Bernstein hạ cấp General Motors (NYSE:GM) từ Outperform đến Market-Perform trong một ghi chú hôm thứ Hai, trích dẫn những cơn gió ngược thu nhập tăng và yêu cầu vốn tiềm năng.
Theo công ty, cổ phiếu của GM đã tăng 85% kể từ tháng 11/2023, nhờ hiệu suất mạnh mẽ ở Bắc Mỹ và lợi nhuận cổ đông tích cực, bao gồm việc mua lại cổ phiếu tăng tốc (ASR) trị giá 10 tỷ USD vào cuối năm 2023 và mua lại thêm 6 tỷ USD vào giữa năm 2024.
"Dữ liệu của chúng tôi báo hiệu những cơn gió ngược thu nhập gia tăng và chúng tôi nghĩ rằng có nguy cơ công ty sẽ công bố các yêu cầu bổ sung về vốn trong CMD tháng 10", các nhà phân tích tại Bernstein cho biết.
Bernstein đã giảm dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2025 cho GM xuống 8% xuống còn 8,23 USD, được thúc đẩy bởi một số yếu tố chính.
Thứ nhất, sự tích tụ hàng tồn kho của Mỹ dự kiến sẽ tạo ra áp lực giá cả trong năm tới. Thứ hai, sự chậm trễ trong việc tăng cường sản xuất xe điện và tiếp tục thua lỗ từ bộ phận xe tự hành của GM, Cruise, dự kiến sẽ đẩy những cơn gió ngược thu nhập vào năm 2025. Những thách thức kinh doanh quốc tế cũng đang làm tăng thêm áp lực.
Bernstein đặc biệt lo ngại về Ngày Thị trường Vốn tháng Mười (CMD) sắp tới, nơi GM có thể sẽ cung cấp thông tin cập nhật về các chiến lược phần mềm và xe điện của mình, cũng như bộ phận Cruise.
Các nhà phân tích lo ngại các bản cập nhật có thể đi kèm với các yêu cầu vốn bổ sung, điều này sẽ tác động tiêu cực đến dòng tiền tự do (FCF).
Bernstein đã tăng nhẹ dự báo chi tiêu vốn lên mức cao hơn trong hướng dẫn của GM, tiếp tục giảm ước tính FCF năm 2025 xuống còn 6 tỷ USD.
Do đó, công ty đã hạ dự báo phân phối cổ đông từ năm 2025 đến năm 2027 xuống 17% xuống còn khoảng 10 tỷ USD.
Với những rủi ro về thu nhập giảm và nhu cầu đầu tư cao hơn, Bernstein tin rằng triển vọng của GM đã thay đổi. Các nhà phân tích duy trì bội số giá trên thu nhập mười hai tháng tiếp theo của họ gấp 6,5 lần, dẫn đến giá mục tiêu mới là 53 đô la, giảm từ 54,50 đô la.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.