17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Báo cáo thu nhập quý IV/2024 của VNV Global AB cho thấy hiệu quả tài chính trái chiều, với phản ứng đáng chú ý của thị trường. Cổ phiếu của công ty đã tăng 5,04% sau cuộc gọi, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về trọng tâm chiến lược và thành tựu danh mục đầu tư. Mặc dù giá trị tài sản ròng (NAV) giảm 13% trong năm, công ty đã báo cáo tiến bộ đáng kể trong các công ty trong danh mục đầu tư của mình, với 81% EBITDA hiện dương.
Bài học chính
- Cổ phiếu của VNV Global tăng 5,04% sau cuộc gọi thu nhập.
- 81% các công ty trong danh mục đầu tư hiện có EBITDA dương.
- Công ty dự đoán tăng trưởng doanh thu 25% từ các cổ phần lớn.
- NAV giảm 13% trong năm.
- Tập trung vào việc đạt được vị thế tiền mặt ròng và giảm nợ.
Hiệu suất công ty
VNV Global AB kết thúc quý với giá trị tài sản ròng là 580 triệu SEK, tăng nhẹ 1% tính theo đô la. Tuy nhiên, hiệu suất hàng năm cho thấy NAV giảm 13%, sau khi giảm 5% trong năm trước. Công ty đã báo cáo 60 triệu đô la tiền mặt và 77 triệu đô la nợ, với trọng tâm chiến lược là giảm khoản nợ này và đạt được vị thế tiền mặt ròng.
Điểm nổi bật về tài chính
- Giá trị tài sản ròng: 580 triệu SEK, tăng 1% tính theo đô la.
- Tiền mặt: 60 triệu USD.
- Nợ: 77 triệu USD.
- EBITDA danh mục đầu tư dương: 81%.
Phản ứng thị trường
Cổ phiếu của VNV Global AB tăng 5,04%, với giá trị đóng cửa cuối cùng là 21,02. Sự gia tăng này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty và hiệu suất tích cực của các công ty trong danh mục đầu tư, bất chấp sự sụt giảm hàng năm của NAV.
Triển vọng & Hướng dẫn
Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 25% từ việc nắm giữ danh mục đầu tư chính và cải thiện tỷ suất lợi nhuận đáng kể. Việc mua lại GET dự kiến sẽ kết thúc vào quý 1 năm 2025, hỗ trợ công ty tập trung vào lợi nhuận danh mục đầu tư và mở rộng chiến lược.
Bình luận điều hành
Giám đốc điều hành Per Billot bày tỏ sự lạc quan, nói rằng, "Chúng tôi thực sự thấy rằng có một số dấu hiệu tốt trong việc định giá thị trường trong danh mục đầu tư của chúng tôi." Giám đốc đầu tư Dennis Mohamad nói thêm, "Chúng tôi rất chắc chắn rằng sự tăng trưởng này sẽ tăng tốc vào năm 2025", nhấn mạnh sự tự tin của công ty vào hiệu suất trong tương lai.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về cách tiếp cận của công ty đối với các khoản đầu tư niêm yết và môi trường pháp lý đối với micromobility. Các giám đốc điều hành đã trình bày chi tiết các chiến lược tăng trưởng cho các công ty danh mục đầu tư chính, nhấn mạnh sự tập trung của họ vào lợi nhuận và mở rộng thị trường.
Rủi ro và thách thức
- NAV tiếp tục giảm có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.
- Mức nợ của công ty gây ra rủi ro tài chính.
- Tiếp xúc với thị trường mới nổi có thể gây ra sự biến động.
- Những thách thức về quy định trong lĩnh vực di chuyển vi mô.
- Cạnh tranh trong thị trường chia sẻ xe và sức khỏe trực tuyến.
Bảng điểm đầy đủ - VNV Global AB (VNV) Q4 2024:
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị Báo cáo Quý 4 và 12 tháng năm 2024 của Vire Global. Trong cuộc gọi hôm nay, chúng tôi có Per Billot, Giám đốc điều hành Dennis Mohamad, Giám đốc đầu tư và tôi, Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính của VINV. Như thường lệ, Per sẽ bắt đầu với một bản tóm tắt về những diễn biến trong quý, tiếp theo là tổng quan về các thành phần danh mục đầu tư có ý nghĩa hơn. Sau đó, chúng tôi sẽ mở cửa cho Hỏi và Đáp. Và xin nhắc lại, nếu bạn muốn đặt câu hỏi, vui lòng sử dụng chức năng Hỏi và Đáp ở đây trên Zoom và chúng tôi sẽ cố gắng giải quyết vấn đề này ở cuối.
Với điều đó, tôi sẽ giao cho Per. Xin hãy tiếp tục.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Cảm ơn, Bjorn. Vì vậy, chúng tôi sẽ bắt đầu với kiểu thông thường mà bạn đã thấy điều này trong báo cáo. NAV tăng 1% tính theo đô la lên 580.000.000 SEK, đó là krona Thụy Điển chỉ dưới 49 SEK, tăng 10% krona Thụy Điển. Trong năm, chúng tôi đã giảm một chút xuống còn 13%, chỉ dưới 13%, tiếp theo là 5% của năm trước. Và tất cả đều là tiêu cực, nhưng nó vẫn giống như một giai đoạn củng cố sau sự sụt giảm khủng khiếp đó vào năm 2022, bắt đầu cuộc chiến Ukraine và tất cả những điều đó.
