Cuộc đua gom vàng: Kazakhstan vượt mặt Trung Quốc và Nga
Investing.com - Ông Adam Crisafulli của Vital Knowledge cho biết việc ông Trump đột ngột leo thang căng thẳng — bao gồm đe dọa hủy cuộc gặp với ông Tập và cam kết áp thuế 100% lên tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc từ ngày 1/11, cùng với kiểm soát xuất khẩu đối với "bất kỳ và tất cả phần mềm quan trọng nào" — đã rõ ràng gây chấn động thị trường, đặc biệt là lĩnh vực công nghệ.
Các biện pháp này, được xem là nhắm vào các công ty thiết kế chip như Cadence Design Systems Inc (NASDAQ:CDNS) và Synopsys Inc (NASDAQ:SNPS), đánh dấu tư thế thương mại quyết liệt nhất trong nhiều tháng qua.
Ông Crisafulli lưu ý rằng thời hạn 1/11 vẫn để lại cơ hội cho một thỏa thuận tiềm năng và kỳ vọng sẽ có một hình thức hòa hoãn nào đó trước khi thuế quan được áp dụng đầy đủ. Ông chỉ ra các cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Thế giới và IMF tại Washington như một diễn đàn cho các cuộc đàm phán hậu trường.
Và ngay cả khi cuộc gặp chính thức giữa ông Trump và ông Tập bị hủy bỏ, cả hai nhà lãnh đạo vẫn dự kiến tham dự APEC vào ngày 31/10, khiến một cuộc gặp không chính thức có khả năng diễn ra.
"Mặc dù quan điểm của chúng tôi về căng thẳng Mỹ-Trung mới nhất này có vẻ lạc quan, điều đó không có nghĩa là sự sụt giảm của cổ phiếu là cơ hội mua vào hấp dẫn," ông Crisafulli viết trong một ghi chú gửi khách hàng vài giờ sau khi Dow Jones Industrial Average giảm 1,9% trong khi S&P 500 và NASDAQ Composite chủ yếu về công nghệ giảm lần lượt 2,7% và 3,6%.
Ông lập luận rằng vấn đề thực sự không chỉ là thuế quan mà còn là vị thế thị trường. Theo đó, cổ phiếu bước vào giai đoạn này "bong bóng, tự mãn và đắt đỏ."
Rủi ro lõi, theo ông, nằm ở sự phụ thuộc nặng nề của thị trường vào công nghệ — và cụ thể hơn là sự lạc quan về AI gắn liền với chi tiêu khổng lồ liên quan đến OpenAI.
"Các cam kết chi tiêu trị giá khoảng 1 nghìn tỷ USD của OpenAI trong vài tháng qua đã đóng góp nhiều hơn bất cứ điều gì khác vào việc thúc đẩy cổ phiếu tăng cao," ông Crisafulli viết.
Thuế quan cũng đang quay trở lại như một gánh nặng cấu trúc vượt ra ngoài Trung Quốc. Ông Crisafulli cảnh báo về một phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao về thuế quan IEEPA có thể làm mất ổn định toàn bộ chế độ thương mại.
Trong khi đồng thuận cho rằng tòa án sẽ bác bỏ chúng, ông cảnh báo rằng điều đó có thể không mang tính tích cực: ông Trump có thể chuyển sang các công cụ pháp lý khác để duy trì thuế quan, kéo dài sự không chắc chắn đến năm 2026, trong khi bất kỳ tổn thất nào đối với doanh thu thuế quan đều có thể gây áp lực lên nguồn tài trợ của Kho bạc và đẩy lợi suất lên cao hơn.