Vietstock - NHTW Trung Quốc bơm thêm hơn 74 tỷ USD vào thị trường
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) vừa thực hiện đợt bơm tiền thông qua cơ chế cho vay trung hạn (MLF) có quy mô lớn nhất từ trước đến nay, trong một động thái mà các chuyên gia phân tích cho là bằng chứng của việc Trung Quốc chuyển dần sang nới lỏng tiền tệ.
Trong ngày thứ Hai (23/07), PBoC đã cung cấp khoản cho vay 502 tỷ Nhân dân tệ (tương ứng 74.2 tỷ USD) với kỳ hạn 1 năm cho các ngân hàng lớn. Đây là con số cao nhất đối với nghiệp vụ MLF kể từ năm 2014 – thời điểm cho ra đời nghiệp vụ này.
Giữa lúc căng thẳng thương mại dâng cao và các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đang giảm tốc, các nhà hoạch định chính sách đã triển khai hàng loạt sự thay đổi nhỏ nhằm hỗ trợ vốn cho lĩnh vực tư nhân và các doanh nghiệp nhỏ. PBoC vẫn chưa công khai cho biết là họ đang rút khỏi lập trường “cẩn trọng và trung lập” hiện tại và các quan chức tiếp tục tập trung vào chiến dịch giảm bớt đòn bẩy do Chủ tịch nước Tập Cận Bình khởi xướng.
Theo đó, động thái hướng dần sang nới lỏng tiền tệ của PBoC được thể hiện rõ thông qua quy mô bơm vốn, và sau khi các nguồn tin tuần trước cho biết, NHTW đã yêu cầu các ngân hàng đầu tư vào các trái phiếu doanh nghiệp cấp thấp để đối lấy các khoản vay từ PBoC, Ming Ming, Trưởng Bộ phận Nghiên cứu tài sản có thu nhập cố định tại Citic Securities Co. ở Bắc Kinh, cho hay.
Ming cho hay, PBoC muốn bù đắp tác động từ việc tín dụng thắt chặt trước đó, và ông dự báo NHTW Trung Quốc sẽ giảm bớt tỷ lệ dự trữ bắt buộc thêm 1 hoặc 2 lần nữa trong năm nay, lần giảm kế tiếp có thể diễn ra trong quý 3/2018.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm và các hợp đồng tương lai kỳ hạn 10 năm duy trì ổn định vào buổi sáng ngày thứ Hai (23/07).
Trung Quốc đang tái hiệu chỉnh lập trường chính sách khi các yếu tố tiêu cực xuất hiện từ cuộc chiến thương mại với Mỹ và chiến dịch giảm bớt đòn bẩy trên thị trường.
Nie Wen, Chuyên gia kinh tế tại Huabao Trust Co. ở Thượng Hải, cho hay, Trung Quốc vẫn đang trong “giai đoạn đầu” quá trình nới lỏng tiền tệ và vẫn còn khả năng PBoC giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống khoảng 8-10%.
“PBoC hy vọng sẽ xoa dịu tình trạng tín dụng thắt chặt càng sớm càng tốt, đồng thời cũng không cản trở chiến dịch giảm bớt đòn bẩy quá nhiều. Tuy nhiên, họ sẽ buộc phải cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc nếu đợt bơm vốn bằng MLF không đạt được các hiệu ứng mong muốn”, ông nhận định, đồng thời nói thêm đợt bơm vốn ngày thứ Hai (23/07) sẽ trì hoãn lần cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc kế tiếp cho tới tháng 8/2018.
Số nhân tiền tệ – tỷ lệ giữa tổng lượng cung tiền và tiền cơ sở của NHTW – giảm xuống 5.56 trong tháng 6/2018, sau khi tăng lên mức cao nhất 5.72 trong tháng trước đó. Được biết, số nhân tiền tệ là thước đo đo lường tốc độ cho vay của các ngân hàng. Sự thay đổi này thể hiện rằng các ngân hàng vẫn khá do dự trong việc chuyển khoản tiền do NHTW cung cấp thành các khoản cho vay tới nền kinh tế thực.
Các điều kiện thanh khoản không phải là yếu tố ràng buộc đà tăng trưởng tín dụng, và chỉ có các sự điều chỉnh chính sách “quyết đoán và phối hợp” về tiền tệ, tài khóa và quy định mới có thể trung hòa các điều kiện tiền tệ, Eva Yi, Chuyên gia phân tích tại China International Capital Corp., viết trong một báo cáo.
Trong ngày 19/06, PBoC đã cho các định chế tài chính vay 200 tỷ Nhân dân tệ (tương đương 31 tỷ USD) thông qua cơ chế cho vay trung hạn.
Trước đó, PBoC cũng đã bơm vốn thông qua MLF vào ngày 06/06/2018, cho các định chế tài chính vay 463 tỷ Nhân dân tệ khi khoản cho vay MLF trị giá 259.5 tỷ Nhân dân tệ đến hạn trong ngày hôm đó.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
