Trong một quyết định nhất trí, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết rằng các công ty không phạm tội gian lận chứng khoán bằng cách không tiết lộ các xu hướng có thể ảnh hưởng đến kết quả tài chính của họ trừ khi thiếu sót này làm cho một tuyên bố khác gây hiểu lầm. Phán quyết hôm thứ Sáu ủng hộ Macquarie Infrastructure và đảo ngược quyết định trước đó của Tòa phúc thẩm vòng 2 Hoa Kỳ, cho phép một vụ kiện tập thể của quỹ phòng hộ Moab Partners được tiến hành.
Thẩm phán Sonia Sotomayor, tác giả của ý kiến, đã làm rõ rằng điều khoản chống gian lận của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 cấm những sự thật nửa vời gây hiểu lầm nhưng không đánh đồng sự im lặng với việc áp dụng gian lận tự động. Vụ kiện này tập trung vào các cáo buộc rằng Macquarie đã không tiết lộ doanh thu của công ty con dễ bị tổn thương như thế nào do việc loại bỏ dầu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao quốc tế từ năm 2016 đến 2018.
Moab Partners đã đưa ra vụ kiện chống lại Macquarie vào năm 2018, tuyên bố công ty đã vi phạm quy tắc của SEC bắt buộc các công ty tiết lộ xu hướng và sự không chắc chắn có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến tình hình tài chính của họ. Moab lập luận rằng sự phụ thuộc của công ty con vào việc lưu trữ nhiên liệu vận tải hàng hóa, vốn đang được các cơ quan quản lý quốc tế loại bỏ vào năm 2020, là một thông tin quan trọng đối với các nhà đầu tư.
Quyết định của Tòa án Tối cao chỉ ra rằng việc vi phạm quy tắc tiết lộ của SEC không tự nó cấu thành một thiếu sót gây hiểu lầm theo luật chống gian lận, được thiết kế để ngăn các công ty bỏ qua sự thật theo cách có thể làm cho các tuyên bố khác mà họ đưa ra gây hiểu lầm.
Tòa án cũng giải quyết những lo ngại rằng phán quyết của họ có thể cấp cho các công ty quyền miễn trừ vi phạm luật tiết lộ, lưu ý rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vẫn giữ thẩm quyền thực thi các luật này thông qua quyền hạn quản lý của mình.
Trước quyết định của Tòa án Tối cao, đã có những phán quyết mâu thuẫn của tòa án cấp dưới về các trường hợp tương tự. Các nhóm kinh doanh đã bày tỏ lo ngại rằng nỗi sợ hãi về các vụ kiện đã dẫn đến việc tiết lộ công ty quá chi tiết, mà họ cho rằng có thể áp đảo các nhà đầu tư với thông tin. Phán quyết của Tòa án Tối cao hiện đặt ra một tiền lệ, làm rõ phạm vi nghĩa vụ công bố thông tin của công ty theo luật chứng khoán liên bang.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.