Vietstock - Nomura: Hồng Kông có nguy cơ khủng hoảng tài chính cao nhất trong vòng 3 năm tới
Các thị trường mới nổi đang có nguy cơ khủng hoảng tài chính cao hơn nhiều so với các thị trường phát triển, và Hồng Kông gặp nguy cơ khủng hoảng cao nhất, theo bản cập nhật về các chỉ báo sớm của Nomura.
Hồng Kông và Trung Quốc là hai quốc gia có khả năng rơi vào khủng hoảng tài chính hoặc giảm mạnh về nhu cầu nội địa trong vong 3 năm tới cao nhất, trong đó những dấu hiệu cảnh báo của Hồng Kông còn đáng chú ý hơn cả thời kỳ đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998, dựa theo bài nghiên cứu của Rob Subbaraman và Michael Loo, hai chuyên gia của Nomura.
“Kết quả nghiên cứu tiếp tục cho thấy so với các thị trường phát triển, các thị trường mới nổi được xem là dễ bị tác động hơn nhiều trước tình trạng căng thẳng tín dụng và tài chính”, Subbaraman và Loo cho biết. Cùng lúc đó, họ nhận thấy các bằng chứng cho thấy tình trạng của Trung Quốc đang được cải thiện nhờ các nỗ lực giảm bớt đòn bẩy tài chính của Chính phủ.
Dựa trên một số thông tin từ bài nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), các chuyên gia kinh tế Nomura đã kiểm định lại độ tin cậy của các chỉ báo – vốn được sử dụng để đo lường tình hình của 30 quốc gia từ đầu thập niên 90 và tách biệt giữa các nền kinh tế châu Á, thị trường mới nổi và thị trường phát triển.
Các chuyên gia kinh tế này phát hiện ra rằng có 5 chỉ báo chính xác nhất trong việc dự báo về khủng hoảng tài chính trong giai đoạn 12 quý tới là:
- Tỷ lệ tín dụng doanh nghiệp và hộ gia đình trên GDP
- Tỷ lệ khả năng trả nợ của doanh nghiệp và hộ gia đình
- Tỷ giá thực có hiệu lực
- Giá bất động sản thực (đã điều chỉnh lạm phát)
- Giá cổ phiếu thực
Nếu mọi chỉ báo đều vượt qua ngưỡng đã thiết lập thì điều này báo hiệu rằng có thể xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính trong vòng 12 quý tới.
Đánh giá dựa trên 60 tín hiệu đáng tin cậy nhất, Nomura quả quyết rằng một cuộc khủng hoảng tài chính hoặc sự sụt giảm nhu cầu nội địa thường xảy ra đối với những quốc gia có ít nhất là 30 tín hiệu cảnh báo trên. Hồng Kông có tới 52 tín hiệu, còn cao hơn cả giai đoạn khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Còn số lượng dấu hiệu của Trung Quốc giảm từ 40 (trong bản cập nhật trước đó) xuống còn 33 tín hiệu.
Thái Lan, Colombia và Philippines là những quốc gia có số lượng tín hiệu gần nhất với ngưỡng 30 tín hiệu, tương ứng ở mức 21, 20 và 19 tín hiệu. Trong 14 quốc gia trên, chỉ có hai quốc gia châu Á không hề có tín hiệu cảnh báo nào là Ấn Độ và Hàn Quốc.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