Vì vậy, giai đoạn hợp nhất và nói chung, ý tôi là, chúng ta sẽ nói nhiều hơn về nó khi chúng ta xem qua báo cáo ở đây, nhưng chúng tôi thực sự thấy rằng có một số dấu hiệu tốt trong định giá thị trường trong danh mục đầu tư của chúng tôi, nhưng ở những nơi khác cũng được thực hiện với giá cao hơn NAV hơn là chiết khấu. Và các công ty đang hoạt động tốt. Vì vậy, mặc dù không có thay đổi đáng kể nào trong NAV kể từ báo cáo này. Và vẫn còn, nó đã ở trong một số giai đoạn hợp nhất. Nó thực sự có cảm giác như một cái gì đó đang bắt đầu xảy ra.
Nhưng như chúng ta đã nói rất dài, tôi nghĩ, và xin lỗi vì đã lặp lại chính mình, nhưng trong suốt năm nay, trọng tâm thực sự là, 1, đi vào trạng thái tiền mặt ròng trên bảng cân đối kế toán của chúng tôi và trả nợ. Chúng tôi đã bán hàng trong suốt cả năm. Loại danh mục đầu tư đầu tiên xung quanh Booksy và sau đó GET vẫn chưa đóng cửa, nhưng chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ đóng cửa vào quý 1 năm nay. Và sau đó là một danh mục đầu tư nhỏ hơn trong những quý cuối cùng và nâng con số đó lên 148.000.000 đô la và chúng ta sẽ quay lại nhưng đó là trọng tâm. Nhưng bây giờ với việc GET chuyển sang giai đoạn đóng cửa, thì chúng ta thực sự có tiền mặt ròng và sau đó có thể bắt đầu tập trung vào việc không bán tài sản và trả nợ, mà thay vào đó là đầu tư.
Và như chúng tôi đã nói đi nói lại, đó thực sự là giao dịch chứng khoán của chúng tôi, không có gì so sánh tốt với nó. Vì vậy, điều đó ở ngoài kia. Và một loại chủ đề lớn khác, nếu bạn muốn, trong suốt năm 2024 là cố gắng giúp các công ty có lợi nhuận. Và vâng, hướng đi là đúng, mặc dù tất nhiên, còn nhiều việc phải làm. Vì vậy, 81% hiện là EBITDA dương.
Chúng tôi đã không phá vỡ VOI bây giờ vì VOI thực sự là EBIT dương. Và tất nhiên là EBITDA dương. Nhưng ở cấp độ VOI, chúng ta cần nói về EBIT vì họ mất giá những chiếc xe tay ga này. Vì vậy, 80% danh mục đầu tư tích cực theo cách này và hài lòng về hướng đi, nhưng không khinh thường vì tham vọng của chúng tôi thực sự là có một trong những cổ phần của chúng tôi và lý tưởng nhất là một số cổ phần có thể tăng trưởng có lợi nhuận và có lợi nhuận đến mức tiền mặt cũng quay trở lại cho các cổ đông. Chúng tôi thực sự tham vọng là để một trong những thực thể của chúng tôi ở đây phát triển danh mục đầu tư phát triển thành một người trả cổ tức có thể cung cấp cho chúng tôi dòng tiền trong thời điểm tốt và cả trong thời điểm xấu, do đó làm giảm sự biến động xung quanh danh mục đầu tư và có thể giúp bạn có thể tiếp cận thanh khoản ngay cả khi thời điểm khó khăn.
Now tôi nghĩ rằng chúng ta đang bắt đầu vượt qua giai đoạn hợp nhất đó, nhưng tuy nhiên, thực sự hướng đi này tất nhiên là rất, rất quan trọng. Có, bảng cân đối kế toán. Bjorn, bạn có muốn giới thiệu cho chúng tôi qua một vài slide tiếp theo không?
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Chắc chắn rồi. Rất vui vẻ. Có, và quý cũng kết thúc với, như Per đã đề cập, giá trị tài sản ròng chỉ dưới 49 SEK mỗi cổ phiếu hoặc 4,44 đô la mỗi cổ phiếu, giảm 1% tính theo đô la trong cả quý và tăng khoảng 10% theo S và T. Đáng chú ý, chúng tôi đã kết thúc quý với khoảng 60.000.000 đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền, bao gồm các khoản đầu tư quản lý thanh khoản nhỏ. Và khoản nợ hiện ở mức 77.000.000 đô la và đó là trái phiếu mà chúng tôi đã tái cấp vốn vào đầu quý này.
Nếu chúng ta chuyển sang trang trình bày tiếp theo, tôi nghĩ tôi sẽ chỉ xem qua những diễn biến chính trong quý về sự thay đổi giá trị hợp lý và nhận được ngay từ đầu, blah, blah, xe hơi, nắm giữ lớn đã giảm 9% trong quý. Xin nhắc lại, việc định giá bắt nguồn từ một số phần định giá mà chúng tôi đã tinh chỉnh thêm trong năm. Sự thay đổi giá trị hợp lý trong quý được thúc đẩy bởi bội số ngang hàng đã điều chỉnh thấp hơn cũng như đồng euro yếu so với USD. Đến cuối năm, vị thế của Galakor đại diện cho khoảng 17,5 SEK mỗi cổ phiếu hoặc 36% NAV. Chuyển xuống GET, định giá cố định vì nó vẫn dựa trên giao dịch đang diễn ra, mà chúng tôi dự kiến sẽ kết thúc trong quý 1 năm 2025.
