Hammerson được Fitch nâng hạng lên ’BBB+’ nhờ tăng trưởng cho thuê

Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng xếp hạng Mặc định của Tổ chức phát hành dài hạn của Hammerson plc lên ’BBB+’ từ ’BBB’ và nợ không đảm bảo cấp cao lên ’A-’ từ ’BBB+’, với triển vọng Ổn định.

Việc nâng hạng phản ánh sự tăng trưởng thu nhập cho thuê đã được chứng minh từ các hợp đồng cho thuê mới nhờ vào việc định vị lại các trung tâm mua sắm lõi. Các khoản đầu tư đã hoàn thành tại Bullring (Birmingham) và Dundrum (Dublin), cùng với công việc đang tiến hành tại Cabot Circus (Bristol) và The Oracle (Reading), đã dẫn đến lượng khách tham quan cao hơn, doanh số bán hàng của người thuê tăng, giảm tỷ lệ trống và tăng thu nhập cho thuê ròng trên cơ sở tương đương.

Hammerson đã sử dụng số tiền thu được từ việc thanh lý Value Retail vào tháng 9 năm 2024, cùng với vốn chủ sở hữu mới, để mua lại 50% cổ phần còn lại trong các trung tâm mua sắm Birmingham, Bullring và Grand Central, đồng thời tăng cổ phần của mình tại Brent Cross (London) lên 97%. Động thái chiến lược này đã thay thế các khoản cổ tức tiền mặt thứ cấp trước đây từ các liên doanh bằng EBITDA trực tiếp từ cho thuê, cải thiện chất lượng và sự ổn định của hồ sơ tài chính.

Nỗ lực định vị lại của công ty đã thu hút các thương hiệu lớn bao gồm Sephora, M&S và Adidas tại Bullring; Nike và Penneys tại Dundrum; M&S và Odeon tại Cabot Circus; và TK Maxx và Hollywood Bowl tại The Oracle. Những cải tiến này đã duy trì tỷ lệ lấp đầy ở mức 95% tính đến cuối nửa đầu năm 2025.

Fitch tính toán rằng các hợp đồng cho thuê mới và gia hạn trong nửa đầu năm 2025 đã tạo ra mức tăng trưởng cho thuê khoảng 15% so với giá cho thuê trước đó, so với mức giảm 2% trên tất cả các hợp đồng cho thuê trong năm 2024.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng giá thuê trung tâm mua sắm tại Vương quốc Anh đã chạm đáy sau khi giảm 30-40% so với mức cao nhất năm 2018. Giá trị tài sản đã ổn định sau khi giảm 50-60% trong cùng kỳ.

Hammerson đã huy động được khoảng 595 triệu bảng Anh từ việc thanh lý Value Retail và 135 triệu bảng Anh vốn chủ sở hữu mới vào tháng 8 năm 2025. Những khoản tiền này được sử dụng cho các khoản đầu tư trung tâm mua sắm, kế hoạch mua lại cổ phiếu hiện đã tạm dừng và mua lại cổ phần liên doanh tại WestQuay (Southampton), Brent Cross, và Bullring và Grand Central.

Fitch dự báo tỷ lệ nợ ròng/EBITDA của Hammerson sẽ vào khoảng 8,0x trong năm 2025 và 2026, cải thiện từ mức 8,6x vào cuối năm 2024, với khả năng chi trả lãi dự kiến sẽ duy trì trên 2x.

Cơ quan xếp hạng cho biết các lần nâng hạng trong tương lai có thể xảy ra nếu tỷ lệ nợ ròng/EBITDA giảm xuống dưới 7,5x và khả năng chi trả lãi ròng EBITDA vượt quá 3x, đồng thời duy trì dòng tiền dương sau tài chính và các chỉ số hiệu suất tài sản bán lẻ phù hợp với các đối thủ cạnh tranh.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.