Việt Nam vượt Trung Quốc, trở thành nhà cung cấp điện thoại lớn thứ hai tại Mỹ
Investing.com - Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng gia đình doanh nghiệp dài hạn (CFR) của Petra Diamonds Limited xuống Caa2 từ Caa1 và xác suất xếp hạng vỡ nợ (PDR) xuống Caa3-PD/LD từ Caa1-PD. Ngoài ra, xếp hạng của các trái phiếu do Petra Diamonds US$ Treasury Plc phát hành đã bị hạ xuống Caa3 từ Caa2. Triển vọng cho tất cả các thực thể vẫn tiêu cực.
Việc hạ xếp hạng là do khả năng Petra vỡ nợ tăng lên, điều này có thể dẫn đến một sàn giao dịch khó khăn hoặc tái cơ cấu nợ. Điều này đặc biệt liên quan đến các trái phiếu thế chấp thứ hai được bảo đảm cao cấp được đảm bảo 224 triệu đô la của công ty đến hạn vào tháng 3 năm 2026. Việc tạo ra dòng tiền yếu liên tục của công ty và sự phục hồi chậm về khối lượng sản xuất trong môi trường thị trường kim cương suy thoái đã góp phần làm tăng rủi ro vỡ nợ. Việc hạ xếp hạng cũng tính đến sự suy yếu liên tục trong các chỉ số tín dụng của Petra, cấu trúc vốn không bền vững và thanh khoản yếu dai dẳng, gần đây đã dẫn đến vi phạm các giao ước.
Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, đòn bẩy của Petra đã tăng lên 9,1 lần tổng nợ/EBITDA từ 4,1 lần vào ngày 30 tháng 6 năm 2024 và 2,6 lần vào ngày 30 tháng 6 năm 2023. Phạm vi lãi suất EBIT của nó giảm xuống âm 1,5 lần từ âm 0,5 lần vào ngày 30 tháng 6 năm 2024 và dương 0,7 lần vào ngày 30 tháng 6 năm 2023. Sự sụt giảm EBITDA và EBIT là do giá kim cương thấp liên tục và sản lượng thấp từ các mỏ Cullinan và Finsch.
Cơ cấu vốn không bền vững của công ty, thanh khoản yếu và khả năng vỡ nợ tăng lên được coi là rủi ro quản trị. Kết quả là, điểm hồ sơ nhà phát hành quản trị của Petra đã được thay đổi thành G-5 từ G-4 và điểm tác động tín dụng của nó thành CIS-5 từ CIS-4.
Các yếu tố của Caa2 CFR trong cấu trúc vốn không bền vững của Petra với khả năng vỡ nợ ngày càng tăng khi đáo hạn vào tháng 3 năm 2026, tính thanh khoản yếu liên tục, các chỉ số tín dụng suy yếu, quy mô nhỏ và tập trung hoạt động tại hai mỏ quan trọng ở Nam Phi, và mức độ tiếp xúc với giá kim cương thô và tỷ giá hối đoái USD/ZAR biến động.
Xếp hạng cũng xem xét kế hoạch tái cấu trúc kinh doanh của Petra được thực hiện từ tháng 1 năm 2025, cơ sở dự trữ vững chắc của công ty tại các mỏ hàng đầu Cullinan và Finsch và tiềm năng tuổi thọ lâu dài của các mỏ này, cũng như các thỏa thuận tiền lương 5 năm với các công đoàn được ký vào tháng 7 năm 2024.
Xếp hạng Caa3 đối với các trái phiếu thế chấp thứ hai có bảo đảm cao cấp được bảo đảm 224 triệu đô la của Petra thấp hơn một bậc so với CFR của Petra, bởi vì các trái phiếu này phụ thuộc vào cơ sở tín dụng quay vòng thế chấp đầu tiên có bảo đảm cao cấp (RCF) trị giá 1,75 tỷ ZAR (93 triệu USD) của công ty, trong đó 43 triệu đô la đã được sử dụng tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.
PDR của Petra đã được thêm vào ký hiệu mặc định hạn chế "/LD" do công ty mua lại và hủy bỏ các ghi chú chưa thanh toán với giá trị gốc là 29 triệu đô la, với mức chiết khấu đáng kể so với giá trị gốc của chúng. Điều này thể hiện một cuộc trao đổi nợ khó khăn (DE) theo định nghĩa của Moody’s vì đồng thời xảy ra tổn thất cho các chủ sở hữu và tránh vỡ nợ cho công ty.
Triển vọng tiêu cực phản ánh khả năng vỡ nợ ngày càng tăng của Petra khi đáo hạn trái phiếu tháng 3 năm 2026 của công ty đến gần, trong khi lộ trình phục hồi cho việc tạo ra dòng tiền và các chỉ số tín dụng vẫn không chắc chắn trong bối cảnh môi trường thị trường kim cương tiếp tục yếu và sự phục hồi chậm chạp trong khối lượng sản xuất của công ty.
Với triển vọng xếp hạng tiêu cực, việc nâng cấp khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới. Một hành động xếp hạng tích cực tiềm năng sẽ phụ thuộc vào khả năng của công ty trong việc giải quyết rủi ro tái cấp vốn liên quan đến đáo hạn trái phiếu tháng 3 năm 2026 và đạt được cấu trúc vốn bền vững hơn, cải thiện tính thanh khoản, tăng khối lượng sản xuất và khôi phục các chỉ số tín dụng.
Xếp hạng có thể bị hạ cấp hơn nữa nếu công ty không cải thiện tính thanh khoản và giải quyết rủi ro tái cấp vốn kịp thời, làm tăng thêm khả năng vỡ nợ, bao gồm cả dưới hình thức trao đổi khó khăn hoặc tái cơ cấu nợ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.