Goldman Sachs dự đoán cách các công ty sử dụng tiền mặt trong nền kinh tế bất ổn

Investing.com — Các nhà đầu tư đang tập trung vào mùa báo cáo thu nhập quý hiện tại để xem liệu tình trạng bất ổn kinh tế gia tăng có khiến các công ty cắt giảm kế hoạch đầu tư hay không, mặc dù theo các nhà phân tích tại Goldman Sachs (NYSE:GS), các hướng dẫn cho đến nay vẫn còn "hạn chế".

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã áp đặt thuế quan cao đối với cả đồng minh lẫn đối thủ, nhưng sau đó ông đã hoãn các mức thuế này trong 90 ngày sau khi thị trường chứng khoán và trái phiếu biến động mạnh.

Tuy nhiên, vẫn còn những lo ngại rằng các loại thuế này có thể gây ra suy thoái tiềm ẩn trong nền kinh tế Mỹ. Nhiều doanh nghiệp đã bày tỏ lo ngại rằng điều này có thể khiến các hộ gia đình thắt chặt chi tiêu, trong khi một số công ty lưu ý rằng tính chất bất ổn của các mức thuế đã gây khó khăn cho việc lập kế hoạch chi tiêu trong tương lai.

Trong một báo cáo gửi khách hàng, các nhà phân tích của Goldman Sachs do ông David Kostin dẫn đầu ước tính rằng cứ mỗi 100 điểm tăng trong sự bất ổn chính sách sẽ liên quan đến mức giảm khoảng 10% trong tăng trưởng chi tiêu tiền mặt, với điều kiện các yếu tố khác không đổi.

"Tác động của sự bất ổn lớn nhất đối với việc mua lại cổ phiếu và các thương vụ mua bán sáp nhập bằng tiền mặt, sau đó là chi tiêu vốn," công ty môi giới này viết.

Các chiến lược gia gần đây đã cắt giảm dự báo chi tiêu tiền mặt cho các công ty S&P 500 xuống còn 3,8 nghìn tỷ đô la trong năm nay - cho thấy mức tăng trưởng hơn 5% thay vì dự báo trước đó là hơn 11% - do sự bất ổn cao hơn và thu nhập yếu hơn.

Tăng trưởng trong chi tiêu vốn được dự đoán sẽ mạnh nhất, mặc dù điều này phần lớn phụ thuộc vào kế hoạch của các công ty công nghệ như Alphabet (NASDAQ:GOOGL) - công ty sở hữu Google và Meta Platforms (NASDAQ:META) - công ty mẹ của Facebook - đầu tư mạnh mẽ vào việc phát triển khả năng trí tuệ nhân tạo của họ, các nhà phân tích Goldman cho biết. Nhóm "Magnificent Seven" gồm các công ty công nghệ có vốn hóa lớn hiện chiếm gần một phần tư tổng lượng tiền mặt sử dụng của S&P 500 và chiếm một nửa mức tăng trưởng 10% trong chi tiêu tiền mặt của S&P 500 năm ngoái, các nhà phân tích Goldman cho biết.

"Mặc dù có khả năng các công ty này cắt giảm chi tiêu vốn trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại, nhưng những bình luận gần đây từ ban lãnh đạo cho thấy các công ty có kế hoạch tiếp cận đầu tư AI theo hướng dài hạn," họ cho biết.

Các nhà phân tích cũng dự đoán sự tăng trưởng khiêm tốn hơn trong việc mua lại cổ phiếu và cổ tức.

"Chúng tôi kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ tiếp tục khen thưởng các công ty trả tiền mặt cho cổ đông so với những công ty đầu tư cho tăng trưởng," họ nói. "Mô hình này thường xảy ra khi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại hoặc có khả năng bước vào suy thoái và đã lặp lại trong những tháng gần đây."

Các chiến lược gia Goldman lưu ý rằng rổ tổng hoàn trả tiền mặt của họ đã vượt trội hơn so với nhóm chi tiêu vốn và nghiên cứu phát triển của họ bảy điểm phần trăm từ đầu năm đến nay. Họ đã thêm một số tên mới vào rổ tổng hoàn trả tiền mặt, bao gồm FedEx Corp (NYSE:FDX)., Verizon Communications (NYSE:VZ), Tapestry (NYSE:TPR) Inc., Williams-Sonoma (NYSE:WSM), và Kroger (NYSE:KR).

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.