Và GET đại diện cho khoảng 7 SEK mỗi cổ phiếu. Và chuyển sang VOI, mức tăng lớn nhất trong quý, tăng 26% khi chúng tôi chuyển định giá từ định giá dựa trên giao dịch cuối cùng dựa trên giao dịch vào đầu năm 2024 sang mô hình dựa trên EBITDA hướng tới tương lai ở đây vào cuối năm. VOI hiện đại diện cho 8,5 SEK mỗi cổ phiếu. Và tổng cộng 3 này đại diện cho khoảng 33 SEK mỗi cổ phiếu hoặc chỉ dưới 70% tổng NAV. Một lần nữa, tiền mặt đã tăng trong quý lên khoảng 60.000.000 SEK Và với phần giới thiệu ngắn gọn về các động lực của P và L, tôi sẽ trao lại cho Per để đi sâu hơn trong danh mục đầu tư và sau đó mở cửa cho Q và A.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Bạn đã hoàn thành slide này chưa? Tôi nghĩ tôi đoán điều này chỉ minh họa cho chúng ta đã nói về, vâng, trong một số màu sắc. Tốt, vâng. Ok. Vì vậy, danh mục đầu tư là thứ bạn sẽ thấy trước đây.
Sự thay đổi ở đây là khoảng trống ở mặt sau của dấu hiệu mới này cao hơn một chút so với GET. Và cũng trong danh mục đầu tư, một công ty mà chúng ta có thể chưa từng nói đến trước đây, nhưng đó là Flow Palta mà họ xuất hiện trong top 10 này với khoảng một phần trăm. Và đó không phải vì chúng tôi mua hoặc bán bất cứ thứ gì, nhưng chúng tôi đã có chúng trên 2 dây chuyền trước đây và họ thực sự là một công ty. Palta là công ty mẹ của Flow. Vì vậy, Palta có một vài khác nhau, nó giống như một chữ V và V nhỏ và họ có các danh mục đầu tư khác nhau, nhưng phần lớn danh mục đầu tư thực sự là Flow.
Vì vậy, nó thực sự giống nhau. Vì vậy, Flow, như bạn nhớ, là công cụ theo dõi kinh nguyệt lớn nhất thế giới và phụ nữ thích một nền tảng kỹ thuật số cho sức khỏe phụ nữ, nhưng với điều này với cơ sở xung quanh công cụ theo dõi kinh nguyệt, điều mà chúng tôi rất hào hứng và rất vui vì chúng tôi sở hữu ít nhất một phần của nó và xuất hiện ngay bây giờ. Nhưng dù sao, đó không phải là một giao dịch. Nó chỉ là một việc đặt lại hoặc kiểu đặt 2 thứ thực sự giống nhau vào một dòng thay vì 2 dòng. Chúng tôi sẽ giới thiệu cho bạn một vài loại danh mục đầu tư khác nhau để cung cấp cho bạn thông tin cập nhật.
Tôi nghĩ bối cảnh của Blah Blah Carr, tất cả các bạn đều biết, tôi nghĩ ý tôi là, như Bjorn đã nói, nó đã giảm trong quý này, điều này thực sự phản ánh sự biến động chính trị, vì thiếu một từ tốt hơn, ở Pháp đang có một số tác động vì họ cần một luật được thông qua để có được nguồn thu nhập của họ xung quanh chứng chỉ tiết kiệm năng lượng để trở lại. Vì vậy, vì lý do kỹ thuật, luật đó đã ngừng hoạt động vào mùa hè. Và tất nhiên là thiếu một chính phủ để xử lý luật. Và sau đó có một chính phủ và bây giờ chính phủ mới này chỉ cần thời gian. Chúng tôi hy vọng nó sẽ trở lại ở mức thấp hơn một chút so với trước đây, nhưng vẫn là nguồn thu nhập tốt cho công ty.
Và sự không chắc chắn, nếu bạn muốn, xung quanh điều đó là tôi nghĩ đó là cách tốt nhất để mô tả rằng thị trường đang đi xuống một chút. Ngoài ra, có rất nhiều điều tích cực xung quanh Labarcar. Duy trì điểm chứng chỉ tiết kiệm năng lượng này, như chúng ta đã nói trước đây, nó hiện đang được ra mắt. Nó đã ra mắt ở Tây Ban Nha, vì vậy điều này rất đáng khích lệ. Tây Ban Nha vẫn nhỏ hơn về tổng hợp so với Pháp, nhưng vẫn là một người đóng góp có ý nghĩa về mặt tiền mặt.
Và tôi cũng muốn nói rằng đối với các nhà phân tích tài chính chúng tôi, tôi nghĩ sẽ rất hiệu quả khi thấy những dòng thu nhập này không phải là một vấn đề của một quốc gia duy nhất, mà còn ở một số quốc gia để biến nó thành một thứ đa dạng hơn và do đó ổn định. Tôi nghĩ điều tốt với việc luật này bị loại bỏ và trở lại ở Pháp là bạn có thể nói rằng nó đã được đưa ra ở sân sau và đá xung quanh và bây giờ nó đã trở lại với hình thức ngày càng mạnh mẽ hơn. Vì vậy, chúng ta cũng có thể đặt một giá trị đầy đủ hơn vào nó khi chúng ta xem nó như một loại tổng hợp của các bộ phận hoặc bất cứ cách nào bạn sẽ tiếp cận để lấy một chiếc xe. Tích cực đến mức Tây Ban Nha cũng sẽ ra sân vì nhiều lý do. Ngoài ra, việc mua lại thị trường xe buýt ở Thổ Nhĩ Kỳ, tất nhiên, đã kết thúc và rất tích cực.
