Nippon Steel bị S&P hạ xếp hạng xuống ’BBB’ do thương vụ mua lại U.S. Steel

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của Nippon Steel xuống ’BBB’ từ mức ’BBB+’ với triển vọng tiêu cực, viện dẫn gánh nặng tài chính từ thương vụ mua lại U.S. Steel trị giá 14,1 tỷ USD.

Cơ quan xếp hạng này đã đưa Nippon Steel ra khỏi danh sách CreditWatch tiêu cực, nơi công ty đã được đưa vào từ ngày 20 tháng 12 năm 2023, theo thông báo được công bố hôm thứ Năm.

S&P dự kiến tỷ lệ nợ trên EBITDA của Nippon Steel sẽ xấu đi lên mức hơn 4 lần trong năm tài chính 2025, so với mức 1,6 lần trong năm tài chính 2024, khi công ty dự định tài trợ phần lớn thương vụ mua lại thông qua phát hành nợ.

Nhà sản xuất thép Nhật Bản đã cam kết đầu tư khoảng 11 tỷ USD vào U.S. Steel đến năm 2028 như một phần của Thỏa thuận An ninh Quốc gia với chính phủ Hoa Kỳ, tạo thêm áp lực tài chính.

Mặc dù Nippon Steel đã cho biết họ đang xem xét việc tăng vốn mà không làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu, S&P lưu ý rằng thời gian và quy mô vẫn chưa rõ ràng và do đó không được đưa vào phân tích hiện tại.

Cơ quan xếp hạng này dự báo chỉ có sự phục hồi dần dần trong các chỉ số tài chính của Nippon Steel, ước tính rằng tỷ lệ nợ trên EBITDA sẽ vẫn ở mức trên 3 lần trong một đến hai năm tới.

S&P cũng dự kiến EBITDA của Nippon Steel (không bao gồm U.S. Steel) sẽ giảm khoảng 20% trong năm tài chính 2025 từ mức hơn 1 nghìn tỷ yên trong năm tài chính trước đó, viện dẫn nhu cầu thép yếu ở Nhật Bản và quốc tế, cùng với tác động gián tiếp của thuế quan Hoa Kỳ.

Thương vụ mua lại sẽ tăng sản lượng thép thô của Nippon Steel lên khoảng 1,3 lần và cung cấp chỗ đứng tại thị trường Bắc Mỹ, có khả năng bù đắp sự yếu kém ở thị trường nội địa và châu Á.

Tuy nhiên, S&P tin rằng vị thế cạnh tranh của công ty có thể suy yếu khi họ hợp nhất hoạt động của U.S. Steel, lưu ý rằng U.S. Steel chủ yếu sản xuất các sản phẩm tấm phẳng hàng hóa phải đối mặt với cạnh tranh giá cao.

Triển vọng tiêu cực phản ánh quan điểm của S&P rằng có hơn một phần ba khả năng sự phục hồi trong các tỷ lệ tài chính của Nippon Steel sẽ bị trì hoãn do gánh nặng mua lại và các yêu cầu chi tiêu vốn đang diễn ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.