S&P Global Ratings điều chỉnh triển vọng của T-Mobile US từ ổn định lên tích cực

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của T-Mobile US Inc., nhà cung cấp dịch vụ không dây có trụ sở tại Hoa Kỳ, từ ổn định lên tích cực. Sự thay đổi này là do công ty có tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và khả năng tạo dòng tiền tự do. Mặc dù phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt và điều kiện ngành đã trưởng thành, T-Mobile vẫn tiếp tục tăng trưởng thị phần thuê bao trả sau, doanh thu dịch vụ và lợi nhuận. Thành công này được cho là nhờ vào uy tín thương hiệu mạnh mẽ, tài sản mạng lưới và giá cả thuận lợi so với các đối thủ cạnh tranh.

S&P Global Ratings đã điều chỉnh ngưỡng đòn bẩy cho xếp hạng tín dụng ’BBB’ của T-Mobile từ 3,00x đến 3,75x lên 3,25x đến 4,00x. Sự điều chỉnh này phản ánh nền tảng vững chắc của ngành viễn thông không dây và vị thế mạnh mẽ của T-Mobile trong thị trường viễn thông Hoa Kỳ. Đòn bẩy ròng của công ty dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 2,5x, cao hơn khoảng 0,7x trên cơ sở điều chỉnh của S&P Global Ratings.

T-Mobile đã theo đuổi chiến lược sáp nhập và mua lại tích cực, cùng với việc trả lại lợi nhuận cho cổ đông. Có một số rủi ro đối với dự báo này, bao gồm khả năng các thương vụ sáp nhập và mua lại được tài trợ bằng nợ có thể đẩy đòn bẩy lên trên ngưỡng nâng cấp 3,25x. Do đó, tất cả các xếp hạng, bao gồm xếp hạng tín dụng ’BBB’, đều được khẳng định.

S&P Global Ratings dự kiến T-Mobile sẽ tạo ra khoảng 17,5 tỷ USD dòng tiền hoạt động tự do (FOCF), nhưng sẽ bị bù đắp nhiều hơn bởi 14 tỷ USD trả lại cho cổ đông và khoảng 11 tỷ USD cho các thương vụ mua lại. Kết quả là, đòn bẩy điều chỉnh của công ty có khả năng duy trì ở mức thấp 3x trong vài năm tới.

Kể từ khi mua lại Sprint Corp. vào năm 2020, T-Mobile đã cải thiện vị thế thị trường và dẫn đầu ngành về tăng trưởng thuê bao trả sau. Sự tăng trưởng này là do tăng cường thâm nhập vào thị trường nông thôn và khách hàng doanh nghiệp. T-Mobile có được gần như toàn bộ doanh thu và dòng tiền từ hoạt động không dây. Công ty có khoảng 30% thị phần trong thị trường trả sau có biên lợi nhuận cao, so với 35% của Verizon và 27% của AT&T.

Mặc dù có bất lợi cạnh tranh so với các đối thủ, đặc biệt là với băng thông rộng cáp quang, T-Mobile vẫn tiếp tục giành thị phần di động ngay cả ở những khu vực mà đối thủ cạnh tranh có cáp quang. T-Mobile đã tích cực trong việc tiếp thị và gói dịch vụ truy cập không dây cố định (FWA) với dịch vụ di động, có thể cung cấp một giải pháp băng thông rộng thỏa đáng. Kết quả đã rất tích cực, với FWA giành thị phần từ băng thông rộng cáp và dịch vụ đường dây thuê bao kỹ thuật số (DSL). T-Mobile hiện đang cung cấp dịch vụ cho khoảng 6,9 triệu khách hàng và dự kiến sẽ có hơn 12 triệu vào năm 2028.

T-Mobile ít bị ảnh hưởng hơn so với các đối thủ cạnh tranh từ các sản phẩm và mạng lưới truyền thống đang suy giảm. Công ty không có doanh thu nào từ thị trường dịch vụ dây dẫn doanh nghiệp, thị trường đang phải đối mặt với áp lực ngành do khách hàng chuyển đổi sang công nghệ mới.

Trong ngày phân tích tháng 9 năm 2024, T-Mobile đã thông báo rằng họ dự kiến sẽ có khoảng 80 tỷ USD năng lực tài chính đến năm 2027. Công ty có kế hoạch sử dụng tối đa 50 tỷ USD cho việc phân phối cho cổ đông, để lại 19 tỷ USD cho các khoản đầu tư bổ sung, lợi nhuận cổ đông, hoặc giảm đòn bẩy. S&P Global Ratings kỳ vọng T-Mobile sẽ quản lý lợi nhuận cổ đông và M&A sao cho vẫn duy trì mục tiêu đòn bẩy ròng 2,5x.

S&P Global Ratings kỳ vọng T-Mobile sẽ tiếp tục giành thị phần và phát triển cơ sở thuê bao trả sau có biên lợi nhuận cao, góp phần vào tăng trưởng doanh thu dịch vụ lành mạnh. Ngành viễn thông không dây Hoa Kỳ đã bổ sung khoảng 9,1 triệu thuê bao điện thoại trả sau trong năm 2024, và dự kiến T-Mobile có thể tiếp tục chiếm ít nhất một phần ba số thuê bao mới ròng của ngành, vượt xa các đối thủ AT&T và Verizon.

Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings về tăng trưởng lợi nhuận vững chắc 5%-7% được hỗ trợ bởi nền tảng ngành ổn định, tăng thị phần và tăng trưởng doanh thu dịch vụ khoảng 5%. S&P Global Ratings có thể điều chỉnh triển vọng về ổn định nếu công ty gặp phải tỷ lệ rời mạng cao hơn do cạnh tranh giá cả quyết liệt hoặc suy yếu kinh tế vĩ mô, dẫn đến số lượng thuê bao ròng trả sau tăng chậm lại, tăng trưởng EBITDA giảm, và đòn bẩy điều chỉnh của S&P Global Ratings tăng trên 3,25x một cách bền vững. Xếp hạng có thể được nâng cao nếu T-Mobile tiếp tục tăng thâm nhập thị trường trên các lĩnh vực chính và duy trì tăng trưởng EBITDA và FOCF lành mạnh.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.