Trung Quốc đã công bố một loạt các biện pháp quan trọng vào tuần trước để thúc đẩy lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn. Các bước này được thiết kế để giảm hàng tồn kho và kích thích nhu cầu của người mua nhà. Các chính sách mới bao gồm giảm các yêu cầu trả trước và loại bỏ giới hạn thấp hơn đối với lãi suất thế chấp để thu hút các chủ nhà tiềm năng trở lại thị trường.
Trong nỗ lực giải quyết tình trạng dư thừa căn hộ chưa bán, chính quyền địa phương đã được ủy quyền chỉ đạo các doanh nghiệp nhà nước (DNNN) mua các tài sản này từ các nhà phát triển và chuyển đổi chúng thành nhà ở xã hội. Hơn nữa, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang thiết lập một cơ sở cho vay 300 tỷ nhân dân tệ (khoảng 41 tỷ USD), dự kiến sẽ tạo ra thêm 500 tỷ nhân dân tệ tài trợ ngân hàng thương mại cho việc mua lại doanh nghiệp nhà nước, chiếm khoảng 0,4% GDP của Trung Quốc.
Chính quyền địa phương cũng đã được bật đèn xanh để mua lại đất nhàn rỗi từ các nhà phát triển, một động thái có thể tăng cường dòng tiền của các nhà phát triển. Những sáng kiến này được xây dựng dựa trên những nỗ lực trước đây bao gồm giảm lãi suất thế chấp và các yêu cầu trả trước thấp hơn bắt đầu từ năm 2022, cũng như nới lỏng các hạn chế mua hàng.
Ngân hàng trung ương cũng đã phê duyệt 935 tỷ nhân dân tệ cho vay ngân hàng thương mại để hoàn thành các dự án của các nhà phát triển và đã giới thiệu chương trình tài chính 100 tỷ nhân dân tệ cho tám thành phố thí điểm để mua nhà chưa bán để làm nhà cho thuê được trợ cấp. Ngoài ra, có một chương trình cho vay bổ sung trị giá 500 tỷ nhân dân tệ được áp dụng cho các dự án phát triển bất động sản khác trên cả nước.
Gói này đặc biệt đáng chú ý vì nó đại diện cho chương trình mua của chính phủ trên toàn quốc đầu tiên cho thị trường bất động sản kể từ khi bong bóng của ngành vỡ vào năm 2021. Nếu thành công, nó có thể khôi phục niềm tin vào việc mua nhà và giảm bớt những khó khăn về tài chính, với chính phủ có khả năng đóng vai trò là người mua cuối cùng.
Các nhà phân tích đã rút ra sự tương đồng giữa cách tiếp cận của Trung Quốc và Chương trình cứu trợ tài sản gặp khó khăn của Hoa Kỳ, được thực hiện để mua tài sản độc hại trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn vào cuối những năm 2000. Quyền sở hữu nhà phổ biến ở Trung Quốc, với 96% hộ gia đình sở hữu ít nhất một bất động sản và một phần ba sở hữu hai hoặc nhiều hơn. Tuy nhiên, tỷ lệ trống nhà là khoảng 20% trong năm 2017, dựa trên dữ liệu gần đây nhất có sẵn.
Bất chấp quy mô của cơ sở cho vay, Moody's đã mô tả nó như "một giọt nước trong đại dương", chỉ có khả năng tài trợ 4% giá trị của cổ phiếu nhà ở đang lưu hành. Tính đến cuối tháng 4, Trung Quốc có 391 triệu mét vuông nhà đã hoàn thành nhưng chưa bán được, tương đương 6,6 căn Manhattan. ANZ ước tính đến cuối năm 2024, tổng lượng nhà tồn kho chưa bán được, bao gồm cả những căn vẫn đang được xây dựng, sẽ đạt 2,9 tỷ mét vuông, gần gấp đôi diện tích London. Thị trường đồ cũ cũng trải qua thặng dư nguồn cung, với danh sách rao bán cao gấp 20 lần so với giao dịch thực tế trong tháng 4, theo khảo sát 14 thành phố của Trung tâm nghiên cứu dữ liệu bất động sản Zhuge .
Có sự không chắc chắn về sự tham gia của các doanh nghiệp nhà nước và ngân hàng trong chương trình mới. Các ngân hàng có thể do dự do tác động của lãi suất thế chấp thấp hơn đối với lợi nhuận của họ và rủi ro gia tăng liên quan đến các khoản trả trước thấp hơn. Mặt khác, các doanh nghiệp nhà nước dự kiến sẽ không thu được lợi nhuận từ các giao dịch mua này. Chương trình của ngân hàng trung ương cung cấp lãi suất 1,75% và các ngân hàng thương mại dự kiến sẽ tài trợ 60% các khoản vay cung cấp cho các doanh nghiệp nhà nước để mua, tính lãi suất cao hơn để trang trải rủi ro của 40% còn lại. Các nhà phân tích cho rằng các doanh nghiệp nhà nước có thể sẽ trả lãi suất khoảng 2,5% cho các khoản vay này, phù hợp với lợi suất cho thuê trung bình ở Trung Quốc.
Các doanh nghiệp nhà nước, thuộc sở hữu của chính quyền địa phương đã gánh khoản nợ 9 nghìn tỷ đô la, có thể miễn cưỡng thêm tài sản kém hiệu quả vào bảng cân đối kế toán của họ. Họ cũng phải đối mặt với những rủi ro liên quan đến vị trí tuyển dụng sau khi chuyển đổi căn hộ sang nhà ở xã hội và những khó khăn tiềm ẩn khi bán lại.
Kế hoạch cho vay 100 tỷ nhân dân tệ trước đó của ngân hàng trung ương, được đưa ra vào tháng 1/2023, đã chứng kiến sự hấp thụ hạn chế với chỉ 2 tỷ nhân dân tệ được rút ra tính đến cuối tháng 3. Tỷ giá hối đoái tại thời điểm báo cáo là 1 đô la, tương đương với 7,2395 nhân dân tệ Trung Quốc.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.