Tòa Tối cao Mỹ bác đề nghị sa thải khẩn cấp với Thống đốc Fed Lisa Cook
Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp của Braskem S.A. xuống Caa3 từ B2 vào hôm thứ Ba, đồng thời duy trì triển vọng tiêu cực.
Hành động xếp hạng này diễn ra sau khi Braskem thông báo đã thuê các cố vấn tài chính và pháp lý để tìm kiếm các giải pháp kinh tế-tài chính nhằm tối ưu hóa cơ cấu vốn của mình. Moody’s cho rằng động thái này làm tăng nguy cơ trao đổi khó khăn do Braskem đang tiếp tục đốt tiền mặt và hoạt động yếu kém.
Trong mười hai tháng kết thúc vào tháng 6/2025, đòn bẩy được điều chỉnh của Braskem theo Moody’s (bao gồm cả Mexico) đạt 15,3 lần, với dòng tiền tự do âm 8,8 tỷ BRL. Kết quả kém này phản ánh hiệu quả hoạt động yếu và các khoản giải ngân liên quan đến dự phòng ở Alagoas.
Không có các biện pháp bảo hộ để cải thiện EBITDA, Moody’s dự đoán đòn bẩy điều chỉnh của Braskem sẽ duy trì ở mức 11-13,5 lần trong 12-18 tháng tới. EBITDA của công ty tiếp tục bị ảnh hưởng bởi biên lợi nhuận hóa dầu, mặc dù có các sáng kiến đang diễn ra để cải thiện khả năng sinh lời.
Khả năng tạo dòng tiền tự do sẽ tiếp tục chịu áp lực do hoạt động yếu kém, các khoản giải ngân còn lại liên quan đến Alagoas, và đầu tư vào chương trình chuyển đổi của công ty nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh dài hạn.
Tính đến tháng 6/2025, Braskem có tổng số tiền mặt là 10,3 tỷ BRL, một khoản tín dụng cam kết 1 tỷ USD (5,7 tỷ BRL) đáo hạn vào tháng 12/2026, và chỉ có 1,9 tỷ BRL nợ đáo hạn đến cuối năm 2026, bao gồm cả nợ của Mexico.
Xếp hạng Caa3 ghi nhận vị thế của Braskem là công ty hóa dầu lớn nhất ở Brazil và châu Mỹ về công suất sản xuất nhựa. Công ty duy trì biên lợi nhuận hoạt động cao hơn mức trung bình ngành nhờ tỷ lệ sử dụng công suất cao, mối quan hệ khách hàng dài hạn và tùy chỉnh sản phẩm.
Xếp hạng bị hạn chế bởi các chỉ số tín dụng đang xấu đi kể từ cuối năm 2022, đốt tiền mặt đáng kể, điều kiện ngành toàn cầu yếu kém, và mức độ phơi nhiễm cao với biến động biên lợi nhuận hóa dầu. Các mối quan ngại bổ sung bao gồm sự phụ thuộc vào PETROBRAS và PEMEX để cung cấp nguyên liệu thô, các khoản nợ tiềm ẩn liên quan đến Alagoas, hoạt động trầm lắng ở Mexico, và ý định của cổ đông muốn thoái vốn khỏi doanh nghiệp.
Moody’s cho biết có thể xảy ra việc hạ xếp hạng thêm nữa nếu Braskem tham gia vào các giao dịch dẫn đến tổn thất cho chủ nợ cao hơn so với những gì liên quan đến xếp hạng Caa3. Việc nâng hạng khó có khả năng xảy ra trong ngắn hạn do triển vọng tiêu cực.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.