Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng tổ chức phát hành và xếp hạng nợ không đảm bảo của Essential Properties, L.P. lên Baa2 từ Baa3. Xếp hạng kệ nợ không đảm bảo cũng được điều chỉnh lên (P)Baa2 từ (P)Baa3. Triển vọng của Essential Properties, một quỹ đầu tư bất động sản (REIT), đã được điều chỉnh từ tích cực sang ổn định.
Việc nâng hạng này là phản ứng trước sự tăng trưởng đáng kể trong cơ sở tài sản và dòng tiền của Essential Properties trong vài năm qua. Sự tăng trưởng này đi kèm với việc giảm đòn bẩy xuống dưới 5x. Moody’s cũng ghi nhận hoạt động kinh doanh ổn định của REIT này, được hỗ trợ bởi các hợp đồng thuê bán lẻ ba net dài hạn, cũng như tính thanh khoản và linh hoạt tài chính tốt, điều này sẽ tạo điều kiện cho sự tăng trưởng liên tục.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng của Moody’s rằng Essential Properties sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền ổn định từ danh mục đầu tư hoạt động, đồng thời thực hiện chiến lược tăng trưởng trên cơ sở trung lập về đòn bẩy.
Xếp hạng Baa2 phản ánh chính sách tài chính thận trọng của Essential Properties và sự ổn định của doanh thu từ danh mục bất động sản đa dạng bao gồm các hợp đồng thuê bán lẻ ba net dài hạn. REIT này đã giảm đòn bẩy xuống dưới 5x, ngay cả khi tăng trưởng nhanh chóng kể từ đợt chào bán công khai lần đầu năm 2018. Essential Properties cũng được hưởng lợi từ việc tập trung vào các khách thuê hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh định hướng dịch vụ và trải nghiệm, có khả năng chống chịu trước các mối đe dọa cạnh tranh từ thương mại điện tử đang thách thức các nhà bán lẻ truyền thống.
Tuy nhiên, vẫn còn một số thách thức về tín dụng. Essential Properties tập trung vào các khách thuê tư nhân, thị trường trung cấp thường có hồ sơ tín dụng rủi ro hơn, đặc biệt trong môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Việc tiếp xúc với các khách thuê yếu hơn làm tăng nguy cơ tổn thất tín dụng do khả năng phá sản hoặc khó khăn tài chính của khách thuê. Ngoài ra, công ty có một số tập trung ngành vào rửa xe, y tế và nha khoa, và giáo dục mầm non. Những rủi ro này được giảm thiểu bởi thời hạn thuê dài so với các đối thủ, hợp đồng thuê sắp hết hạn ở mức tối thiểu, và khả năng chi trả tiền thuê mạnh mẽ.
Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Essential Properties duy trì thanh khoản tốt, với danh mục tài sản không bị ràng buộc lớn, khả năng sử dụng đầy đủ khoản tín dụng tuần hoàn không đảm bảo trị giá 1,0 tỷ USD, 47 triệu USD tiền mặt khả dụng, và 410 triệu USD vốn chủ sở hữu chưa thanh toán. Điều này cung cấp cho REIT vốn để tài trợ cho các hoạt động đầu tư ngắn hạn, mặc dù sẽ liên tục phụ thuộc vào nợ bên ngoài và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho kế hoạch tăng trưởng chiến lược. Essential Properties không có khoản nợ đáo hạn nào cho đến năm 2027 khi 430 triệu USD nợ khoản vay không đảm bảo đến hạn.
Việc nâng hạng sẽ phản ánh xu hướng hoạt động ổn định qua các chu kỳ ngành, với xu hướng bảo hiểm cấp đơn vị mạnh mẽ trong toàn bộ danh mục đầu tư. Duy trì tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA dưới 5,0x, và bảo hiểm chi phí cố định trên 4,5x, mỗi cơ sở bền vững, và tăng trưởng danh mục đầu tư lên trên 10 tỷ USD với sự đa dạng hóa khách thuê và ngành được tăng cường cũng sẽ hỗ trợ việc nâng hạng.
Việc hạ bậc xếp hạng sẽ là kết quả của xu hướng hoạt động suy giảm được đo lường bằng tăng trưởng tiền thuê cùng cửa hàng hoặc tổn thất tín dụng. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA trên 6,0x và bảo hiểm chi phí cố định dưới 3,5x, mỗi cơ sở bền vững, cũng có thể dẫn đến việc hạ bậc xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.