Moody’s nâng hạng WMG Acquisition Corp., duy trì triển vọng ổn định

Investing.com - Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) của WMG Acquisition Corp. (WMG) lên Ba1 từ Ba2. Xác suất xếp hạng vỡ nợ (PDR) và xếp hạng cho các trái phiếu có bảo đảm cao cấp của công ty và nợ cơ sở tín dụng ngân hàng cũng được cải thiện lên Ba1 từ Ba2. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-1 không thay đổi và triển vọng cho WMG đã được điều chỉnh từ tích cực lên ổn định.

Việc nâng cấp được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng WMG sẽ được hưởng lợi từ các xu hướng tích cực trong phát nhạc trực tuyến và cải tiến hoạt động theo thời gian. WMG đã cố gắng cắt giảm chi phí ở các lĩnh vực tăng trưởng chậm hơn và tái đầu tư một số khoản tiết kiệm vào các lĩnh vực tăng trưởng cao hơn, dự kiến sẽ hỗ trợ cải thiện tỷ suất lợi nhuận và đòn bẩy thấp hơn. Moody’s dự kiến đòn bẩy của WMG sẽ giảm nhẹ vào năm 2025, với mức giảm tiếp tục lên gấp 3 lần vào năm 2026, được thúc đẩy bởi tăng trưởng EBITDA ở mức trung bình đến cao.

Ba1 CFR của WMG phản ánh mức đòn bẩy vừa phải là 3,6 lần LTM Quý 1 năm 2025, bao gồm các điều chỉnh của Moody’s, kết hợp với mô hình kinh doanh đa dạng và linh hoạt. Là công ty giải trí âm nhạc lớn thứ ba thế giới, tài sản xuất bản và âm nhạc thu âm phong phú của WMG sẽ thúc đẩy các dòng doanh thu định kỳ và hưởng lợi từ việc tăng giá bản quyền. Công ty tiếp tục tạo ra phần lớn doanh thu từ các nghệ sĩ đã thành danh với sự đa dạng về địa lý tốt, đồng thời đầu tư vào tài năng mới.

Bất chấp triển vọng tích cực, WMG phải đối mặt với những thách thức như doanh thu âm nhạc theo mùa và khó khăn trong việc kiếm tiền hoàn toàn từ giá trị nội dung do vi phạm bản quyền. Tuy nhiên, sự tăng trưởng trong các dịch vụ phân phối trực tuyến, những thay đổi về quy định được thiết kế để mở rộng thanh toán tiền bản quyền cho chủ sở hữu bản quyền và các nỗ lực khác được kỳ vọng sẽ cải thiện việc kiếm tiền từ nội dung của WMG.

Điểm tác động tín dụng của WMG phản ánh điểm quản trị của công ty khi WMG tiếp tục theo đuổi chiến lược tăng trưởng mua lại. Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng mô hình doanh thu giấy phép của WMG, chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu phát trực tuyến, sẽ tiếp tục mở rộng. Công ty cũng có kế hoạch tiếp tục các sáng kiến để giảm chi phí và đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng cao hơn.

Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của WMG là SGL-1 phản ánh tính thanh khoản mạnh mẽ được thúc đẩy bởi số dư tiền mặt đáng kể là 802 triệu đô la tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024 và quyền truy cập vào một khẩu súng lục ổ quay chưa rút ra đến tháng 11 năm 2028. Công ty đã trả 366 triệu đô la cổ tức tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024 và dòng tiền tự do (FCF) theo tỷ lệ phần trăm nợ dự kiến sẽ duy trì ở mức trung bình đến cao một con số vào năm 2025.

Vào tháng 2 năm 2025, WMG đã mua lại 50,1% cổ phần của Tempo Music Investments, một nền tảng đầu tư bản quyền âm nhạc, từ Providence Equity Partners với giá 76 triệu đô la. Công ty cũng đã chi 169 triệu đô la để mua lại bản quyền xuất bản âm nhạc và danh mục âm nhạc LTM ngày 31 tháng 12 năm 2024.

Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu WMG thể hiện tăng trưởng doanh thu bền vững trong lĩnh vực kinh doanh âm nhạc, ít nhất là tỷ suất lợi nhuận EBITDA ổn định và sự biến động thu nhập tiếp tục giảm. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu áp lực cạnh tranh hoặc giá cả dẫn đến giảm doanh thu hoặc chi phí hoạt động cao hơn, hoặc nếu các thương vụ mua lại được tài trợ bằng nợ khá lớn làm tăng đòn bẩy lên mức 4 lần.

WMG Acquisition Corp., một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn gián tiếp của Warner Music Group Corp., hoạt động trong và ngoài nước tại hơn 70 quốc gia. Công ty có một thư viện hơn 1,5 triệu tác phẩm âm nhạc từ hơn 180.000 nhạc sĩ và nhà soạn nhạc thuộc nhiều thể loại âm nhạc khác nhau. Tổng doanh thu đạt 6,3 tỷ đô la trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.