Cuộc chạy đua tích trữ dầu diesel trên toàn cầu
Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của Ford Otomotiv Sanayi A.S. (Ford Otosan) từ ’BB’ xuống ’BB-’ do đòn bẩy tài chính cao hơn dự kiến và có khả năng kéo dài đến năm 2026.
Tổ chức xếp hạng này dự báo tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ của Ford Otosan sẽ dần cải thiện lên khoảng 23% trong năm nay và 26% vào năm 2026, tăng từ mức 20% trong năm 2024, nhưng vẫn thấp hơn ngưỡng 30% trước đây cho hồ sơ tín dụng độc lập ’bb’ của công ty.
Đòn bẩy tài chính của nhà sản xuất ô tô Thổ Nhĩ Kỳ này đã tăng do tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn và mức nợ cao hơn so với dự kiến trước đây. S&P dự báo biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của công ty sẽ cải thiện lên 7,0%-7,2% trong giai đoạn 2025-2026, từ mức 6,5% trong năm 2024, phản ánh sự giảm bớt chênh lệch giữa lạm phát trong nước cao và sự mất giá của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ.
Ford Otosan, công ty tạo ra khoảng 85% lợi nhuận tại Thổ Nhĩ Kỳ, bị giới hạn bởi xếp hạng tiền tệ ngoại hối quốc gia ’BB-’ của Thổ Nhĩ Kỳ, hạn chế khả năng nâng xếp hạng tiềm năng từ công ty mẹ Ford Motor Co.
Sau dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) âm 8 tỷ TRY trong năm 2024, S&P dự kiến FOCF sẽ nhỉnh hơn một chút trong năm nay, cải thiện lên gần 10 tỷ TRY vào năm 2026. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào lợi nhuận tăng, giải phóng vốn lưu động, và chi tiêu vốn thấp hơn khi các dự án công suất sản xuất và ra mắt mẫu xe điện được hoàn thành.
Mặc dù có những cải thiện này, việc duy trì các khoản thanh toán cổ tức hàng năm từ 22 tỷ TRY đến 24 tỷ TRY và chi phí lãi vay tăng sẽ tiếp tục gây áp lực lên đòn bẩy tài chính. Chi phí lãi vay tiền mặt hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 15 tỷ TRY-17 tỷ TRY trong giai đoạn 2025-2026, tăng từ mức 12,8 tỷ TRY trong năm 2024.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng tỷ lệ FFO trên nợ của Ford Otosan sẽ duy trì trong khoảng 20%-30% đến năm 2026 và công ty sẽ tiếp tục tạo ra phần lớn lợi nhuận tại Thổ Nhĩ Kỳ.
Ford Otosan đã giảm cổ tức trên mỗi cổ phiếu cho nửa đầu năm 2025 xuống 17,1 TRY từ mức 43,3 TRY trong nửa đầu năm 2024. Chính sách cổ tức của công ty bao gồm tỷ lệ chi trả tối thiểu 50%, với mức trung bình lịch sử khoảng 60%.
Doanh số xuất khẩu chiếm khoảng 85% tổng doanh số của Ford Otosan, không có sản phẩm nào được xuất sang Mỹ. Trong quý đầu tiên của năm 2025, khối lượng xuất khẩu xe thương mại của công ty tăng 3% trong khi thị trường xe van châu Âu nói chung giảm gần 12%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.