Bitcoin chạm đáy 2 tuần quanh 113.000 USD trước thềm hội nghị Jackson Hole của Fed
Investing.com - Moody’s Ratings đã điều chỉnh triển vọng cho Teleflex Incorporated từ ổn định sang tiêu cực, đồng thời khẳng định Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp Ba1 (CFR), Xếp hạng Xác suất Mặc định (PDR) Ba1-PD và xếp hạng Ba2 đối với các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của công ty không thay đổi ở SGL-1.
Quyết định này được đưa ra sau khi Teleflex thông báo về ý định mua lại mảng kinh doanh Can thiệp mạch máu của BIOTRONIK với giá khoảng 760 triệu euro, với một số điều chỉnh nhất định như đã nêu trong thỏa thuận mua bán. Ngoài ra, Teleflex có kế hoạch khởi xướng chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 300 triệu đô la. Việc mua lại và mua lại cổ phiếu sẽ được tài trợ bởi khoản vay có kỳ hạn tăng thêm 500 triệu đô la khoản nợ A, rút súng lục ổ quay và tiền mặt trong tay, với việc mua lại dự kiến sẽ được hoàn tất vào cuối quý 3 năm 2025.
Teleflex cũng tiết lộ kế hoạch tách các doanh nghiệp Chăm sóc Cấp tính, OEM và Tiết niệu thông qua một giao dịch tách miễn thuế sẽ dẫn đến hai công ty giao dịch công khai độc lập. Việc chia tách này được dự đoán sẽ làm giảm doanh thu và EBITDA của Teleflex lần lượt khoảng 40% và 20%. Công ty đặt mục tiêu duy trì đòn bẩy tài chính vừa phải sau khi quay và sẽ nhận cổ tức từ công ty mới thành lập để trả nợ tại Teleflex. Việc tách dự kiến sẽ hoàn thành vào giữa năm 2026, tùy thuộc vào thị trường, quy định và các điều kiện khác.
Mặc dù vẫn giữ được vị trí vững chắc trong các doanh nghiệp tăng trưởng cao hơn trong các sản phẩm tiếp cận mạch máu, can thiệp và phẫu thuật sau khi tách ra, sự thay đổi trong triển vọng phản ánh quan điểm rằng giao dịch cũng làm giảm quy mô và sự đa dạng kinh doanh của Teleflex. Ngoài ra còn có một số rủi ro thực hiện liên quan đến việc spinoff, được lên kế hoạch sau khi mua lại mảng kinh doanh Can thiệp Mạch máu của BIOTRONIK.
Khẳng định xếp hạng của Teleflex dựa trên lịch sử hoạt động với đòn bẩy tài chính từ thấp đến trung bình và tính thanh khoản rất tốt. Công ty tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi tỷ suất lợi nhuận vững chắc và tăng trưởng thu nhập liên tục. Sau khi spin, Teleflex dự kiến sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh mẽ và các chính sách tài chính vừa phải.
Điểm G-3 của Teleflex phản ánh rủi ro gia tăng trong chiến lược tài chính và quản lý rủi ro do sự kết hợp giữa mua lại cổ phiếu, M&A tài trợ nợ và spin-off. Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp Ba1 của công ty được hỗ trợ bởi quy mô, vị trí dẫn đầu thị trường về các sản phẩm chủ lực và sự đa dạng doanh thu tốt. Nợ/EBITDA của công ty trên cơ sở điều chỉnh của Moody’s là khoảng 2,2 lần trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024.
Tuy nhiên, xếp hạng của Teleflex bị hạn chế bởi áp lực giá cả trong toàn ngành và sự tập trung ngày càng tăng của người trả tiền vào chăm sóc sức khỏe dựa trên giá trị. Nguy cơ lỗi thời của công nghệ và sự cạnh tranh từ các công ty sản phẩm y tế lớn hơn cũng đặt ra thách thức. Teleflex dự kiến sẽ tiếp tục mua lại và sẽ sử dụng nợ để tài trợ cho việc mua lại.
Thanh khoản của công ty dự kiến sẽ vẫn rất tốt trong 12-18 tháng tới. Tính đến việc mua lại BIOTRONIK và mua lại cổ phiếu, công ty sẽ có 290 triệu đô la tiền mặt trong tay và 678 triệu đô la được rút ra từ khẩu súng lục ổ quay trị giá 1 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro hoạt động và thực hiện tăng cao từ việc công ty mua lại và tích hợp hoạt động kinh doanh Can thiệp Mạch máu của BIOTRONIK, song song với giao dịch spin-off.
Xếp hạng của Teleflex có thể được nâng cấp nếu công ty hoạt động hiệu quả như một công ty độc lập sau khi phân tách các phân khúc khác nhau đang chờ xử lý và mở rộng quy mô và độ phức tạp của sản phẩm. Việc hạ cấp có thể xảy ra nếu việc tách hoàn thành làm giảm đáng kể quy mô, triển vọng tăng trưởng và đa dạng hóa kinh doanh của công ty hoặc nếu có những thách thức không lường trước được liên quan đến việc tách ra hoặc các vấn đề với việc tích hợp hoạt động kinh doanh Can thiệp mạch máu của BIOTRONIK.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.