Tháng 1 giảm điểm mở ra nhiều cơ hội "sắm Tết" cho chứng sĩ

Vietstock - Tháng 1 giảm điểm mở ra nhiều cơ hội "sắm Tết" cho chứng sĩ

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trải qua tháng 1 đầy khó khăn, ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc kinh doanh số CTCP Chứng khoán VPBank (HM:VPB) (VPBankS) cho rằng, VN-Index có thể xuất hiện hai điểm đảo chiều lần lượt tại 1,205 và 1,185, sau đó bước vào sóng hồi khá mạnh lên vùng 1,250 - 1,260.

Tháng 1 đầy khác lạ

Theo chuyên gia VPBankS, nhìn lại tính chu kỳ của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, tháng 1 thường là tháng quan trọng và có tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong cả năm. Tuy nhiên, bối cảnh tháng 1 của năm 2025 lại cho thấy bức tranh tương đối xấu, với việc đã giảm khoảng 4% từ đầu năm, do đó rất có thể mở ra một năm đầy khó khăn.

Điều này khác với diễn biến thông thường các năm là tăng khoảng 5% trong tháng 1. Nếu đà giảm chững lại vào tuần này (13 - 17/01) và bắt đầu hồi phục vào tuần sau (20 - 24/01), nhà đầu tư có thể mua trở lại.

Chuyên gia cho biết kỳ vọng nhiều vào tháng 2 sắp tới, với một kịch bản tích cực sẽ tạo ra nhiều sự lạc quan hơn. Ngược lại, trong trường hợp bức tranh tiếp tục xấu thì sẽ rất nguy hiểm. Ông Đức cũng kỳ vọng thanh khoản sẽ trở lại sau Tết.

Cơ hội bắt đáy tại 1,205 và 1,185

Trước diễn biến thị trường khó đoán, chuyên gia VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên giữ danh mục với 20% cổ phiếu, từ đó tạo ra nhiều cơ hội giải ngân 80% tiền mặt trước Tết.

Trên phương diện kỹ thuật, VN-Index xuất hiện mẫu hình khá giống Harmonic Shark với việc xuất hiện nhịp tăng từ đáy tháng 11/2024, sau đó tạo hai đỉnh với đỉnh sau cao hơn đỉnh trước khoảng 3%. Dựa trên mẫu hình này, dự báo thị trường có hai điểm đảo chiều lần lượt 1,205 và 1,185, là các vùng mà nhà đầu tư có thể bắt đáy với tỷ trọng khoảng 20% danh mục. Sau đó, thị trường sẽ bước vào sóng hồi khá mạnh lên vùng 1,250 - 1,260.

Chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư tập trung mua cổ phiếu giá rẻ, bởi định giá hiện tại P/E 10 - 11 lần và P/B thấp nhất 10 năm giúp việc mua vào rất khó bị thua lỗ, điểm mấu chốt là phải nắm giữ 3 - 4 tháng.

2025 là năm của đầu tư công

Quan điểm của chuyên gia VPBankS khá tích cực khi kỳ vọng năm 2025 tăng trưởng lợi nhuận ở đa số nhóm ngành, điển hình là cảng biển tăng 10%, chứng khoán tăng 15%, bán lẻ tăng 15%, ngân hàng tăng 17%, dầu khí tăng 21%, bất động sản khu công nghiệp tăng hơn 30%, thép tăng 44%. Trong đó, các nhóm nên được ưu tiên hơn là dầu khí, thép, bất động sản khu công nghiệp và ngân hàng.

Trong một báo cáo gần đây của VinaCapital đã xác định sự khó khăn của lĩnh vực xuất nhập khẩu trong năm 2025, dẫn đến việc phải lấy đầu tư công và tăng trưởng của ngành bất động sản trong nước để thúc đẩy GDP.

VinaCapital đưa ra kịch bản rằng, nếu không có đầu tư công và bất động sản, trong bối cảnh Việt Nam bị chính quyền Trump áp thuế thì tăng trưởng GDP Việt Nam chỉ khoảng 5%. Ngược lại, khi có đầu tư công, GDP có thể tăng trưởng 6.5% và tích cực hơn nếu bất động sản hồi phục thì tăng trưởng lên đến 7 - 7.5%. Có thể nói rằng, 2025 là năm của đầu tư công.

Theo ông Đức, TTCK có tính chu kỳ rất rõ ràng, một số nhóm cổ phiếu thường tăng vào quý đầu năm chẳng hạn như cơ sở hạ tầng do câu chuyện đầu tư công, nhóm dầu khí hưởng lợi từ xu hướng tăng của USD và thứ ba là nhóm dược phẩm.

Nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ cũng rất đáng chú ý với việc thường tăng nửa ở đầu năm. Nhà đầu tư ưa thích trading dòng cổ phiếu vừa và nhỏ có thể tập trung vào giai đoạn này.

Câu chuyện tỷ giá và thương mại có còn “nóng” sau khi Donald Trump nhậm chức?

Gần đây, chỉ số DXY liên tục leo thang và chạm vùng 110. Ông Đức nhận định việc USD có xu thế đi lên thể hiện sức mạnh nền kinh tế Mỹ vượt trội so với các quốc gia khác. Trong khi đó, VNĐ cơ bản năm nào cũng giảm giá 3 - 4% so với USD.

Hiện tượng này cũng phần nào thể hiện tính chu kỳ khi USD cho thấy sức mạnh ở 3 tháng đầu năm, với xác suất tăng giá ở ngưỡng 58% vào tháng 1, 67% vào tháng 2 và 75% vào tháng 3, sau đó bắt đầu giảm. Từ đó, nhà đầu tư có thể kỳ vọng đà tăng hiện tại của USD sẽ kết thúc trong quý 1 này.

Chuyên gia nhấn mạnh, không chỉ Việt Nam mà cả thế giới đều lo ngại về việc USD tăng giá - điều xảy ra với nguyên nhân chính do lãi suất cao của Mỹ và chính sách thương mại mang lại tiền cho nước Mỹ - nhưng đã phản ánh rất nhiều vào tâm lý của nhà đầu tư thời gian qua. Khi Donald Trump nhậm chức Tổng thống và đưa ra các quan điểm chính sách bớt cực đoan hơn, diễn biến USD có thể đảo chiều. Khi đó, TTCK Việt Nam có cơ hội đi lên.

Thống kê cho thấy, chứng khoán Việt Nam rất khó đi lên nếu USD không tạo đỉnh, do đó, nhà đầu tư cần theo dõi chỉ số DXY trước khi giải ngân vào thị trường.

Về góc độ thương mại, ông Đức cũng cho rằng hành động của Tổng thống Trump sẽ nhẹ nhàng hơn so với những lo sợ gần đây.

Dẫn chứng quan điểm mới nhất của Goldman Sachs (NYSE:GS), theo đó, dù Trump từng nói sẽ áp thuế 60% với Trung Quốc, nhưng trong bối cảnh lợi suất Trái phiếu Chính phủ ở mức 5%, lạm phát có khả năng quay lại, thậm chí Bank of America dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không hạ lãi suất thêm lần nào trong 2025, thì sức ép lạm phát với chính quyền Trump là rất lớn. Do đó, có thể các chính sách về thương mại, thuế quan sẽ không sâu và mạnh như nhiều người dự kiến.

Chuyên gia VPBankS kỳ vọng vào ngày nhậm chức, Trump chỉ đánh thuế 20% với Trung Quốc và chỉ một số mặt hàng mới bị áp thuế 60%. Khi đó, các góc nhìn sẽ tích cực hơn.

Huy Khải