Thị trường trái phiếu tại Mỹ đã trải qua những biến động vào năm 2024, với lãi suất trái phiếu chính phủ đạt mức cao nhất trong bốn tuần. Tuy nhiên, bất chấp sự gia tăng gần đây, các nhà phân tích tài chính tại UBS dự đoán rằng lãi suất đối với các trái phiếu này có thể sẽ giảm vào cuối năm nay, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế rộng lớn khác nhau.
Một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến lãi suất trái phiếu là tỷ lệ lạm phát ở Hoa Kỳ. Số liệu gần đây nhất từ Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang cho thấy giá nhà ở Mỹ chỉ tăng 0,1% so với tháng trước đó vào tháng 3, giảm so với mức tăng 1,2% trong tháng 2. Khi nhìn vào sự thay đổi hàng năm, giá đã tăng 6,7% trong tháng Ba, ít hơn mức tăng 7,1% được thấy trong tháng Hai.
Theo UBS, sự suy yếu của thị trường nhà ở và tốc độ tăng giá của các hợp đồng cho thuê mới giảm là những dấu hiệu cho thấy tốc độ lạm phát có thể tiếp tục chậm lại.
"Các số liệu vững chắc mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong suốt thời gian còn lại của năm nay sau những kết quả tích cực được thấy vào tháng Tư", họ nhận xét.
Cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách tiền tệ là một yếu tố quan trọng khác có thể dẫn đến việc giảm lãi suất trái phiếu. Neel Kashkari, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, đã tuyên bố rằng khả năng tăng lãi suất vẫn chưa bị loại bỏ hoàn toàn; tuy nhiên, lập trường chung của Cục Dự trữ Liên bang là chờ xem.
Kashkari đã tuyên bố rằng khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất là "khá thấp", phù hợp với các tuyên bố gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang và quan điểm của Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, người tin rằng không có khả năng hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương sẽ là tăng lãi suất.
"Với thị trường việc làm suy yếu và sự tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế, chúng tôi dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu nới lỏng các chính sách vào tháng 9, với việc giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản trong suốt năm nay", các nhà phân tích tài chính viết.
Hơn nữa, nhóm UBS hy vọng rằng tốc độ Cục Dự trữ Liên bang giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ sẽ chậm lại. Bắt đầu từ tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang có kế hoạch giảm tốc độ giảm nắm giữ tài sản (còn được gọi là thắt chặt định lượng), giảm giới hạn hàng tháng đối với lượng trái phiếu chính phủ mà họ bán từ 60 tỷ USD xuống còn 25 tỷ USD.
Sự giảm tốc trong việc giảm nắm giữ tài sản này được dự đoán sẽ làm giảm áp lực tăng lãi suất không tính đến lạm phát, dẫn đến giảm lãi suất trái phiếu.
"Chúng tôi tin rằng hành động này sẽ giảm bớt áp lực tăng lãi suất không tính đến lạm phát và sẽ góp phần làm giảm lãi suất trái phiếu dự kiến", UBS tuyên bố.
Ngoài ra, hiệu suất của nền kinh tế Mỹ là một khía cạnh khác sẽ có ảnh hưởng. Như UBS chỉ ra, nền kinh tế lớn nhất thế giới đang có dấu hiệu giảm tốc, với thị trường việc làm suy yếu và tốc độ mở rộng kinh tế giảm, điều này càng hỗ trợ kỳ vọng lãi suất trái phiếu thấp hơn khi các nhà đầu tư tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn hơn trong thời kỳ bất ổn kinh tế.
"Chúng tôi duy trì quan điểm rằng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ giảm vào cuối năm nay, khi tốc độ lạm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại, và Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong những tháng cuối năm", các nhà phân tích tài chính nhận xét trong báo cáo của họ.
"Chúng tôi dự đoán rằng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống còn khoảng 3,85% trong năm nay, củng cố chiến lược ưa thích của chúng tôi để đầu tư vào chứng khoán có thu nhập cố định", họ kết luận.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.