Bộ Tài chính muốn Đà Nẵng thí điểm giao dịch tài sản số, tiền số
Investing.com -- Moody’s Ratings vừa xác nhận giữ nguyên xếp hạng phát hành dài hạn A2 cho UnitedHealth Group vào hôm thứ Hai nhưng đã thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực, viện dẫn nhiều xu hướng bất lợi mà gã khổng lồ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe này đang phải đối mặt.
Cơ quan xếp hạng này vẫn duy trì xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của UnitedHealth (NYSE:UNH) ở mức A2 và xếp hạng giấy thương mại ngắn hạn P-1. Moody’s cũng xác nhận các xếp hạng cho United HealthCare Services, Inc. và UnitedHealthcare Insurance Company, với tất cả triển vọng đều được chuyển sang tiêu cực.
Theo Moody’s, UnitedHealth đang đồng thời đối mặt với nhiều thách thức. Những thách thức này bao gồm xu hướng chi phí y tế trong chương trình Medicare Advantage cao hơn dự kiến, làm suy yếu kết quả tại cả UnitedHealthcare và Optum Health, điều này đã khiến ban lãnh đạo phải rút lại hướng dẫn về lợi nhuận vào tháng 5.
Đòn bẩy tài chính của công ty đã vượt quá kỳ vọng của Moody’s đối với một công ty được xếp hạng A2 kể từ vụ tấn công mạng năm 2024. Với áp lực lợi nhuận dự kiến vào năm 2025, tỷ lệ nợ/EBITDA có thể tăng thêm, có khả năng vượt quá 2,5 lần, và lộ trình giảm nợ đã trở nên không chắc chắn hơn.
Mức vốn dựa trên rủi ro của UnitedHealth đã giảm xuống 230% so với mức hành động của công ty tính đến cuối năm 2024, giảm từ 250% vào năm 2023, và có thể đối mặt với áp lực bổ sung vào năm 2025 do chi phí y tế cao hơn. Khả năng chi trả lãi suất cũng đã giảm do lãi suất và mức nợ cao hơn.
Bổ sung vào những lo ngại này là các báo cáo truyền thông về các cuộc điều tra dân sự và hình sự của Bộ Tư pháp đối với thực tiễn lập hóa đơn Medicare của UnitedHealth, mặc dù ban lãnh đạo cho biết họ chưa được thông báo chính thức về những cuộc điều tra được báo cáo này.
Mặc dù có những thách thức này, Moody’s tin rằng UnitedHealth có khả năng vượt qua những khó khăn này. Công ty đã thực hiện các bước để giải quyết vấn đề, bao gồm việc cải thiện tài liệu về tình trạng sức khỏe của các thành viên mới và điều chỉnh thiết kế kế hoạch để phù hợp với chi phí. Moody’s kỳ vọng biên lợi nhuận trước thuế của UnitedHealth trong chương trình Medicare Advantage sẽ trở lại phạm vi mục tiêu từ 3% - 5% vào năm 2026, được hỗ trợ bởi mức hoàn trả của chính phủ cao nhất trong mười năm ở mức 5,1%.
Về các cuộc điều tra được báo cáo, Moody’s lưu ý rằng Bộ Tư pháp chưa bình luận, và những cuộc điều tra như vậy có thể kéo dài nhiều năm, khiến việc suy đoán về kết quả là quá sớm.
Cơ quan xếp hạng này cũng đề cập đến các cân nhắc về quản trị như một yếu tố thúc đẩy thay đổi triển vọng, lưu ý rằng những sai lầm gần đây đã góp phần tạo áp lực lên lợi nhuận, làm suy yếu uy tín của ban lãnh đạo mặc dù có thành tích dài hạn mạnh mẽ.
Moody’s đã nêu ra các yếu tố có thể dẫn đến việc xác nhận xếp hạng với triển vọng ổn định, bao gồm cải thiện đáng kể trong tăng trưởng lợi nhuận và biên lợi nhuận vào năm 2026, tỷ lệ nợ/EBITDA cải thiện xuống 2,0 lần hoặc tốt hơn, cải thiện rõ ràng trong tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro và tỷ lệ chi trả lãi suất, và không có mối đe dọa đáng kể từ các vấn đề pháp lý hiện tại.
Ngược lại, các yếu tố có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng bao gồm tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì trên 2,0 lần mà không có lộ trình giảm nợ hợp lý, giảm giá trị lợi thế thương mại đáng kể, tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro hợp nhất dưới 250%, phát triển quy định bất lợi, hoặc một sự kiện tấn công mạng đáng kể khác.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.