Thứ ba, Goldman Sachs đã điều chỉnh mục tiêu giá đối với cổ phiếu của Oracle Corporation (NYSE: ORCL), tăng lên 130 đô la từ mức 115 đô la trước đó, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu. Sự điều chỉnh này diễn ra sau báo cáo thu nhập quý tài chính thứ ba của Oracle, cho thấy giá cổ phiếu tăng 14% sau giờ làm việc, nhờ các chỉ số hiệu suất vững chắc.
Oracle báo cáo doanh thu phù hợp với sự đồng thuận của thị trường, tăng trưởng đáng kể 49% trong phân khúc Cơ sở hạ tầng như một dịch vụ (IaaS) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,41 đô la, vượt qua ước tính đồng thuận 2%. Đáng chú ý, nghĩa vụ thực hiện được báo cáo (RPO) và RPO hiện tại (cRPO) của công ty tăng lần lượt 29% và 15%. Mức tăng hàng quý hơn 15 tỷ đô la trong RPO được nhấn mạnh là một sự thay đổi đáng kể trong đặt phòng được thúc đẩy bởi các hợp đồng Cơ sở hạ tầng đám mây Oracle (OCI) lớn.
Công ty thừa nhận định hướng cơ bản tích cực của Oracle nhưng chỉ ra sự cần thiết của Oracle để thực hiện tồn đọng mở rộng và duy trì tăng trưởng khoảng 50% trong IaaS cho đến năm tài chính 2026 mà không làm tăng đáng kể chi phí vốn (CapEx).
Với CapEx của Microsoft dự kiến sẽ tăng hơn 50% trong năm tài chính 24, mức giảm CapEx dự kiến của Oracle là 15% trong năm tài chính 24, trong khi nhắm mục tiêu tăng trưởng hơn 35% trong năm tài chính 25, đặt ra câu hỏi về việc liệu Oracle có thể duy trì tăng trưởng IaaS mà không cần tăng CapEx tương ứng hay không.
Goldman Sachs đã đưa ra hai kịch bản cho tương lai của Oracle. Trong một "kịch bản bầu trời xanh" lạc quan, nếu Oracle có thể cải thiện tỷ lệ doanh thu CapEx trên IaaS, công ty nhận thấy tiềm năng 14,5 tỷ đô la dòng tiền tự do (FCF) trong năm tài chính 26, được thúc đẩy bởi tăng trưởng IaaS kép 50% và tăng trưởng doanh thu khoảng 12%.
Kịch bản này, được định giá gấp 34 lần giá trị doanh nghiệp so với FCF (EV / FCF), có thể gợi ý giá cổ phiếu khoảng 145 đô la. Mặt khác, một 'kịch bản bầu trời xám' dự đoán sự giảm tốc trong tăng trưởng IaaS so với CapEx kém hiệu quả hơn, có thể dẫn đến FCF FY26 là 12,3 tỷ đô la và, với tỷ lệ EV / FCF 28x, định giá khoảng 95 đô la mỗi cổ phiếu.
Công ty kết luận rằng một lập trường tích cực hơn có thể được xem xét nếu kịch bản lạc quan được chứng minh là thận trọng, nhưng hiện tại, nó nhắc lại xếp hạng Trung lập với mục tiêu giá cập nhật là 130 đô la.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.