Vàng thế giới mất giá sau phát biểu của ông Trump
Investing.com - Tempur Sealy International Inc. (Tempur) đã hoàn tất việc mua lại Mattress Firm Group Inc. vào ngày 5 tháng 2 năm 2024, với tổng giá khoảng 5 tỷ USD. Thỏa thuận được tài trợ bằng khoảng 2,7 tỷ đô la tiền mặt và phần còn lại bằng cổ phiếu phổ thông được phát hành cho các cổ đông của Mattress Firm. Theo S&P Global, sau khi mua lại, đòn bẩy dự kiến của công ty là khoảng 3,8 lần trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024, nằm trong giới hạn hạ cấp 4 lần đối với xếp hạng của Tempur. Kết quả là, xếp hạng ’BB’ của Tempur đã được xác nhận.
Khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp trị giá 1,6 tỷ đô la B của Tempur cũng được xếp hạng cấp độ phát hành ’BBB-’. Xếp hạng phục hồi là ’1’, cho thấy kỳ vọng phục hồi rất cao là 90% -100%. Cả hai đợt ghi chú cao cấp của Tempur đã bị xóa khỏi CreditWatch với những tác động tiêu cực và xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ này đã được hạ xuống ’BB-’ từ ’BB’. Xếp hạng thu hồi đối với khoản nợ này đã được điều chỉnh từ ’3’ lên ’5’ do sự gia tăng đáng kể của các khoản nợ có bảo đảm cao cấp trong cơ cấu vốn và tăng các yêu cầu cho thuê với việc bổ sung Mattress Firm, điều này làm suy yếu triển vọng phục hồi cho các chủ nợ không có bảo đảm.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng Tempur sẽ giảm đòn bẩy xuống khoảng 3,2 lần trong năm tới. Để tài trợ cho việc mua lại, Tempur đã sử dụng khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp B trị giá 1,6 tỷ đô la và khoản vay có kỳ hạn trì hoãn có bảo đảm cao cấp 625 triệu đô la A, và cũng vay theo cơ sở tín dụng quay vòng của mình. Nợ được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings ước tính đã tăng lên khoảng 6,7 tỷ USD, bao gồm 1,3 tỷ USD cho thuê Mattress Firm được coi là nợ, tăng từ 2,9 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024.
Bất chấp những hạn chế dự kiến đối với chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng, bao gồm tăng trưởng thu nhập chậm lại và lãi suất cao, doanh số bán hàng của Tempur được dự báo sẽ tăng ít nhất 3% trong năm tài chính 2025 do tăng phân phối, ra mắt sản phẩm mới và nhu cầu thay thế. Tempur dự kiến sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc giảm chi phí đầu vào và hiệu quả hoạt động cao hơn. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings của công ty đã cải thiện khoảng 130 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 21,1% trong giai đoạn 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024.
Công ty dự kiến sẽ sử dụng dòng tiền hoạt động tự do mạnh mẽ (FOCF) để trả nợ. FOCF của Tempur đã được cải thiện do lợi nhuận cao hơn, chi phí vốn thấp hơn và sử dụng vốn lưu động thấp hơn. Nó báo cáo FOCF khoảng 460 triệu đô la trong giai đoạn chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024, so với 326 triệu đô la của cùng kỳ năm trước.
Xếp hạng có thể bị hạ xuống nếu hiệu suất hoạt động của Tempur xấu đi hoặc công ty thể hiện các chính sách tài chính tích cực hơn. Điều này có thể xảy ra nếu các điều kiện kinh tế vĩ mô suy yếu, dẫn đến chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng ít hơn dự kiến và nhu cầu về nệm thấp hơn, nếu việc tích hợp Mattress Firm không thành công và một trong hai công ty mất thị phần, hoặc nếu Tempur tiến hành mua lại hoặc mua lại cổ phiếu lớn, được tài trợ bằng nợ. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu Tempur có thể duy trì đòn bẩy dưới 3 lần trong thời kỳ suy thoái kinh tế hoặc nếu nó duy trì đòn bẩy dưới 4 lần với việc sửa đổi tăng đánh giá rủi ro kinh doanh của Tempur.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.