Công ty đó đang làm thực sự, thực sự tốt. Nó lớn, lớn nhất ở Thổ Nhĩ Kỳ, lớn thứ 2 trên thế giới và sau xe buýt màu đỏ ở Ấn Độ. Vì vậy, những thị trường xe buýt này ở các thị trường mới nổi và bản chất phân mảnh của chúng thực sự phù hợp với kinh doanh xe hơi, kinh doanh đi chung xe tất nhiên là cốt lõi của Blah Blah Car. Và Thổ Nhĩ Kỳ là một thị trường mới nổi rất thú vị và nó rất lớn ở đó. Nói về Ấn Độ, nơi có một chiếc xe buýt tương đương với Obilet trên xe buýt màu đỏ là trên thị trường, nơi hoạt động của Blah Blah Car thực sự đã cất cánh gần đây.
Ý tôi là, họ đã hoạt động ở Ấn Độ miễn là chúng tôi còn ở trong công ty, nhưng nó rất nhỏ. Và cũng như với thị trường, bạn không thể thực sự ép buộc sự tăng trưởng vào nó. Nó cần sự phát triển sẽ phải tiếp tục và tự tiếp tục. Nhưng Ấn Độ đã kết hợp tốt trong những năm qua. Bây giờ nó bắt đầu trở thành một điều lớn, không kiếm tiền, vì vậy tăng lên mức GMV, nhưng chưa phải doanh thu hoặc thậm chí ít thu nhập, nhưng đạt đến một quy mô rất, rất thú vị.
Còn gì nữa trên blah, blah, xe hơi? Vâng, ý tôi là, công ty nói chung đang hoạt động tốt. Ý tôi là, các gói, hành khách đang tăng lên. Đó là một loại chỉ số tốt cho GMV, nó đang tăng khoảng 20%, 25%. Và sau đó doanh thu di chuyển xung quanh một chút quốc gia cho mỗi quốc gia.
Và những chứng chỉ tiết kiệm năng lượng này ở Pháp rõ ràng là làm giảm tăng trưởng doanh thu ở đó, nhưng sẽ hoạt động trở lại vào một thời điểm nào đó và sau đó có thể hoạt động trở lại. Nhưng nếu bạn nhìn vào GMV nói chung, một số trong số đó được kiếm tiền, một số thì không. Hành khách lái GMV, thì bạn đang xem xét như 20%, 25%. Tôi, vâng, tôi nghĩ tôi nghĩ đó là một bản cập nhật nhanh về chiếc xe blah blah. Tiếp theo là Voy.
Dennis, anh có thể dẫn chúng tôi qua Voy được không?
Dennis Mohamad, Giám đốc đầu tư, VINV: Rất vui khi cảm ơn. VOI, như bạn đã biết, đây là nhà điều hành nhà máy bia nhỏ hàng đầu châu Âu, vận hành xe tay ga điện tử nhưng cũng có xe đạp điện tử trên một số khoảng 100 thành phố ở Châu Âu. Nếu bạn đi đến cặp slide tiếp theo, tin tức lớn Envoy, xảy ra vào đầu quý 4, nhưng trước khi chúng tôi thực sự công bố báo cáo quý 3 của mình, vì vậy chúng tôi đã nói về nó, là họ đã tạo ra một mối quan hệ, lần đầu tiên thuộc loại này trong không gian di động vi mô. Đó là một trái phiếu trị giá 50.000.000 euro, chênh lệch 6,75% trong thời gian một năm qua và là một phần của khuôn khổ lớn hơn 125.000.000 euro. Điều này sẽ cho phép công ty đầu tư vào CapEx tăng trưởng lần đầu tiên sau vài năm.
Vì vậy, chúng tôi rất vui mừng về điều đó. Và nếu chúng ta đi đến slide tiếp theo một lần nữa, một tin tức lớn khác được đưa ra ngày hôm qua là họ đã kết thúc năm 2024 với EBIT đã điều chỉnh dương lần đầu tiên trong lịch sử của công ty và cũng là công ty microbility đầu tiên trong lĩnh vực này làm được điều đó. Họ đã tăng doanh thu khoảng 13% hàng năm tại Voy. Sự tăng trưởng đó đã tăng tốc trong quý 4, tăng 33% so với quý 4 năm 2023. Vì vậy, tăng trưởng tăng tốc trong năm.
Họ kết thúc năm với tỷ suất lợi nhuận xe cao hơn khoảng 8 điểm phần trăm. Tỷ suất lợi nhuận xe mà bạn có thể nghĩ đến là một đại diện tốt cho tỷ suất lợi nhuận gộp trong ngành này đạt 57%, Vì vậy, đó là doanh thu trừ đi tính phí hậu cần và sửa chữa. Vì vậy, một loại chuyển động khá lớn ở đó. Tất cả điều này dẫn đến khoảng 17.000.000 euro EBITDA điều chỉnh và khoảng 100.000 euro EBIT điều chỉnh. Rõ ràng, một cột mốc quan trọng.
