Triển vọng của ATS Corporation thay đổi từ tích cực sang ổn định

Investing.com -- Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng gia đình doanh nghiệp Ba3 của ATS Corporation đồng thời thay đổi triển vọng từ tích cực sang ổn định, phản ánh kỳ vọng rằng tỷ lệ nợ trên EBITDA của công ty sẽ duy trì trên 3,5 lần trong 12 đến 18 tháng tới.

Cơ quan xếp hạng này vẫn giữ nguyên xếp hạng khả năng vỡ nợ của ATS ở mức Ba3-PD, xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao ở mức B1, và xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ ở mức SGL-2.

"Sự thay đổi trong triển vọng phản ánh rằng tỷ lệ nợ trên EBITDA của ATS sẽ duy trì trên 3,5 lần trong 12 đến 18 tháng tới sau kế hoạch chuyển đổi khỏi lĩnh vực vận tải và những thách thức mà công ty đối mặt trong năm tài chính 2025 do vấn đề với khách hàng xe điện," ông Will Gu, nhà phân tích của Moody’s Ratings cho biết.

Mặc dù đòn bẩy tài chính cao khoảng 4,5 lần (đã điều chỉnh cho việc trả nợ từ khoản tiền thu được từ thỏa thuận với khách hàng xe điện), Moody’s lưu ý rằng ATS vẫn duy trì khả năng hiển thị doanh thu mạnh mẽ với tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh số (book-to-bill) trong 12 tháng qua cao hơn nhiều so với 1 lần và lượng đơn hàng tồn đọng khỏe mạnh, hỗ trợ kỳ vọng về sự trở lại của tăng trưởng hữu cơ.

Xếp hạng của công ty được hưởng lợi từ thành tích giảm đòn bẩy sau các vụ mua lại, với Moody’s kỳ vọng tỷ lệ nợ trên EBITDA sẽ cải thiện xuống khoảng 3,8 lần vào cuối năm tài chính 2026 và khoảng 3,5 lần trong năm tài chính 2027. Các điểm mạnh bổ sung bao gồm sự đa dạng hóa tốt về địa lý và thị trường đầu cuối, doanh thu tăng trưởng trong các thị trường được quản lý có biên lợi nhuận cao như khoa học đời sống, và dự kiến sẽ quay trở lại tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ.

Những hạn chế đối với xếp hạng bao gồm tỷ lệ nợ trên EBITDA vẫn duy trì trên 3,5 lần trong một thời gian, quy mô nhỏ giữa các đối thủ cạnh tranh lớn, đơn đặt hàng biến động trong ngành sản xuất theo chu kỳ, và chiến lược mua lại tích cực liên quan đến rủi ro tái đòn bẩy.

ATS dự kiến sẽ duy trì thanh khoản tốt trong 12 tháng tới với tổng nguồn lực khoảng 1,2 tỷ đô la Canada, bao gồm 226 triệu đô la Canada tiền mặt tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, dòng tiền tự do dự kiến khoảng 150 triệu đô la Canada trong bốn quý tới, và khả năng sử dụng đầy đủ khoản vay quay vòng 750 triệu đô la Canada đáo hạn vào tháng 11 năm 2026.

Triển vọng ổn định cho thấy kỳ vọng của Moody’s rằng phân khúc vận tải đang gần chạm đáy sau khi giải quyết các vấn đề của năm tài chính 2025, và ATS sẽ quay trở lại tăng trưởng hữu cơ, đạt được sự giảm đòn bẩy đáng kể trong năm tài chính 2026, tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ, và duy trì thanh khoản tốt.

Moody’s cho biết xếp hạng có thể được nâng cấp nếu ATS duy trì dòng tiền tự do tích cực, tăng trưởng doanh thu hữu cơ ổn định, và tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 3,5 lần. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu tỷ lệ nợ trên EBITDA vẫn trên 4,5 lần, thanh khoản xấu đi, hoặc nếu doanh thu và EBITDA tiếp tục giảm.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.