Vietstock - Báo cáo việc làm lạc quan “dội gáo nước lạnh” vào hy vọng Fed hạ lãi suất
Các cuộc tranh luận về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chuyển từ Fed sẽ giảm lãi suất bao nhiêu vào cuối tháng này sang liệu cơ quan này có còn hạ lãi suất nữa hay không khi mà Mỹ công bố báo cáo việc làm mạnh hơn dự báo rất nhiều.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng từ 1.76% (trước khi công bố báo cáo) lên 1.87%, phản ánh sự suy giảm của khả năng Fed giảm lãi suất trong ngắn hạn. Các hợp đồng tương lai dựa trên lãi suất quỹ liên bang (Fed fund rates) – vốn đã báo hiệu có khả năng Fed hạ lãi suất tới 50 điểm cơ bản trước báo cáo việc làm tháng 6/2019 – nay chỉ báo hiệu 1 đợt hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Và tại một thời điểm trong ngày thứ Sáu (05/07), các hợp đồng này còn báo hiệu nhà đầu tư không còn tin chắc Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7/2019.
* Mỹ tạo thêm 224 ngàn việc làm mới, cao hơn dự báo quá nhiều
Chủ tịch Fed Jerome Powell – người đã nói Fed có thể hạ lãi suất vì sự bất ổn về triển vọng kinh tế Mỹ – sẽ phải nói ra những suy nghĩ của mình về thị trường việc làm trong hai ngày điều trần trước Quốc hội Mỹ vào tuần tới. Cuộc họp ngày 30-31/07/2019 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ bàn luận xem nền kinh tế có cần tới một đợt “hạ lãi suất mang tính phòng ngừa” (insurance cut) giữa lúc xuất hiện tín hiệu nền kinh tế toàn cầu giảm tốc, xung đột thương mại và lạm phát thấp.
Các quan chức cũng phải cố gắng nhấn mạnh họ không bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị. Bất chấp những con số việc làm “tuyệt vời” (theo như lời ông Trump), Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Sáu (05/07) lặp lại lời kêu gọi Fed hạ lãi suất, cho rằng điều này sẽ giúp Mỹ tăng trưởng như “tàu tên lửa”.
“Đây sẽ là một cuộc họp được tranh luận khá sôi nổi”, Michael Feroli, Chuyên gia kinh tế trưởng tại JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM). ở New York, cho biết. Ông cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hiện không còn nữa. “Tôi nghĩ họ cũng sẽ nới lỏng chính sách vì họ đã báo hiệu điều đó rất mạnh mẽ. Đó là một đợt hạ lãi suất mang tính phòng ngừa. Chi phí của đợt nới lỏng chính sách như thế không hề cao vì lạm phát hiện không mang lại rủi ro ngắn hạn”.
Tăng trưởng việc làm đã hồi phục mạnh trong tháng 6/2019, khi nền kinh tế Mỹ tạo thêm 224,000 việc làm giữa lúc xuất hiện lo ngại cả bức tranh việc làm và bức tranh tăng trưởng đang bắt đầu suy yếu. Dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ lại tăng lên 3.7%.
Trước đó, các chuyên gia kinh tế tham gia cuộc thăm dò của Dow Jones dự báo, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 165,000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 3.6%. Tăng trưởng việc làm ảm đạm trong tháng 5/2019 đã làm dấy lên nỗi lo về sự bền vững của chuỗi tạo việc làm mới ấn tượng – vốn đã bắt đầu từ 1 thập kỷ trước. Được biết, trong tháng 5/2019, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 72,000 việc làm.
Dịch vụ nghề nghiệp và kinh doanh dẫn đầu đà tăng về số lượng việc làm với con số 51,000, trong khi y tế tạo thêm 35,000 việc làm, vận tải và hậu cần đóng góp 24,000 việc làm.
Trong báo cáo sau khi Mỹ công bố số liệu việc làm, các chuyên gia kinh tế tại Goldman Sachs Group, do ông Jan Hatzius dẫn dắt, cho biết những bài phát biểu và phỏng vấn gần đây của Fed thể hiện cơ quan này sẽ triển khai hạ lãi suất vào tháng 7/2019.
Các chuyên gia phân tích này cho biết họ tiếp tục xem hạ lãi suất là kịch bản khả dĩ nhất, với xác suất 60% Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7, xác suất 15% Fed sẽ hạ lãi suất 50 điểm cơ bản và xác suất 25% là không thay đổi chính sách.
Hôm thứ Sáu (05/07), Fed đã gửi báo cáo chính sách tiền tệ bán niên cho Quốc hội Mỹ trước các buổi điều trần của ông Powell – dự kiến diễn ra vào ngày thứ Tư (10/07). Báo cáo này lặp lại những từ ngữ từ những nhận định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tại cuộc họp tháng 6/2019, cho rằng các quan chức sẽ giám sát chặt chẽ dữ liệu sắp tới và “hành động phù hợp để duy trì đà tăng trưởng”.
“Cuộc họp tháng 7 có lẽ là một quyết định khó khăn hơn là những gì thị trường vẫn tưởng”, Neil Dutta, Trưởng bộ phận kinh tế tại Renaissance Macro Research, cho hay. “Nếu bạn nghĩ họ sẽ giảm lãi suất 3 lần trong năm nay thì những gì diễn ra trong tháng 7 này lại cho thấy kịch bản này khó mà xảy ra được”.
Tại cuộc họp tháng 6/2019, có tới 8 thành viên Fed ủng hộ thực hiện 1 đợt hạ lãi suất trong năm nay.
“Sự hồi phục trong tăng trưởng việc làm tháng 6 đã khiến nhà đầu tư loại bỏ kịch bản hạ lãi suất 50 điểm cơ bản”, ông Ryan Sweet, Trưởng bộ phận nghiên cứu chính sách tiền tệ tại Moody’s Analytics Inc., cho hay. “Tôi vẫn cho rằng xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 7 là khoảng 65%, đây sẽ là đợt hạ lãi suất mang tính phòng ngừa trước khả năng giảm tốc của nền kinh tế, thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và báo hiệu Fed sẽ tìm cách để duy trì đà tăng trưởng hiện tại”.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)