Xếp hạng tín dụng của Coeur Mining được Moody’s Ratings nâng cấp

Investing.com - Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) của Coeur Mining, Inc. lên B2 từ B3. Cơ quan xếp hạng tín dụng cũng nâng xác suất xếp hạng vỡ nợ (PDR) của công ty từ B3-PD lên B2-PD và xếp hạng các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của công ty lên B3 từ Caa1. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của công ty cũng đã được cải thiện lên SGL-2 từ SGL-3. Triển vọng cho các xếp hạng này vẫn ổn định.

Một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến việc nâng hạng xếp hạng là việc xem xét ESG, cụ thể là quản trị.

Việc nâng cấp CFR của Coeur được cho là do nhiều yếu tố khác nhau. Chúng bao gồm quy mô mở rộng của công ty sau khi mua lại SilverCrest Metals Inc., công ty đã bổ sung một tài sản chi phí thấp vào danh mục đầu tư của Coeur. Việc mở rộng thành công dự án Rochester, sự trở lại tạo ra dòng tiền tự do dương sau nhiều năm đầu tư đáng kể, ưu tiên dòng tiền tự do để giảm nợ và môi trường giá vàng và bạc mạnh mẽ cũng là những yếu tố góp phần. Những điều kiện này dự kiến sẽ cho phép tạo ra dòng tiền hơn nữa và giảm đòn bẩy trong 12-18 tháng tới.

B2 CFR của Coeur được hỗ trợ bởi dấu ấn địa lý thuận lợi, với hơn 55% doanh thu có nguồn gốc từ Hoa Kỳ. Tiềm năng tăng trưởng hữu cơ đáng kể của công ty từ tài sản đầy hứa hẹn về mặt địa chất ở Nevada và mỏ Silvertip ở Canada, và vị trí chi phí thấp của mỏ Las Chispas được mua lại gần đây cũng ủng hộ xếp hạng. Tuy nhiên, xếp hạng bị hạn chế bởi quy mô khiêm tốn của công ty, tiếp xúc với giá vàng và bạc biến động, vị trí chi phí cao của các mỏ khác và tuổi thọ mỏ tương đối ngắn hơn.

Việc mua lại SilverCrest, bổ sung mỏ vàng và bạc Las Chispas giá rẻ ở Mexico vào danh mục đầu tư của Coeur, đã cải thiện hồ sơ chi phí hỗn hợp của công ty. Điều này, cùng với bản chất toàn vốn chủ sở hữu của giao dịch, là một tín dụng tích cực. Việc Coeur hoàn thành việc tăng cường sản xuất gần đây tại mỏ Rochester ở Nevada, đòi hỏi đầu tư vốn đáng kể trong những năm gần đây, cùng với môi trường giá mạnh mẽ hiện tại đối với cả vàng và bạc, đã cho phép Coeur quay trở lại tạo ra dòng tiền tự do dương.

Dựa trên giả định giá vàng và bạc lần lượt là 2.400 USD/oz và 25 USD/oz, Moody’s dự kiến Coeur sẽ tạo ra EBITDA điều chỉnh khoảng 485 triệu USD vào năm 2025 và dòng tiền tự do điều chỉnh khoảng 70 triệu USD. Phần lớn dòng tiền tự do này dự kiến sẽ được sử dụng để giảm số tiền chưa thanh toán trên khẩu súng lục ổ quay. Moody’s kỳ vọng Nợ/EBITDA đã điều chỉnh của Coeur sẽ cải thiện lên 1,0 lần vào cuối năm 2025 từ 1,9 lần vào cuối năm 2024.

SGL-2 của Coeur phản ánh tính thanh khoản tốt để hỗ trợ hoạt động trong 12-18 tháng tới. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, Coeur có 55 triệu đô la tiền mặt và 175 triệu đô la sẵn có theo cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 400 triệu đô la, sau khi trừ 29,3 triệu đô la LC đang lưu hành. Moody’s kỳ vọng Coeur sẽ tạo ra dòng tiền tự do dương vào năm 2025, dự kiến sẽ được sử dụng để giảm hơn nữa các khoản vay súng lục ổ quay.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s về hiệu suất hoạt động ổn định tại các mỏ của mình, tích hợp thành công Las Chispas, gia hạn thành công giấy phép khai thác tại Palmarejo hiện sẽ hết hạn vào tháng 10 năm 2025 và tiếp tục giảm đòn bẩy thông qua việc ưu tiên dòng tiền tự do để giảm nợ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.