Công ty hiện đang có lợi nhuận hoàn toàn. Và điều rất thú vị là sự tăng trưởng này, bạn biết đấy, 13% có thể không phải là tăng trưởng siêu cao, nếu bạn nhìn vào, bạn biết đấy, danh mục đầu tư tổng thể, nhưng chúng tôi rất chắc chắn rằng sự tăng trưởng này sẽ tăng tốc vào năm 2025, với số tiền thu được từ trái phiếu. Vì vậy, như bạn có thể thấy trên biểu đồ ngoài cùng bên trái ở đây trên slide này, thanh màu đen xin lỗi, đường màu đen nói rằng quy mô đội xe trung bình là khoảng 93.000 xe sẽ tăng lên khá đáng kể. Và như bạn có thể thấy trong lịch sử, đó là một đại diện tốt cho tăng trưởng doanh thu. Như chúng tôi đang mong đợi, số tiền trái phiếu sẽ thực sự thúc đẩy tăng trưởng tại Voi và song song với đó tiếp tục chứng kiến sự mở rộng tỷ suất lợi nhuận.
Vì vậy, một năm có lợi nhuận cho đến hàng cuối cùng, có thể nói là vào năm 2025. Vì vậy, chính sau đó, chúng tôi đã viết VOI, 26% đã lấy nó từ giao dịch cuối cùng, đó là sự kiện đầu quý 1 '204 thành một mô hình xem xét EBITDA, tôi nghĩ đó là điều cuối cùng của chúng tôi, họ biết đấy, họ tiếp tục thắng thầu, họ có thị phần được quản lý cao nhất trong ngành, nhưng họ vẫn thắng thầu ở Pháp, Tây Ban Nha, Đức và Thụy Điển trong quý 4 như vậy, Vì vậy, điều đó cũng rất đáng khích lệ khi thấy rằng các motes đang nhận được ngày càng mạnh mẽ hơn khi chúng ta tiếp tục.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Cảm ơn, Dennis. Tiếp tục ở đây sau đó GET, chúng tôi vâng, chúng tôi đã mất nhiều thời gian hơn dự kiến để có được cơ quan chống độc quyền ở Israel phê duyệt việc mua lại GET của Pango. Pango là một trong số các ứng dụng đỗ xe trong nước và GIÚP bạn biết nó là gì. Chúng tôi có lý do chính đáng để tin rằng điều đó và những gì chúng tôi hiểu là kỳ vọng của chúng tôi là điều này sẽ kết thúc trong quý 1 này. Và gần đây đã có rất nhiều tương tác với các nhà chức trách xung quanh việc này, điều mà chúng tôi nghĩ là rất hiệu quả.
Và vì vậy khi chúng tôi nói chuyện lần sau, chúng tôi nghĩ rằng điều này sẽ kết thúc. Trong khi đó, công ty đang hoạt động rất tốt. Ý tôi là, nó đang phát triển. Nó giống như 13.000.000 đô la hoặc lâu hơn EBITDA vào năm ngoái, 2024 và tạo ra tiền mặt lớn, lớn. Vì vậy, tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Vì vậy, trên bảng cân đối kế toán, nó giống như 60 đô la cộng với 1.000.000 không có nợ. Vì vậy, đây thực sự là một công ty vững chắc. Và vâng, có những điều chúng tôi không mong đợi chúng tôi sẽ sở hữu nó trong thời gian dài, nhưng vẫn tốt khi thấy công ty hoạt động tốt. Tiếp theo là Newman và Dennis, vâng, bạn đưa chúng tôi qua Newman?
Dennis Mohamad, Giám đốc đầu tư, VINV: Rất vui vì vậy Newman là một phòng khám sức khỏe trực tuyến tập trung vào sức khỏe nam giới trong lịch sử tập trung rất nhiều vào các vấn đề như ngành dọc như rối loạn cương dương và rụng tóc nhưng bây giờ rất nhiều sự tăng trưởng và rất nhiều doanh thu đến từ ngành dọc giảm cân của họ được ra mắt khoảng một hoặc 2 năm trước, họ đã kết thúc một năm 2024 rất mạnh mẽ phục vụ hơn 215,000 bệnh nhân ở Vương quốc Anh họ đã tăng doanh thu hơn 130% so với cùng kỳ năm ngoái Nếu bạn so sánh tháng 12 năm 2024 với tháng 12 năm 2023, đó là mức tăng trưởng 200%, vì vậy tăng trưởng cũng tăng tốc trong suốt cả năm ở đó. Và chúng cũng có lợi nhuận EBITDA. Rất nhiều sự tăng trưởng này rõ ràng đến từ các phương pháp điều trị liên quan đến GLP-one và chúng tôi cũng đang thấy sự tăng trưởng này tiếp tục tốt vào năm 2025 và chúng tôi cũng kỳ vọng tăng trưởng khá đáng kể cho năm 2025 cùng với lợi nhuận tiếp tục ở mức EBITDA. Đó là nhờ một năm 2024 mạnh mẽ, tăng trưởng liên tục vào năm 2025 và nhiều giao dịch ngang hàng mạnh mẽ mà chúng tôi đã viết về Newman trong quý này. Vì vậy, chúng tôi hiện đang nắm giữ 17% cổ phần của chúng tôi ở mức 45.000.000 đô la theo quý 4.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Tuyệt vời. Tiếp tục đến Housing Anywhere, không quá nhiều để báo cáo về đó. Công ty đang hoạt động như mong đợi và mất nhiều thời gian để xây dựng các thị trường này, nhưng cơ hội là rất lớn. Và không có nhiều điều mới mẻ đã xảy ra kể từ khi chúng tôi nói chuyện lần trước. Vì vậy, chúng ta sẽ tiếp tục ở đây và đi đến Breadfest.
