Đòn thuế của ông Trump và thế khó của Ấn Độ trong chiến lược năng lượng
Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của công ty dầu thô và khí tự nhiên Vital Energy Inc. có trụ sở tại Oklahoma từ tích cực xuống ổn định. Xếp hạng tín dụng ’B’ và xếp hạng cấp phát hành ’B’ đối với nợ không đảm bảo cấp cao của công ty vẫn được giữ nguyên. Xếp hạng thu hồi ’4’ đối với nợ không đảm bảo cấp cao cũng không thay đổi.
Việc điều chỉnh triển vọng là do dự báo các chỉ số tín dụng của Vital Energy sẽ cải thiện chậm hơn so với dự đoán trước đây, nguyên nhân được cho là do giá hàng hóa thấp hơn và việc giảm nợ chậm hơn dự kiến. Mặc dù giá hàng hóa yếu hơn, S&P kỳ vọng Vital Energy sẽ duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng hiện tại, bao gồm tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ đạt 40%-45%.
S&P Global Ratings đã công bố các hành động xếp hạng này vào ngày 14 tháng 5 năm 2025. Công ty dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) dương, chủ yếu được sử dụng để trả các khoản vay từ hạn mức tín dụng.
Việc điều chỉnh triển vọng cũng phản ánh kỳ vọng của S&P rằng tỷ lệ FFO trên nợ của Vital Energy sẽ trung bình thấp hơn 45% trong năm 2025 và 2026, giảm so với ước tính trước đó khoảng 55% trong cùng giai đoạn hai năm. Giả định giá thấp hơn đối với dầu thô West Texas Intermediate (WTI), bao gồm 60 USD mỗi thùng vào năm 2025 và 65 USD mỗi thùng vào năm 2026, đã dẫn đến việc điều chỉnh giảm này.
Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Vital Energy đã rút 735 triệu USD từ hạn mức tín dụng cho vay dựa trên dự trữ (RBL), chủ yếu để tài trợ cho việc mua lại 80% cổ phần trong Point Energy Partners vào tháng 9 năm 2024. Công ty đã thanh toán khoảng 815 triệu USD tiền mặt khi hoàn tất thương vụ, chủ yếu sử dụng các khoản vay theo RBL.
S&P dự đoán rằng Vital Energy sẽ tạo ra khoảng 510 triệu USD FOCF dương trong năm 2025 và 2026 kết hợp, số tiền này sẽ được sử dụng để giảm các khoản vay RBL chưa thanh toán. Dự đoán này dựa trên sản lượng trung bình khoảng 137.000 thùng dầu quy đổi mỗi ngày trong năm 2025 và 2026 và chi tiêu vốn hàng năm từ 875 triệu USD đến 900 triệu USD mỗi năm.
Xếp hạng tín dụng ’B’ của Vital Energy được hỗ trợ bởi quy mô tăng lên sau các giao dịch gần đây, bao gồm việc mua lại gói ba tài sản hoàn thành vào tháng 11 năm 2023, đã bổ sung khoảng 35.000 thùng dầu quy đổi mỗi ngày sản lượng ở các bể Delaware và Midland. Công ty hiện sở hữu hơn 80.000 mẫu Anh thuần ở Bể Delaware và hơn 200.000 mẫu Anh thuần ở Bể Midland, cung cấp khoảng 11 năm trữ lượng khoan ở tốc độ khoan hiện tại của công ty.
Triển vọng ổn định đối với Vital phản ánh quan điểm của S&P rằng công ty sẽ duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng trong ít nhất 12 tháng tới. Điều này bao gồm việc tạo ra FOCF dương và phân bổ phần lớn số tiền này để giảm các khoản vay trên hạn mức tín dụng, hỗ trợ các chỉ số tín dụng.
S&P có thể hạ xếp hạng của Vital nếu các chỉ số tín dụng của công ty suy yếu khiến tỷ lệ FFO trên nợ giảm xuống dưới 30% trong một thời gian dài. Điều này có thể xảy ra nếu giá hàng hóa giảm xuống thấp hơn nhiều so với kỳ vọng hiện tại và công ty không giảm chi tiêu vốn hoặc hoàn thành một thương vụ mua lại được tài trợ bằng nợ mà không tạo ra dòng tiền trong ngắn hạn.
Ngược lại, S&P có thể nâng xếp hạng của Vital nếu các chỉ số tín dụng của công ty mạnh lên, dự báo tỷ lệ FFO trên nợ sẽ duy trì thoải mái trên 45% một cách bền vững, và công ty giảm các khoản vay chưa thanh toán trên hạn mức tín dụng bằng cách sử dụng FOCF. Xếp hạng cũng có thể được nâng lên nếu công ty cải thiện quy mô sản xuất và trữ lượng đã phát triển được chứng minh để phù hợp hơn với các đối thủ có xếp hạng cao hơn, đồng thời duy trì tỷ lệ FFO trên nợ khoảng 45%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.