Giá dầu giảm khi OPEC+ đồng ý tăng sản lượng vào tháng Chín
Investing.com - Vào ngày 18 tháng 3 năm 2025, Moody’s Ratings đã thay đổi triển vọng của Dentsply Sirona Inc. từ ổn định sang tiêu cực, đồng thời khẳng định xếp hạng nhà phát hành Baa2, xếp hạng không có bảo đảm cao cấp Baa2 và xếp hạng thương phiếu Prime-2 của công ty.
Việc điều chỉnh triển vọng tiêu cực dựa trên kỳ vọng của Moody’s rằng Dentsply Sirona sẽ tiếp tục gặp phải những thách thức tăng trưởng và sự không chắc chắn về thu nhập. Điều này có thể khiến các chỉ số và xếp hạng tín dụng của công ty dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự phát triển tiêu cực nào trong lĩnh vực nha khoa. Hiệu suất của Dentsply Sirona vào năm 2024 không đáp ứng được kỳ vọng của Moody’s, chủ yếu là do doanh số bán hàng yếu trong các thiết bị giá trị cao như CAD/CAM và các sản phẩm hình ảnh. Doanh số bán các thiết bị vốn lớn hơn, thường cần tài chính, đã giảm một phần vì lãi suất cao liên tục. Số lượng bệnh nhân chọn bộ phận giả toàn vòm đắt tiền, yêu cầu nhiều lần cấy ghép, cũng đã giảm, ảnh hưởng đến doanh số bán cấy ghép cao cấp. Bất chấp những thách thức này, triển vọng tăng trưởng của chỉnh nha và vật tư tiêu hao hàng ngày được sử dụng trong nha khoa tổng quát vẫn thuận lợi.
Sự khẳng định của Moody’s về xếp hạng Baa2 phản ánh niềm tin của họ rằng tiềm năng tăng trưởng thu nhập của Dentsply Sirona vẫn còn nguyên vẹn trong dài hạn, được hỗ trợ bởi triển vọng thuận lợi cho tăng trưởng ngành nha khoa và vị trí thị trường hàng đầu của công ty trên nhiều loại sản phẩm nha khoa. Moody’s lưu ý rằng công ty vẫn cam kết thực hiện các chính sách tài chính hỗ trợ xếp hạng đầu tư và đang thực hiện các hành động để giảm chi phí kinh doanh. Dòng tiền tự do của Dentsply Sirona vẫn mạnh mẽ và số dư tiền mặt mạnh vừa phải cung cấp cho công ty sự linh hoạt trong việc trả nợ. Bất kỳ sự cải thiện nào trong doanh số bán hàng trong các phân khúc có giá trị cao hơn, bao gồm CAD/CAM, thiết bị hình ảnh và cấy ghép cao cấp do nhu cầu bị dồn nén, có thể giảm bớt áp lực tiêu cực.
Xếp hạng Baa2 của Dentsply Sirona phản ánh vị trí dẫn đầu của nó trên thị trường các sản phẩm nha khoa toàn cầu, sự kết hợp kinh doanh cân bằng giữa doanh số bán thiết bị giá vé lớn hơn và doanh số bán định kỳ các sản phẩm nha khoa tiêu hao, và sự đa dạng hóa đáng kể về địa lý. Moody’s kỳ vọng đòn bẩy của công ty sẽ duy trì ổn định trong phạm vi gấp 3 lần đối với nợ / EBITDA đã điều chỉnh của Moody’s trong 12 đến 18 tháng tới.
Tuy nhiên, công ty bị giới hạn bởi nhu cầu theo chu kỳ đối với các sản phẩm nha khoa, có yếu tố tự trả cao. Phân khúc thiết bị vốn lớn của công ty sẽ tiếp tục phải đối mặt với một số thách thức từ lãi suất cao và những lo ngại về kinh tế vĩ mô.
Moody’s kỳ vọng thanh khoản sẽ vẫn rất tốt với 272 triệu đô la tiền mặt trong tay và một khẩu súng lục ổ quay 700 triệu đô la chưa được rút ra tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Khẩu súng lục ổ quay là một điểm dừng cho chương trình CP, với 410 triệu đô la chưa thanh toán. Dòng tiền tự do vẫn mạnh ở mức 160 triệu đô la tính đến giai đoạn LTM kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024. Tất cả các khoản nợ của công ty đều không có bảo đảm.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu công ty cải thiện đáng kể thu nhập và tỷ suất lợi nhuận thông qua việc khôi phục tăng trưởng doanh số bán hàng của phân khúc thiết bị cao bao gồm CAD / CAM và các ngành kinh doanh thiết bị khác, vốn hoạt động kém trong các quý gần đây. Công ty cũng cần thể hiện cam kết duy trì đòn bẩy vừa phải bằng cách giảm và duy trì nợ/EBITDA dưới 2,25 lần.
Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu công ty không cải thiện đáng kể thu nhập và nhanh chóng giảm đòn bẩy từ mức cao. Việc hạ cấp cũng có thể xảy ra nếu công ty thể hiện các chính sách tài chính ngày càng tích cực. Về mặt định lượng, nợ trên EBITDA duy trì trên 3,0 lần có thể dẫn đến việc hạ cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.