Investing.com -- Theo các chiến lược gia tại Citi, việc tiếp diễn các "Trump trade" phụ thuộc vào việc ông Donald Trump chiến thắng trong cuộc bầu cử sắp tới.
Citi ghi nhận rằng thị trường gần đây đã điều chỉnh rủi ro bầu cử, một phần phản ánh kịch bản chiến thắng của ông Trump, với sự thay đổi trong lãi suất, đồng USD mạnh lên, và cổ phiếu Mỹ vượt trội hơn các chỉ số quốc tế.
Tuy nhiên, khi thị trường hiện đã "phản ánh tốt hơn khả năng về một nhiệm kỳ của ông Trump, một số giao dịch này có vẻ đã được định giá công bằng cho tính chất nhị phân của kết quả bầu cử," các chiến lược gia do Daniel Tobon dẫn đầu cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba.
"Do đó, việc tiếp tục các "Trump trade" có khả năng phụ thuộc vào việc ông Trump thực sự thắng cử hoặc có làn sóng ủng hộ Đảng Cộng hòa," họ bổ sung.
Đối với USD, các chiến lược gia tin rằng rủi ro liên quan đến bầu cử gần như đã được định giá đầy đủ, với dư địa tăng thêm chỉ ở mức khiêm tốn. Họ lưu ý rằng đồng bạc xanh hiện "phản ánh tốt hơn các chính sách tiềm năng của ông Trump" so với tuần trước, và thêm rằng "một đợt tăng mạnh sẽ chỉ diễn ra nếu và khi ông Trump thắng cử."
Họ cảnh báo rằng cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận không còn ủng hộ sức mạnh của đồng USD nếu thiếu tín hiệu rõ ràng về chiến thắng của ông Trump. Tuy nhiên, họ coi bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào trong tuần này là cơ hội mua vào.
Trên thị trường lãi suất, Citi nhận định rằng các đợt bán tháo gần đây đã đạt "mức gần như hợp lý," và thêm rằng cấu trúc rủi ro - lợi nhuận "không còn thuận lợi cho quan điểm kéo dài thời hạn đầu tư."
Dù vậy, đường cong lợi suất hầu như không thay đổi, mặc dù các chiến lược gia vẫn thấy tiềm năng tăng trưởng ở đây.
Thị trường chứng khoán cũng đã có những sự thay đổi, đặc biệt là ưu tiên tài sản Mỹ so với tài sản toàn cầu.
“Chiến lược mua/bán ngắn hạn của chúng tôi đối với ông Trump vẫn ở dưới mức giữa tháng 9, cho thấy còn dư địa tăng trưởng trong kịch bản ông Trump thắng cử,” Tobon và đội ngũ nhận định.
Hiệu suất thấp của các cổ phiếu năng lượng tại Anh và các nước ngoài Mỹ mang đến tiềm năng tăng trưởng bổ sung nếu ông Trump đắc cử. Trong khi đó, các giao dịch liên quan đến bà Kamala Harris gần đây kém hiệu quả bao gồm cả cổ phiếu châu Âu trừ thị trường Anh.
Citi duy trì quan điểm rằng phản ứng của thị trường trong trường hợp bà Harris chiến thắng có thể sẽ đảo ngược các "Trump trade" phổ biến nhất, do đó sẽ khiến USD và lợi suất giảm, và cổ phiếu ở các thị trường ngoài Mỹ phục hồi.
“Điều này càng đúng khi thị trường đã tiếp tục định giá cao khả năng ông Trump thắng,” các chiến lược gia nhấn mạnh.
Trong khi đó, thị trường tín dụng đã cho thấy ít biến động hơn so với lãi suất và ngoại hối, vì “tác động của các thay đổi chính sách có ảnh hưởng gián tiếp đến chênh lệch tín dụng,” theo báo cáo.