Và Bjorn, bạn có thể hướng dẫn chúng tôi qua bản cập nhật về Breadfest không?
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Vâng. Không, xin nhắc lại, Breadfest là thương hiệu tạp hóa trực tuyến hàng đầu của Ai Cập và kinh doanh thương mại nhanh. Giao hàng tạp hóa dưới 60 phút từ 39 địa điểm khác nhau. Và ở đây, ý tôi là, công ty tiếp tục có động lực rất mạnh mẽ. Họ có 6.000 SKU và hiện giao gần 1.000.000 đơn đặt hàng hàng tháng cho hơn 300 1.000 người dùng đang hoạt động.
Chúng tôi sở hữu 9% công ty và giá trị dựa trên giao dịch xảy ra vào giữa năm ngoái. Tôi nghĩ, ý tôi là, công ty đang hoạt động tốt. vĩ mô của Ai Cập, ổn định hơn một chút. Ngoài ra, phần lớn trong số 39 điểm thực hiện khác nhau này hoàn toàn có lãi. Vì vậy, những triển vọng rất thú vị ở đây theo quan điểm của chúng tôi.
Vì vậy, đó là bản cập nhật ngắn về Breadfest. Và sau đó là Book and Direct, như một lời nhắc nhở, Thị trường đặt phòng làm đẹp hàng đầu và dịch vụ SaaS cho ngành làm đẹp ở Thụy Điển, 13 nghìn người bán, 2.000.000 người dùng hàng tháng, vị trí thị trường vững chắc, rất, rất thống trị. Năm ngoái, giữa năm ngoái, đã giới thiệu một Giám đốc điều hành mới rất giàu kinh nghiệm, Niklas Grawie, người đã điều hành Hitta trước đây, để thúc đẩy tăng trưởng và lợi nhuận hơn nữa và đặc biệt là tăng trưởng nhanh chóng. Chúng tôi sở hữu 50% công ty và giá trị dựa trên mô hình bội số doanh thu EV. Đến với bạn, Sverd.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Tuyệt vời. Tôi nghĩ điều đó kết thúc những thứ mà chúng tôi muốn giới thiệu với bạn. Những gì tôi quên nói về loại danh mục đầu tư tổng thể, khi chúng tôi nhìn về phía trước, chúng tôi đã viết về điều này trong báo cáo, nhưng chỉ để đề cập đến nó ở đây, Khi chúng tôi nhìn về phía trước năm 2025, chúng tôi thấy một loại giếng, phần lớn danh mục đầu tư, các cổ phần lớn hơn ở đây giúp danh mục đầu tư tăng trưởng doanh thu 25%, Nhưng chúng tôi thực sự thấy tỷ suất lợi nhuận tăng lên. Vì vậy, ở mức thu nhập, tăng trưởng cao hơn nhiều. Triển vọng tốt trong năm nay mà chúng ta đang ở trong năm nay.
Vì vậy, tôi nghĩ chúng tôi sẽ tự tổ chức để giải đáp bất kỳ câu hỏi nào mà bạn có thể có. Bạn có muốn hướng dẫn chúng tôi cách hoạt động một lần nữa hay không?
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Vâng, chắc chắn. Xin nhắc lại, có chức năng Hỏi và Đáp này trên Zoom, nơi bạn có thể nhập câu hỏi của mình hoặc nếu bạn cũng muốn giơ tay lên, tôi sẽ cố gắng cho bạn mở micrô của mình. Nhưng ý tôi là, chúng tôi có một số câu hỏi ở đây để bắt đầu. Đầu tiên có thể là câu hỏi của Per, nếu và khi VOY hoặc Blah Blah hoặc bất kỳ công ty nào khác trong số các công ty trưởng thành hơn IPO, lập trường chung của VNV sẽ như thế nào? Bạn có giữ lại cổ phần trên thị trường công khai không?
Hay bạn nghiêm ngặt tránh nắm giữ các khoản đầu tư niêm yết?
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Vâng. Chúng tôi có điều đó là chúng tôi không có nó như một điều nghiêm ngặt mà chúng tôi không bao giờ có thể giữ những thứ được liệt kê. Chúng tôi không có một khía cạnh nào là vì chúng tôi được niêm yết và tất cả các bạn có thể sở hữu cổ phiếu của chúng tôi cũng có thể sở hữu cổ phiếu niêm yết. Chúng tôi ít quan điểm hơn khi có danh mục đầu tư được niêm yết vì bạn có thể tự đầu tư vào đó. Trong quá khứ, chúng tôi đã làm những điều khác nhau khi danh mục đầu tư của chúng tôi được niêm yết.
