Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng không đảm bảo cấp cao của Công ty Hóa chất Dow từ Baa1 xuống Baa2 trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng ngắn hạn Prime-2 cho giấy tờ thương mại. Triển vọng xếp hạng vẫn tiêu cực.
Việc hạ xếp hạng được công bố vào thứ Hai, phản ánh thu nhập suy giảm và các chỉ số tín dụng yếu đi của Dow trong bối cảnh thị trường suy thoái kéo dài. Moody’s đã chỉ ra những lo ngại về quản trị là yếu tố chính, đặc biệt là lịch sử chi trả cổ tức cao và mua lại cổ phiếu của Dow bất chấp hiệu suất thu nhập suy yếu.
Moody’s dự đoán thu nhập của Dow sẽ tiếp tục giảm vào năm 2025 từ mức đã thấp của năm 2024 do giá bán thấp hơn, chi phí nguyên liệu đầu vào bất lợi và chi phí tái cơ cấu. Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng nhu cầu hiện đang suy giảm do hoạt động xây dựng và công nghiệp yếu trong bối cảnh lãi suất cao tại Hoa Kỳ, lĩnh vực bất động sản trì trệ ở Trung Quốc và hoạt động công nghiệp ảm đạm ở châu Âu.
Các chỉ số tín dụng của Dow đã suy giảm đáng kể trong ba năm qua, với tỷ lệ Nợ ròng điều chỉnh/EBITDA tăng lên 5,2 lần vào cuối tháng 3 năm 2025, so với 1,9 lần vào cuối năm 2022. Moody’s dự đoán các chỉ số này sẽ tiếp tục suy giảm trong vài quý nữa trước khi cải thiện cùng với sự phục hồi của nhu cầu.
Đối với năm 2025, ban lãnh đạo của Dow dự kiến gần 6 tỷ đô la hỗ trợ tiền mặt, bao gồm ít nhất 2,4 tỷ đô la từ việc thoái vốn tài sản cơ sở hạ tầng, giảm 1 tỷ đô la chi tiêu vốn bằng cách trì hoãn dự án Path2Zero, dự kiến nhận 1 tỷ đô la từ vụ kiện Nova, và cắt giảm chi phí 1 tỷ đô la hàng năm.
Hồ sơ tín dụng của Dow được hưởng lợi từ quy mô kinh doanh lớn, đa dạng hoạt động, tích hợp theo chiều dọc vào các hóa dầu hàng hóa chủ chốt và vị thế thị trường mạnh trong lĩnh vực hóa chất được sử dụng trong ngành xây dựng và đóng gói. Công ty cũng duy trì thanh khoản tuyệt vời với 1,5 tỷ đô la tiền mặt, 340 triệu đô la chứng khoán có thể giao dịch và 8,4 tỷ đô la trong các khoản tín dụng khả dụng tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025.
Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng về sự phục hồi chậm trong nhu cầu hóa chất, thu nhập yếu hơn, dòng tiền tự do âm và đòn bẩy nợ cao trong 12-18 tháng tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.