hưu trí Mỹ đầu tư vào tiền điện tử và vốn cổ phần tư nhân

Vietstock - Ông Trump mở đường cho các quỹ hưu trí Mỹ đầu tư vào tiền điện tử và vốn cổ phần tư nhân

Động thái này được dự báo sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho ngành tài sản thay thế, nhưng cũng khiến các quỹ hưu trí 401(k) của người Mỹ đối mặt với rủi ro cao hơn. Sắc lệnh hành pháp này là một phần trong nỗ lực bãi bỏ quy định trên diện rộng của chính quyền Trump.

Ông Donald Trump vừa ký một sắc lệnh hành pháp, mở đường cho thị trường hưu trí trị giá 9,000 tỷ USD của Mỹ tiếp cận các loại tài sản như tiền điện tử, vốn cổ phần tư nhân và các kênh đầu tư thay thế khác như bất động sản. Động thái này sẽ định hình lại cách thức quản lý các khoản tiết kiệm của người dân Mỹ.

Sắc lệnh này chỉ đạo các cơ quan quản lý tại Washington xem xét và làm rõ những quy định hiện hành, qua đó cho phép các loại tài sản nói trên được đưa vào những quỹ hưu trí 401(k) do các đơn vị chuyên nghiệp quản lý, vốn đang phục vụ khoảng 90 triệu người dân Mỹ.

Các tài khoản này cho phép người lao động Mỹ trích một phần tiền lương để đầu tư vào thị trường tài chính toàn cầu dưới dạng hoãn thuế. Trước đây, các quỹ hưu trí này chủ yếu rót vốn vào cổ phiếu, trái phiếu và những quỹ chỉ số chi phí thấp theo dõi các chỉ số thị trường rộng lớn như S&P 500.

Động thái này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho ngành vốn tư nhân - vốn đang tìm kiếm các nguồn vốn mới, đồng thời mở ra cơ hội để tiền điện tử tiếp cận các tài khoản tiết kiệm hưu trí tại Mỹ. Đây là một phần trong nỗ lực của chính quyền ông Trump nhằm đưa các đồng tiền kỹ thuật số vào dòng chảy chính của hệ thống tài chính.

Mặc dù động thái này giúp người lao động đa dạng hóa danh mục tiết kiệm hưu trí ngoài các kênh truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, nó cũng khiến họ phải đối mặt với những rủi ro mới như thanh khoản thấp, phí cao hơn và đòn bẩy lớn hơn.

Tiền điện tử vốn có tính biến động cao, dù đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại kể từ đầu năm nhưng cũng từng trải qua hàng loạt chu kỳ bùng nổ và sụp đổ trong thập kỷ qua.

“Đại đa số nhà đầu tư cá nhân không có cơ hội tham gia vào các tiềm năng tăng trưởng và đa dạng hóa danh mục gắn liền với các loại tài sản thay thế”, ông Trump viết trong sắc lệnh.

Ông nói thêm rằng những người tham gia kế hoạch 401(k) đã bị “dồn vào” các “loại tài sản có lợi nhuận thấp hơn... thiếu đi những lợi ích ròng dài hạn” mà các nhà đầu tư tổ chức đã gặt hái được từ các tài sản thay thế.

Sắc lệnh hành pháp này là một phần trong nỗ lực bãi bỏ quy định trên diện rộng của chính quyền ông Trump. Chính quyền của ông đã dỡ bỏ các hạn chế đối với hoạt động đầu tư tiền điện tử, chấm dứt các cuộc điều tra pháp lý nhắm vào ngành và nới lỏng quy định cho lĩnh vực ngân hàng.

Giá trị của các loại tiền kỹ thuật số đã tăng mạnh dưới thời ông Trump. Gia đình ông hiện đang nắm giữ cổ phần lớn trong các công ty có hàng tỷ USD đầu tư vào những tài sản này.

Các giám đốc điều hành hàng đầu trong những ngành này, đặc biệt là ngành tài sản kỹ thuật số, vốn là những người ủng hộ nhiệt thành và hào phóng nhất cho ông Trump. Một số người theo dõi tiến trình của sắc lệnh, vốn đã được dự báo từ nhiều tháng trước sau bài viết của Financial Times hồi tháng 5, cho biết việc bổ sung các khoản đầu tư tiền điện tử đã góp phần quyết định vào việc ông Trump ký ban hành sắc lệnh.

“Tôi không chắc liệu chỉ riêng thị trường tư nhân có đủ sức nặng để thúc đẩy sắc lệnh này hay không”, một cố vấn cấp cao cho biết. Vị này nói thêm, tại Washington dưới thời ông Trump, tiền điện tử nhận được sự ủng hộ rộng rãi hơn nhiều so với các thương vụ vốn cổ phần tư nhân sử dụng đòn bẩy và thường gây tranh cãi.

Sắc lệnh của tổng thống được ban hành sau một nỗ lực vận động hành lang mạnh mẽ từ các tập đoàn vốn cổ phần tư nhân và đội ngũ cố vấn của họ tại Washington. Các tập đoàn này đã nhìn thấy cơ hội mở rộng quy mô quỹ sau khi chính quyền của ông Joe Biden tìm cách hạn chế các khoản đầu tư tương tự vào những kế hoạch hưu trí.

Các tập đoàn vốn cổ phần tư nhân đã vận động để được tiếp cận các quỹ hưu trí 401(k) trong nhiều năm, với lập luận rằng các khoản tiết kiệm của người lao động Mỹ đang quá tập trung vào một nhóm nhỏ cổ phiếu đại chúng và quỹ tương hỗ trái phiếu.

Trong những năm gần đây, ngành vốn cổ phần tư nhân gặp khó khăn trong việc huy động vốn từ các quỹ hưu trí và quỹ tài trợ, vốn là những nguồn vốn truyền thống của họ. Các tập đoàn như Blackstone và Apollo dự đoán rằng việc tiếp cận các quỹ 401(k) có thể mang về hàng trăm tỷ USD tài sản mới cho ngành.

Blackstone, KKR, BlackRock và Partners Group đã thiết lập quan hệ đối tác với các công ty quản lý tài sản chuyên về các quỹ 401(k).

Ông Trump từng nỗ lực thúc đẩy đầu tư vào thị trường tư nhân trong những tháng cuối của nhiệm kỳ đầu tiên, nhưng động thái này không nhận được nhiều sự hưởng ứng do các nhà quản lý quỹ 401(k) lo ngại về rủi ro pháp lý.

Các nhà quản lý quỹ từ lâu đã lo ngại về nguy cơ bị người lao động khởi kiện do những rủi ro liên quan đến phí cao, đòn bẩy, cũng như những khó khăn trong việc định giá và bán các tài sản tư nhân.

Ông Trump đã chỉ đạo Bộ Lao động - cơ quan thực thi các quy định quản lý quỹ hưu trí tại Mỹ - cung cấp hướng dẫn và các điều khoản “miễn trừ trách nhiệm” cho những người được ủy thác của các quỹ 401(k) nhằm hạn chế rủi ro kiện tụng.

Những chỉ thị này có thể sẽ ảnh hưởng đến cách các tòa án diễn giải quy định trong trường hợp xảy ra kiện tụng, ngay cả khi không làm thay đổi bản thân luật pháp.

Các chuyên gia trong ngành nhận định rằng các quy định và hướng dẫn mới từ Bộ Lao động có thể sẽ giúp giảm bớt các vụ kiện trong tương lai, nhưng họ cũng cảnh báo rằng những biện pháp này không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro.

Quốc An (Theo FT)