Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Thị trường châu Âu chứng kiến sự gia tăng khiêm tốn sau kết quả bầu cử Đức, báo hiệu khả năng hình thành một liên minh hai đảng giữa phe bảo thủ và đảng Dân chủ Xã hội.
Sự thay đổi chính trị này đã làm giảm bớt lo ngại về khả năng bế tắc, mặc dù vẫn còn sự không chắc chắn về khả năng của liên minh trong việc thực hiện các cải cách tài khóa thiết yếu để vực dậy nền kinh tế Đức.
Đồng euro đã trải qua một đợt tăng nhanh lên mức cao nhất trong một tháng, đạt tới 1,0528 đô la trong giao dịch châu Á, được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu hơn. Tuy nhiên, đà tăng trưởng đã suy yếu khi thị trường châu Âu bắt đầu, với đồng euro đứng ở mức 1,0482 đô la, phản ánh mức tăng 0,2% trong ngày.
Chỉ số DAX của Đức tăng 0,7%, gần mức cao kỷ lục của tuần trước, trong khi các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, tập trung nhiều hơn vào trong nước, tăng lần lượt là 0,8% và 2%. Chỉ số STOXX 600 rộng hơn cho thấy mức tăng khiêm tốn 0,1%.
Các nhà đầu tư phản ứng với kết quả bầu cử với sự lạc quan thận trọng, vì việc không có bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong cuộc bầu cử và sự tiếp tục của một chính phủ trung dung có khả năng dẫn đến các chính sách thân thiện với kinh doanh và đầu tư hơn. Mặc dù vậy, lợi suất trái phiếu Đức, được coi là tài sản trú ẩn an toàn, vẫn không thay đổi, báo hiệu mức độ không chắc chắn kéo dài.
Mối quan tâm chính của thị trường là liệu chính phủ mới có thể sửa đổi "phanh nợ", một quy tắc hiện đang hạn chế thâm hụt ngân sách cơ cấu của Đức ở mức 0,35% sản lượng của nước này hay không. Nền kinh tế đã bị thu hẹp trong hai năm liên tiếp, với các nhà phê bình cho rằng suy thoái là do nhiều năm thiếu đầu tư do phanh nợ.
Đảng Dân chủ Cơ đốc giáo, Đảng Dân chủ Xã hội và Đảng Xanh bảo thủ đã không đảm bảo được đa số hai phần ba trong quốc hội cần thiết để thay đổi quy tắc, và trong khi Đảng Cánh tả có thể cung cấp những con số cần thiết, họ chống lại việc tăng chi tiêu quốc phòng, được dự đoán sẽ là một thành phần quan trọng của bất kỳ gói kích thích tài khóa nào.
Bối cảnh chính trị cho thấy rằng việc đạt được một sự thay đổi chế độ tài khóa quyết định sẽ là một thách thức và sẽ đòi hỏi cả sự thỏa hiệp chính trị và sự khéo léo về tài chính. AfD, một người phản đối cải cách phanh nợ, đã hoạt động như mong đợi, và đảng Dân chủ Tự do tự do, những người cũng phản đối cải cách, đã không được đưa vào quốc hội.
Kỳ vọng của thị trường đã nghiêng về mức tăng chi tiêu vừa phải, nhưng những ngày gần đây đã chứng kiến sự kỳ vọng ngày càng tăng về khả năng huy động số tiền khổng lồ tiềm năng của châu Âu để tăng chi tiêu quốc phòng.
Mức chênh lệch giữa chi phí đi vay dài hạn và ngắn hạn của Đức vẫn ở gần mức cao nhất kể từ năm 2022 vào thứ Hai. Bất kỳ cải cách nào đối với phanh nợ cũng có thể củng cố chứng khoán khu vực đồng euro và đồng tiền chung, trước đó đã giảm xuống khoảng 1,01 USD vào đầu tháng 2 trong bối cảnh lo ngại về rủi ro thuế quan của Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.