Trong những tháng gần đây, Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) đã trải qua sự gia tăng đáng kể về giá trị. Từ ngày 1/7 đến ngày 16/8/2024, chỉ số bất động sản S&P 500 đã tăng 9,9%, tốt hơn mức tăng 1,4% của chỉ số S&P 500.
Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ điều chỉnh chính sách về lãi suất là một yếu tố chính trong sự gia tăng này. Các REIT thường cảm thấy tác động của việc thay đổi lãi suất vì họ thường xuyên vay tiền để tài trợ cho hoạt động của mình.
Bất chấp những lợi ích về giá trị, các nhà phân tích tại Wells Fargo khuyên nên thận trọng về lĩnh vực Bất động sản và có triển vọng bi quan về REITs.
Wells Fargo đã cảnh giác với REIT và lĩnh vực Bất động sản lớn hơn trong một số năm.
Kể từ tháng 3/2022, các nhà phân tích đã liên tục đánh giá lĩnh vực Bất động sản S&P 500 kém hấp dẫn hơn so với các lĩnh vực khác trong S&P 500. Sự gia tăng gần đây về giá trị REIT đã không làm thay đổi quan điểm của Wells Fargo. Sự hoài nghi của họ dựa trên một số yếu tố quan trọng.
Đầu tiên, dữ liệu trong quá khứ cho thấy lãi suất thấp không phải lúc nào cũng dẫn đến REIT hoạt động tốt. Mặc dù lãi suất thấp từ năm 2020 đến năm 2022 nhưng các REIT vẫn không hoạt động tốt như kỳ vọng. Mô hình này từ quá khứ làm cho sự gia tăng gần đây về giá trị REIT dường như không chắc chắn.
"Thứ hai, REIT đã yếu hơn các khoản đầu tư khác trong nhiều năm và chúng tôi không tin rằng xu hướng lâu dài này đã thay đổi", các nhà phân tích cho biết. Sự kém hiệu quả liên tục theo thời gian dẫn đến sự không chắc chắn về việc liệu những cải tiến gần đây là một thay đổi lâu dài hay chỉ là một sự bất thường ngắn hạn.
Thứ ba, các nhà phân tích dự đoán rằng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại vào đầu năm 2025. "Nếu sự chậm lại này xảy ra, chúng tôi nghĩ rằng các lĩnh vực gắn liền với nền kinh tế, như bất động sản, có thể bị ảnh hưởng tiêu cực. Ngoài ra, biểu đồ dưới đây chỉ ra rằng số lượng các khoản vay bất động sản không được trả đúng hạn đã đạt đến mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2013", các nhà phân tích nhận xét.
Wells Fargo giữ một sự thận trọng chung đối với bất động sản nhưng lưu ý rằng một số phân ngành nhất định ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế và đang được hưởng lợi từ các xu hướng cụ thể.
Các REIT tập trung vào các trung tâm dữ liệu đang hoạt động tốt vì nhu cầu lưu trữ và xử lý dữ liệu ngày càng tăng. Các REIT công nghiệp đang được hưởng lợi từ sự phát triển của mua sắm trực tuyến và những thay đổi trong cách cung cấp hàng hóa. REIT cung cấp khả năng tự lưu trữ ổn định trong các điều kiện kinh tế khác nhau.
REIT trong lĩnh vực viễn thông đang phát triển do sự mở rộng của cơ sở hạ tầng mạng và nhu cầu kết nối tốt hơn. Những phân ngành cụ thể này cho thấy nhiều tiềm năng hơn trong thị trường bất động sản rộng lớn hơn.
Wells Fargo gần đây đã thay đổi quan điểm của mình về một số lĩnh vực. Trong một báo cáo ngày 6/8, công ty đã cải thiện xếp hạng đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ, cho thấy những khó khăn hoạt động nghiêm trọng nhất có thể đã kết thúc.
Lĩnh vực Dịch vụ Truyền thông được đánh giá cao hơn do xu hướng tăng trưởng liên tục mạnh mẽ trong các lĩnh vực như tìm kiếm trực tuyến, nền tảng mạng xã hội và trí tuệ nhân tạo. Chăm sóc sức khỏe được đánh giá thấp hơn vì Wells Fargo dự đoán một động thái hướng tới tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh hơn.
Wells Fargo đã nhận thấy sự khác biệt lớn hơn về phí bảo hiểm rủi ro tín dụng trong Chỉ số Trái phiếu Doanh nghiệp Lợi suất Cao của Hoa Kỳ Bloomberg trong những biến động gần đây trên thị trường. Sự gia tăng phí bảo hiểm rủi ro này mang đến cơ hội tốt để đầu tư vào trái phiếu chịu thuế lợi suất cao.
Lời khuyên mới nhất của công ty cho thấy một cái nhìn cân bằng hơn về trái phiếu lợi suất cao, nhận ra những cải thiện như thu nhập trước lãi suất và thuế tốt hơn và tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu thấp hơn.
Trong khi số lượng sáp nhập và mua lại vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn, đã có sự gia tăng nhẹ. Điều này được cho là do hy vọng về một nền kinh tế chậm lại và khả năng giảm lãi suất trong tương lai.
Các điều khoản của các giao dịch hiện tại phù hợp với các mô hình trong quá khứ, nhưng lãi suất cao và sự không chắc chắn về kinh tế tiếp tục hạn chế số lượng giao dịch được thực hiện.
Bài viết này được sản xuất với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.