Đôi khi chúng tôi đã đưa chúng ra trên cơ sở tỷ lệ, nhưng đôi khi chúng tôi đã giữ chúng và sau đó bán chúng theo thời gian. Tôi nghĩ đối với góc độ đó, bạn biết đấy, trong quan điểm đó, điều mà tôi nghĩ cũng có liên quan đến khi chúng tôi xin lỗi, khi một số danh mục đầu tư hiện tại của chúng tôi được niêm yết trong tương lai, chúng tôi đã thực hiện cách tiếp cận mà nếu chúng tôi có thể nếu loại hồ sơ lợi nhuận của việc nắm giữ tương tự như những gì chúng tôi đang tìm kiếm, đó là một loại tốt, thực sự là 25% ish IRR là những gì chúng tôi đang mong đợi hoặc đó là khi chúng tôi được thanh toán bằng loại tùy chọn cổ phiếu của chúng tôi như các chương trình. Nếu điều đó có mặt và chúng tôi vẫn có thể đóng một vai trò trong công ty mà chúng tôi đã xảy ra, đó là điển hình rằng chúng tôi đã có mặt tại công ty trong một thời gian dài và có thể là một chủ sở hữu tích cực và gia tăng giá trị cho công ty, chúng tôi có thể ở lại. Nhưng tất nhiên, bạn đã thấy chúng tôi trong thập kỷ qua, chúng tôi đã rất tích cực trong việc mua lại cổ phiếu của chính mình và chúng tôi đã rất không thể thực sự tránh xa cổ phiếu của chính mình khi giao dịch giảm giá.
Vì vậy, nếu bạn có thể bán hàng với NAV và mua với giá chiết khấu, đó rõ ràng là điều rất hấp dẫn và chúng tôi đã được biết đến là làm điều đó. Vì vậy, đó cũng là một cái gì đó. Và cuối cùng, chúng tôi thực sự nghĩ rằng thật tốt cho loại hình công ty của chúng tôi khi có danh mục đầu tư trưởng thành đến mức có, phát triển và trưởng thành đến mức họ trả cổ tức cho chúng tôi. Vì vậy, chúng tôi trong một công ty như vậy, VoIP, chẳng hạn, nó trở thành người trả cổ tức và niêm yết và chúng tôi nghĩ rằng có một lợi thế và rõ ràng là chúng tôi đã rất gần với công ty kể từ ngày 0. Đó có thể là một trong những thứ mà chúng tôi giữ lại và sau đó
Dennis Mohamad, Giám đốc đầu tư, VINV: chờ đợi
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: để nhận cổ tức và giảm sự biến động xung quanh danh mục đầu tư của chúng tôi thông qua dòng cổ tức đó. Và một câu trả lời dài quanh co, tôi hy vọng nó sẽ giúp bạn một số trợ giúp.
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Cảm ơn bạn. Một câu hỏi khác về Blabla ở đây. Ông có thể cung cấp một số màu sắc về hiệu suất của Blavacar ngoài sự biến động xung quanh chứng chỉ năng lượng không? Hoạt động kinh doanh cốt lõi đang hoạt động như thế nào?
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Vâng. Vì vậy, các thị trường trưởng thành của châu Âu như Pháp không có mức tăng trưởng cao, đó là một loại tăng trưởng đi ngang, nhưng rất ổn định và thu nhập khôn ngoan. Nó giống như một bí mật rất trưởng thành. Ở Thụy Điển, chúng tôi có Hemnett ở đây, nó không phát triển nhiều, nhưng thị trường không phát triển, nhưng lợi nhuận của công ty có thể tăng lên và rào cản gia nhập rất cao, đại loại như vậy. Vì vậy, tôi nghĩ, đó sẽ là một mô tả công bằng về châu Âu nói chung.
Rõ ràng, Tây Ban Nha hiện đang phát triển rất nhiều và chứng chỉ năng lượng đang được giới thiệu và điều đó cũng có tác dụng tiếp thị và điều đó thật thú vị. Nhưng nhìn chung, các thị trường trưởng thành đang phát triển ít lợi nhuận hơn. Và sau đó bạn có các thị trường mới nổi, chỉ đang giết chết nó về mặt tăng trưởng. Tôi thực sự đã nói về Ấn Độ trước đây, Brazil, Mexico đang cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ và nhưng vẫn chưa được kiếm tiền hoặc rất, rất sớm trong quá trình kiếm tiền. Vì vậy, nó không thực sự hiển thị ở khía cạnh doanh thu của mọi thứ.
Nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ đó rất đáng khích lệ vì nó cũng đưa bạn đến một trạng thái quy mô mà bạn có thể, nơi kiếm tiền trở thành một loại trái cây rất thấp, rất quan trọng. Và sau đó là xe buýt về phía xe buýt, vâng, những thị trường mới nổi, Obulet về cơ bản đang hoạt động rất tốt.
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Cảm ơn bạn. Và sau đó có lẽ là một câu hỏi trên Voi. Đối với Dennis, quan điểm mới nhất của chúng tôi về môi trường pháp lý hiện tại là gì? Gần đây có bất kỳ phát triển mới nào không? Và lộ trình giọng nói cho các cuộc đấu thầu vào năm 2025 trông như thế nào?
Họ có cần phải ở các thị trường mới không? Hay họ có thể triển khai nhiều xe tay ga hơn trong các thị trường hiện tại của họ? Thêm một chút màu sắc về sự phát triển của hạm đội đó.
