UBS đã cung cấp một phân tích về chế độ thị trường hiện tại, thu nhập, định giá và tâm lý, cho thấy rằng hiệu suất vượt trội tương đối của chứng khoán có thể sẽ tiếp tục, đặc biệt nếu có sự xoay chuyển sang chu kỳ tiêu dùng.
Công ty nhấn mạnh rằng chu kỳ kinh doanh hỗ trợ ở châu Âu, trùng với sự mở rộng, thường phù hợp với mức tăng của Chỉ số Stoxx Europe 600 (SXXP). Bất chấp dự báo về sự chậm lại ở Mỹ và Trung Quốc, tăng trưởng GDP danh nghĩa ở châu Âu dự kiến sẽ duy trì khả năng phục hồi ở mức 3%, phù hợp với hiệu suất của năm ngoái.
Đánh giá của UBS về đà tăng thu nhập của chỉ số cho thấy động lượng thấp nhưng ghi nhận sự khác biệt trong triển vọng lợi nhuận giữa các lĩnh vực. Trong khi kỳ vọng đồng thuận đã ổn định ở mức tăng trưởng 6-7% vào năm 2025, UBS kém lạc quan hơn, dự báo mức giảm 5%.
Sự đồng thuận cũng dự đoán doanh số bán hàng sẽ tăng tốc khiêm tốn trong quý II, dẫn đến tăng tỷ suất lợi nhuận trong nửa cuối năm, trái ngược với dự báo của UBS về việc thu hẹp biên chế. Công ty chỉ ra rằng các sửa đổi thu nhập đã được chia đều giữa các nâng cấp và hạ cấp giữa các lĩnh vực. Tuy nhiên, lãi suất và giá xăng thấp hơn có thể củng cố kỳ vọng thu nhập cho lĩnh vực tiêu dùng.
Về định giá, UBS quan sát thấy rằng định giá của SXXP đã tăng lên 14,1 lần thu nhập, vượt xa tỷ lệ chiết khấu trái phiếu, cho thấy sự lạc quan về tăng trưởng. Công ty nhìn thấy giá trị trong các lĩnh vực tiêu dùng, dự đoán sự phục hồi mạnh mẽ hơn khi giá năng lượng và lãi suất giảm hơn nữa.
Trong khi các ngân hàng thể hiện tỷ lệ giá/thu nhập trên tăng trưởng (PEG) cao, họ cũng có định giá thấp và phân phối cao, bất chấp dự báo đồng thuận về tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) âm trong bối cảnh lãi suất giảm.
Cuối cùng, UBS nhận xét về tâm lý thị trường, lưu ý rằng mặc dù chỉ số đã bắt kịp các mức ngụ ý của yếu tố vĩ mô, nhưng động lực vĩ mô tích cực tiếp tục sẽ là cần thiết để duy trì hiệu suất tuyệt đối của chỉ số.
Các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và công nghệ hiện đang đông đúc, trong khi các lĩnh vực nhạy cảm với lợi suất thấp hơn, chẳng hạn như viễn thông, bất động sản và chu kỳ tiêu dùng, là những lĩnh vực thấp hơn. UBS cho rằng các lĩnh vực này có thể hoạt động tốt hơn nếu lợi suất trái phiếu giảm. Mục tiêu của công ty nghiên cứu đối với các chỉ số của Hoa Kỳ và EU hiện đang được xem xét, có tính đến những quan sát này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.