Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Investing.com - Moody’s Ratings đã điều chỉnh triển vọng cho Smiths Group PLC (SMIN) từ ổn định sang tiêu cực, sau các quyết định chiến lược gần đây của công ty. Xếp hạng Baa2 của nhóm kỹ thuật đa dạng, bao gồm xếp hạng nhà phát hành dài hạn, xếp hạng không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ và xếp hạng của chương trình ghi chú trung hạn không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ, đã được khẳng định.
Sự thay đổi trong triển vọng đã được công bố vào ngày 4 tháng 2 năm 2025, sau quyết định của Smiths vào ngày 31 tháng 1 năm 2025, để thực hiện một số hành động chiến lược. Chúng bao gồm tăng chương trình mua lại cổ phiếu lên 500 triệu bảng Anh từ 150 triệu bảng vào năm 2025, bán doanh nghiệp Smiths Interconnect và trả lại phần lớn số tiền thu được cho các cổ đông, đồng thời bán hoặc giảm hoạt động kinh doanh Smiths Detection sau khi bán Smiths Interconnect.
Quyết định của Moody’s bị ảnh hưởng bởi sự thu hẹp dự kiến của hồ sơ kinh doanh của Smiths và sự không chắc chắn về các chính sách tài chính trong tương lai của nó, bao gồm cả sự cân bằng giữa tài trợ nợ và phân phối cổ đông. Nợ / EBITDA được điều chỉnh theo Moody’s của Smiths dự kiến sẽ tăng gần 1,0 lần từ 1,4 lần vào năm tài chính 31 tháng 7 năm 2024, sau khi cả hai đợt thanh lý được hoàn tất, do sự kết hợp giữa giảm EBITDA và nợ bổ sung. Dòng tiền giữ lại (RCF) của công ty cũng dự kiến sẽ thấp hơn kỳ vọng của Moody’s là 25% RCF/nợ ròng trong cả năm tài chính 2026 và năm tài chính 2027.
Ngoài ra còn có sự không chắc chắn đáng kể liên quan đến các phê duyệt theo quy định cần thiết để kết thúc giao dịch, các khoản thoái vốn tiềm năng được áp dụng để giảm nợ và chính sách tài chính trong tương lai bao gồm bất kỳ thay đổi nào đối với đòn bẩy ròng mục tiêu hiện tại của công ty dưới 2,0 lần.
Xếp hạng Baa2 của Smiths vẫn phản ánh vị thế thị trường mạnh mẽ của các phân khúc kinh doanh trong các thị trường cuối cùng tương ứng và xu hướng thị trường cơ bản mạnh mẽ, cũng như doanh thu định kỳ đáng kể từ các dịch vụ hậu mãi. Các xếp hạng cũng tính đến lịch sử của Smiths trong việc duy trì hồ sơ tài chính mạnh mẽ và chính sách tài chính bảo thủ.
Tuy nhiên, những điểm mạnh này được cân bằng bởi sự tiếp xúc theo chu kỳ của công ty, chẳng hạn như đối với lĩnh vực dầu khí trung và hạ nguồn, và những thay đổi quan trọng trong danh mục sản phẩm trong những năm gần đây. Công ty dự kiến sẽ trở nên nhỏ hơn, mặc dù có lợi nhuận cao hơn, do kết quả của các hành động chiến lược đã được công bố.
Triển vọng tiêu cực phản ánh sự không chắc chắn liên quan đến các hành động chiến lược được công bố gần đây có thể dẫn đến hồ sơ kinh doanh bị suy yếu và bất kỳ hành động giảm thiểu nào mà công ty có thể thực hiện. Triển vọng có thể trở lại ổn định nếu phạm vi thu hẹp của Smiths được bù đắp bởi các chính sách tài chính bảo thủ hơn.
Các cân nhắc về ESG, đặc biệt là quản trị, là động lực của hành động xếp hạng này. Quyết định của Smiths về việc tăng mua lại cổ phiếu một cách đáng kể, cũng như thoái vốn hai trong số bốn mảng kinh doanh của mình, gây áp lực giảm lên xếp hạng. Tuy nhiên, lịch sử chính sách tài chính mạnh mẽ của công ty ủng hộ kỳ vọng rằng Smiths sẽ cân bằng lợi ích của người cho vay và cổ đông một cách thận trọng.
Tập đoàn Smiths có nhiều thanh khoản, với 459 triệu bảng tiền mặt vào năm tài chính 2024 và 800 triệu đô la (tương đương 633 triệu bảng Anh) cơ sở tín dụng quay vòng chưa rút ra. Trái phiếu đang lưu hành duy nhất của công ty trị giá 650 triệu euro đáo hạn vào năm 2027.
Bất chấp thông báo về các hành động chiến lược và triển vọng tiêu cực, việc nâng xếp hạng khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới. Tuy nhiên, xếp hạng có thể được nâng cấp nếu Smiths tăng quy mô và cải thiện sự đa dạng hóa thị trường cuối, cũng như các chỉ số tín dụng của nó, bao gồm cả nợ/EBITDA được điều chỉnh theo Moody’s dưới 1,5 lần trên cơ sở bền vững.
Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu có sự suy giảm trong các nguyên tắc cơ bản kinh doanh cơ bản của công ty, được phản ánh trong tỷ suất lợi nhuận EBITA dưới 15%, nợ/EBITDA trên 2,5 lần và dòng tiền giữ lại/nợ ròng dưới 25%, tất cả đều trên cơ sở bền vững.
Smiths Group plc, có trụ sở chính tại London, là một tập đoàn kỹ thuật đa dạng, được niêm yết tại Vương quốc Anh với bốn bộ phận tạo ra doanh thu 3,1 tỷ bảng Anh tính đến năm tài chính 2024 và hoạt động tại 50 quốc gia.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.