Mỹ mở rộng áp thuế, nguy cơ kéo kinh tế toàn cầu vào vòng xoáy suy giảm
Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với nhà điều hành nhà tù tư nhân có trụ sở tại Hoa Kỳ, The GEO Group Inc., lên tích cực từ ổn định, và khẳng định xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành "B". Cơ quan xếp hạng cũng đã nâng xếp hạng cấp phát hành đối với khoản nợ không có bảo đảm cao cấp của công ty lên 'B+' từ 'B' do công ty trả trước nợ vào năm 2024 và kỳ vọng về triển vọng phục hồi được cải thiện cho những người cho vay không có bảo đảm.
Triển vọng sửa đổi được đưa ra trong bối cảnh hiệu suất hoạt động ổn định và trả nợ của công ty trong năm qua, điều này đã giữ đòn bẩy được điều chỉnh theo S&P Global Ratings dưới 4 lần. Đáng chú ý, Tập đoàn GEO duy trì đòn bẩy trong phạm vi 3,7x-3,8x trong suốt năm 2024, bất chấp sự sụt giảm doanh thu từ phân khúc dịch vụ giám sát điện tử có tỷ suất lợi nhuận cao. Điều này là do số lượng người tham gia giảm.
Trong khi tổng doanh thu vẫn ổn định, tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings của công ty đã giảm khoảng 200 điểm cơ bản trong 12 tháng qua. Tuy nhiên, việc trả nợ tự nguyện và tạo ra dòng tiền vững chắc của công ty đã làm giảm nợ ròng và cho phép công ty duy trì đòn bẩy dưới 4 lần.
S&P Global Ratings tin rằng công ty có vị trí tốt để hưởng lợi từ những cơn gió tiềm ẩn trong ngành liên quan đến các nỗ lực giam giữ theo kế hoạch của chính quyền Trump. Cơ quan này dự đoán rằng các chính sách nhập cư của chính quyền mới có thể làm tăng đáng kể việc tạo EBITDA và dòng tiền của GEO, mặc dù thời gian và quy mô của những lợi ích này là không chắc chắn.
Tập đoàn GEO có vị trí thuận lợi trong ngành nhà tù tư nhân để hưởng lợi từ sự gia tăng tiềm năng về nhu cầu từ khách hàng lớn nhất của mình, Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan Hoa Kỳ (ICE), chiếm khoảng 41% doanh thu của công ty. Công ty có khoảng 10.000 giường trong các cơ sở nhàn rỗi và tiếp cận thêm 8.000 giường được cung cấp thông qua các hợp đồng hiện có.
Công ty gần đây đã công bố khoản đầu tư 70 triệu đô la để cung cấp khả năng giam giữ mở rộng, vận chuyển an toàn và các dịch vụ giám sát điện tử cho ICE. Tuy nhiên, chính phủ vẫn chưa cho phép tài trợ bổ sung cho các vụ giam giữ và các chỉ số tín dụng của GEO có thể tạm thời suy yếu vì nó phát sinh chi phí khởi nghiệp để sẵn sàng năng lực sẵn có.
S&P Global kỳ vọng công ty sẽ duy trì đòn bẩy được điều chỉnh theo S&P Global Ratings dưới 4 lần vào năm 2025, với bất kỳ lợi thế quan trọng nào từ các chính sách của chính quyền mới sẽ không được dự đoán cho đến năm 2026. Cơ quan này dự báo đòn bẩy của GEO sẽ ổn định ở mức 3,5 lần trong 12 tháng tới.
GEO đã hoạt động với chính sách tài chính ít tích cực hơn kể từ khi tái cơ cấu nợ vào năm 2022, mặc dù nó có thể sẽ tăng lợi nhuận cho cổ đông trong 12 tháng tới. Công ty đã hoàn trả hơn 90 triệu đô la nợ từ đầu năm đến nay và dự kiến sẽ tiếp tục trả nợ vào năm 2025.
Tập đoàn GEO tiếp tục phải đối mặt với rủi ro gia hạn hợp đồng và sự kiện pháp lý. Khả năng gia hạn hợp đồng dịch vụ giám sát điện tử liên bang của công ty, chiếm 14% doanh thu năm tài chính 2023 và hết hạn vào tháng 7 năm 2025, là một trong những biến số chính trong dự báo của S&P Global. Ngoài ra, các vụ kiện tụng liên quan đến lao động nổi bật ở Washington, Colorado và California có thể dẫn đến dòng tiền chảy ra lớn cho các khoản dàn xếp hoặc phạt theo quy định, điều này sẽ làm tăng sự biến động của các chỉ số tín dụng của nó.
S&P Global có thể sửa đổi triển vọng của mình về GEO để ổn định trong 12 tháng tới nếu họ kỳ vọng công ty sẽ tăng đòn bẩy lên trên 4 lần và duy trì nó ở mức đó. Ngược lại, cơ quan này có thể tăng xếp hạng của mình đối với GEO nếu họ duy trì đòn bẩy được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings ở mức thoải mái dưới 4 lần, FOCF đối với nợ hơn 10% và mức lãi EBITDA ít nhất là 3 lần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.