Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Genuine Parts Co. (GPC), một nhà phân phối phụ tùng công nghiệp và hậu mãi ô tô, từ ổn định. Việc sửa đổi này là do hiệu suất hoạt động yếu kém của công ty và hoạt động mua lại tăng cao vào năm 2024, điều này đã ảnh hưởng tiêu cực đến các chỉ số tín dụng của công ty.
S&P Global Ratings dự kiến những thách thức về hiệu suất này sẽ tiếp tục vào năm 2025, với đòn bẩy đã điều chỉnh được dự báo sẽ duy trì trên 4 lần trong năm nay trước khi cải thiện lên mức trung bình 3 lần vào năm 2026. Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro đòn bẩy của công ty sẽ vẫn ở trên ngưỡng hạ cấp gấp 4 lần sau năm 2025 do rủi ro hiệu suất và thách thức thực hiện tăng cao.
Vào năm 2024, các chỉ số tín dụng của GPC xấu đi, với đòn bẩy được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings tăng lên 4,5 lần tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Điều này là do hoạt động mua lại và chi phí tái cấu trúc tăng lên. Công ty đã mua lại hơn 500 cửa hàng vào năm 2024, được tài trợ một phần bằng tiền mặt bảng cân đối kế toán và nợ được tài trợ. Tiền mặt được sử dụng để mua lại đã vượt quá 1 tỷ đô la vào năm 2024, so với 306 triệu đô la vào năm trước. S&P Global Ratings dự kiến hoạt động mua lại sẽ vừa phải và khoảng 300 triệu USD mỗi năm.
Doanh số bán ô tô toàn cầu của GPC không đổi vào năm 2024, bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao và áp lực lạm phát. Phân khúc công nghiệp của công ty đã giảm 2,1% doanh số bán hàng do yếu kém trong sản xuất toàn cầu và giảm các dự án chi tiêu vốn của các nhà sản xuất. Những rủi ro này dự kiến sẽ tiếp tục trong năm 2025, đặc biệt là trong nửa đầu năm. S&P Global Ratings dự báo tăng trưởng doanh số bán hàng khoảng 2% vào năm 2025, được thúc đẩy bởi giá lạm phát một con số thấp và doanh số bán hàng có thể so sánh đi ngang đến vừa phải.
Công ty dự kiến chi phí tái cấu trúc từ 150 triệu đến 180 triệu đô la vào năm 2025, giảm khiêm tốn so với 231 triệu đô la phát sinh vào năm 2024. Đây là một phần trong nỗ lực của GPC nhằm cải thiện hiệu quả trong bối cảnh môi trường nhu cầu yếu hơn. Sự tập trung của công ty vào việc hợp lý hóa hoạt động trên các chức năng văn phòng, chuỗi cung ứng và các cơ sở khác dự kiến sẽ dẫn đến tiết kiệm và hiệu quả hoạt động trong hai năm tới. S&P Global Ratings dự báo tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings sẽ cải thiện khiêm tốn lên 9,9% vào năm 2025 từ 9,1% vào năm 2024, do hiệu quả hoạt động dự kiến và tỷ suất lợi nhuận gộp tốt hơn.
S&P Global Ratings tin rằng GPC cam kết duy trì chính sách tài chính của mình, đặt mục tiêu nợ theo công ty tính toán trên EBITDA là 2,0x-2,5x. Vào năm 2025, GPC dự kiến sẽ tạo ra gần 1,3 tỷ đô la dòng tiền hoạt động và 830 triệu đô la dòng tiền tự do, với 450 triệu đô la chi phí vốn và gần 600 triệu đô la cổ tức. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục củng cố mạng lưới nhà khai thác độc lập của mình nhưng có thể sẽ chi tiêu ít hơn đáng kể so với chi phí 1 tỷ đô la vào năm 2024.
Các hoạt động của GPC dự kiến sẽ được hưởng lợi từ các nguyên tắc cơ bản của ngành tương đối ổn định trong dài hạn về chi tiêu bảo trì xe và công nghiệp. Quy mô toàn cầu, khả năng phân phối và nhận diện thương hiệu NAPA của công ty được coi là mang lại cơ hội đa dạng hóa doanh thu và tăng trưởng, đặc biệt là ở các thị trường quốc tế.
Triển vọng tiêu cực phản ánh đòn bẩy tăng cao hiện tại của GPC và rủi ro rằng những thách thức trong hoạt động và những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô có thể kéo dài trong 12-24 tháng tới. S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng nếu họ kỳ vọng đòn bẩy được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings sẽ duy trì trên 4 lần. Điều này có thể xảy ra nếu hoạt động kém hiệu quả của GPC tiếp tục sau năm 2025 với tăng trưởng doanh số bán hàng giảm so với các công ty cùng ngành và hạn chế cải thiện lợi nhuận.
S&P Global Ratings có thể điều chỉnh triển vọng ổn định nếu hiệu suất và các chỉ số tín dụng của GPC được cải thiện, dẫn đến kỳ vọng rằng đòn bẩy được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings sẽ duy trì dưới 4 lần trên cơ sở bền vững. Điều này sẽ đòi hỏi tăng trưởng doanh số bán hàng và cải thiện lợi nhuận phù hợp với dự báo, hỗ trợ thu nhập và dòng tiền cao hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.