Dennis Mohamad, Giám đốc đầu tư, VINV: Rất vui khi được thực hiện. Về câu hỏi đầu tiên về môi trường pháp lý, tôi nghĩ xu hướng mà chúng ta đã thấy trong vài năm qua đang tiếp tục, đó là ngày càng có nhiều thành phố trên khắp châu Âu đấu thầu. Điều này rất tốt cho người dùng. Nó rất tốt cho các thành phố và nó tốt cho các nhà khai thác vì bạn có ít người chơi hơn. Những người nghiêm túc là những người có cơ hội chiến thắng.
Bạn nhận được ít cạnh tranh hơn với tư cách là một nhà điều hành Và đối với người dùng rõ ràng là tốt hơn bởi vì bạn không cần phải có 10 ứng dụng chỉ để đi xe tay ga điện tử ở bất kỳ thành phố nào. Vì vậy, mỗi nhà khai thác cũng đạt được nhiều quy mô quan trọng hơn để có thể hoạt động có lãi. Vì vậy, chúng tôi đang thấy điều đó, rằng xu hướng đó tiếp tục, chúng tôi đang thấy khá nhiều thành phố đấu thầu lại, vì vậy các thành phố như Oslo, tôi nghĩ sẽ đấu thầu lại lần thứ 3 hoặc thứ 4 trong năm nay và tin tốt là chúng tôi đang thấy rằng thời gian đấu thầu, thời hạn của hợp đồng thực sự ngày càng dài hơn. Chúng tôi đã thấy nó ở Pháp và Le Havre, chẳng hạn, mà tôi tin là một hợp đồng 4 năm mà VOY đã giành được trong quý trước. Vì vậy, một xu hướng chung là nhiều thành phố đấu thầu và các hợp đồng ngày càng dài hơn, điều này là tốt.
Về mặt tăng trưởng hoặc nơi bạn biết phân bổ đội xe cho 25 trở đi do bối cảnh cạnh tranh đang suy yếu với một số rung chuyển mà chúng tôi đã thấy, Chúng tôi đã thấy thỏa thuận bậc điểm khoảng một năm trước. Và với việc các công ty như Berg ngừng kinh doanh ở châu Âu, v.v., chúng ta đang thấy nhiều không gian hơn, nhiều không gian hơn trong các thị trường hiện có. Vì vậy, đó sẽ là một nguồn. Nhưng từ 100 thành phố mà họ đang ở ngày hôm nay, tôi chắc chắn rằng đội ngũ quản lý của Voig mà tôi biết họ đã xác định được ít nhất 100 hoặc thậm chí có thể 200 thành phố nữa ở châu Âu mà họ muốn tham gia. Một số trong số đó ở các quốc gia hiện có mà họ đang hoạt động, và một số trong số đó là Đông Âu, đang phát triển mạnh ở Nam Âu và một số khu vực ở Trung Âu.
Ngày nay, thành trì thực sự nằm ở khu vực DACH, Bắc Âu, Vương quốc Anh và Ireland, tôi có thể nói. Vì vậy, vẫn còn khá nhiều đất để lấy cho Voi. Vì vậy, sự kết hợp của cả hai có lẽ là câu trả lời ngắn gọn.
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Cảm ơn bạn. Và sau đó tôi có một câu hỏi khác ở đây về việc bạn có thể thêm một số màu sắc cho tổng số tiền thu được 10.000.000 đô la mà bạn đã nhấn mạnh một số sau khi kết thúc giai đoạn trong báo cáo quý 3 vừa qua, điều đó có diễn ra sau khoảng NAV không? Vì vậy, những lối thoát đó sẽ xảy ra trong đuôi dài. Nhìn chung, họ đã thoát ra trên NAV. Và chúng tôi cũng lưu ý trong báo cáo cuối cùng rằng hình thức tiền mặt của chúng tôi sẽ ở mức khoảng 20.000.000 đô la vào cuối quý 3, bao gồm cả tiền mặt này.
Lý do chính tại sao nó không gần với 20.000.000 đô la ở đây vào cuối năm, trên thực tế là 16.000.000 đô la là những biến động lớn trong ngoại hối do thực tế là khoản nợ của chúng tôi có mệnh giá SEK. Chúng tôi đã mua SEK cho số tiền thu được bổ sung đó và đó là lý do tại sao chúng tôi đã nhận được 60.000.000 đô la tiền mặt vào cuối năm. Và với điều đó, tôi nghĩ chúng ta đã trải qua tất cả các câu hỏi cho bây giờ. Và trừ khi có ai xuất hiện trong vài giây tới, tôi sẽ giao cho Per một lần nữa để kết thúc cuộc gọi.
Per Billot, Giám đốc điều hành, VINV: Tuyệt vời. Chà, bạn biết tìm chúng tôi ở đâu. Vì vậy, vui lòng liên hệ nếu có bất cứ điều gì mà chúng tôi chưa đề cập mà bạn muốn nói đến. Cửa mở hoặc chúng tôi sẽ trả lời điện thoại hoặc email. Nhưng cảm ơn bạn đã tham gia và chúng tôi sẽ nói chuyện với tất cả các bạn.
Liệu có một báo cáo hàng năm được công bố trước khi chúng ta nói chuyện lại không? Bởi vì chúng tôi sẽ thực hiện bài tập này một lần nữa cho quý 1, điều này sẽ rất thú vị. Vì vậy, cảm ơn bạn.
Bjorn von Silves, Giám đốc tài chính, VINV: Cảm ơn bạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.