Vàng thế giới lao dốc mạnh
Investing.com - S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm của Quanta Services Inc. lên 'BBB' từ 'BBB-' do hiệu quả hoạt động và tài chính mạnh mẽ của công ty. Cơ quan xếp hạng cũng nâng xếp hạng cấp phát hành không có bảo đảm của Quanta đối với khoản nợ của công ty lên 'BBB' từ 'BBB-' và xếp hạng nhà phát hành ngắn hạn lên 'A-2' từ 'A-3'. Triển vọng vẫn ổn định.
Quanta Services Inc. đã cho thấy hiệu quả hoạt động và tài chính vững chắc, dự kiến sẽ hỗ trợ tạo dòng tiền mạnh mẽ và các chỉ số bảo vệ tín dụng ổn định trong những năm tới. Các biện pháp tín dụng và dòng tiền của công ty đã đáp ứng ngưỡng tăng cho xếp hạng và các chỉ số này dự kiến sẽ bền vững.
Công ty được dự báo sẽ tăng trưởng thu nhập, được thúc đẩy bởi xu hướng thế tục đối với cơ sở hạ tầng điện. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi vị trí dẫn đầu thị trường và khả năng thực hiện mạnh mẽ của Quanta. Cơ sở doanh thu của công ty đã liên tục tăng trưởng trong năm năm qua với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 14%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng hữu cơ trung bình 7% hàng năm và được thúc đẩy bởi các thương vụ mua lại chiến lược.
Vào năm 2024, Quanta đã báo cáo doanh thu 23,7 tỷ đô la, tăng 13,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này bao gồm tăng trưởng hữu cơ 5% phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các giải pháp cơ sở hạ tầng điện. Đòn bẩy hoạt động, cải thiện năng suất và công việc khôi phục khẩn cấp của công ty đã góp phần cải thiện tỷ suất lợi nhuận nhất quán trong suốt cả năm. Vào cuối năm 2024, tỷ suất lợi nhuận EBITDA được điều chỉnh theo S&P Global Ratings đã tăng lên 10% từ 9,5% một năm trước đó, dẫn đến tăng trưởng thu nhập vững chắc với cơ sở EBITDA mở rộng 18% và dòng tiền từ hoạt động tăng 32%.
Dựa trên công ty tồn đọng 34,5 tỷ đô la và tỷ lệ chuyển đổi doanh thu, công ty được dự đoán sẽ duy trì tăng trưởng doanh thu hữu cơ trong khu vực phần trăm cao một con số trong hai năm tới. Xu hướng tăng trưởng tải điện mạnh mẽ dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng hàng đầu bền vững trong vài năm tới.
Công việc tồn đọng mạnh mẽ của Quanta và tỷ lệ doanh thu cơ bản lớn (82%) mang lại mức độ ổn định thu nhập cao trong vài năm tới. Ngành công nghiệp đang đầu tư mạnh vào an toàn, độ tin cậy, chuyển đổi năng lượng và trung tâm dữ liệu. Chi tiêu này dự kiến sẽ vượt quá 300 tỷ đô la trước cuối thập kỷ này với tốc độ CAGR khoảng 10%. Theo đó, chi tiêu vốn năm 2025 dự kiến sẽ phản ánh khoảng 240 tỷ đô la, tập trung vào an toàn, độ tin cậy và chuyển đổi năng lượng.
Hiệu suất hoạt động ổn định của Quanta được kỳ vọng sẽ hỗ trợ chuyển đổi tiền mặt mạnh mẽ và các chỉ số bảo vệ tín dụng ổn định. Dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) của Quanta là 1,6 tỷ đô la vào năm 2024 vượt quá mong đợi, dẫn đến FOCF so với nợ là 36%, được coi là mạnh mẽ đối với xếp hạng. Sự tập trung của Quanta vào quản lý vốn lưu động đã giúp giảm đáng kể số ngày bán hàng chưa thanh toán (DSO) xuống còn 59 ngày tính đến cuối năm 2024, giảm từ 68 ngày một năm trước đó.
Theo trường hợp cơ sở, chuyển đổi tiền mặt dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ trong vài năm tới. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng vừa phải hơn của các dự án năng lượng tái tạo được dự đoán vào năm 2025 và 2026, ước tính sẽ góp phần vào quá trình chuyển đổi tiền mặt bình thường hóa khoảng 50%. Mức này được cho là hỗ trợ các sáng kiến phân bổ vốn của công ty đồng thời cho phép công ty duy trì đòn bẩy phù hợp với chính sách tài chính đòn bẩy dưới 2 lần.
Quanta đã chứng minh một thành tích vững chắc trong việc tuân thủ chính sách tài chính của mình. Trong năm năm qua, đòn bẩy của nó trung bình là 2,1 lần và chỉ tạm thời vượt quá 3 lần sau khi mua lại Blattner vào năm 2021. Công ty cho thấy sự giảm đòn bẩy tương đối nhanh chóng trong 12 tháng tiếp theo.
S&P Global Ratings kỳ vọng Quanta sẽ vẫn tích cực và cơ hội trong các thương vụ mua lại và đảm nhận các thương vụ mua lại trị giá 2,0 tỷ USD đến 2,5 tỷ USD hàng năm. Chiến lược tài trợ của công ty dự kiến sẽ vẫn phù hợp với cách tiếp cận lịch sử của mình và sử dụng kết hợp tiền mặt, nợ và vốn chủ sở hữu sao cho nợ trên EBITDA vẫn dưới 2 lần.
Một phần đáng kể doanh thu của Quanta đến từ các thỏa thuận giá cố định cho các dự án lớn và/hoặc dự án mà Quanta cung cấp dịch vụ kỹ thuật, mua sắm và xây dựng. Doanh thu của Quanta được tạo ra từ các hợp đồng giá cố định đã tăng lên 56,2% vào năm 2024 từ 49% vào năm 2023 và 43% vào năm 2022. Tuy nhiên, rủi ro vượt chi phí phần lớn được giảm thiểu đối với các dự án đang xây dựng và tồn đọng.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng dòng doanh thu định kỳ của công ty và xu hướng lâu dài mạnh mẽ sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu bền vững của Quanta và tỷ suất lợi nhuận vẫn ở mức trung bình mạnh mẽ hơn của ngành, với các biện pháp tín dụng ổn định. Công ty dự kiến sẽ tạo ra khoản nợ được điều chỉnh theo S&P Global Ratings so với EBITDA ở mức khoảng 2 lần và FOCF so với nợ ít nhất 20% trong hai năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.